2025 YTD: Menos Transferências de Bitcoin, Participação de Taxa Muito Menor em Comparação a 2024

Os Dias Mais Movimentados do Bitcoin se Concentraram em 2024; 2025 Permanece Acima da Média de Longo Prazo, mas Abaixo do Ritmo

O dia mais movimentado entre 1º de janeiro de 2017 e agora foi 23 de abril de 2024, quando a rede Bitcoin processou 927.010 transferências. Em comparação, o maior registro de 2025 até o momento foi em 18 de maio, com 629.314 transferências, um dia saudável pelos padrões históricos, mas bem abaixo do recorde de 2024. A concentração de atividades de pico no ano passado é notável: os cinco principais dias do conjunto de dados estão todos em 2024, incluindo 9 de agosto (910.083), 21 de julho (859.629), 26 de maio (852.655) e 23 de julho (838.977).

De acordo com as médias, a queda é muito mais clara. A média acumulada do ano de 2025 é de 395.077 transferências por dia, comparada a 525.269 por dia em 2024. Isso representa uma queda de 24,8% ou cerca de 130.000 transferências a menos por dia em média. Observando o mesmo período de 1º de janeiro a 23 de agosto um ano antes, a média de 2024 foi de 518.881, deixando 2025 23,9% abaixo numa base de comparação semelhante.

Mesmo com a redução dramática, 2025 não é um ano quieto por medidas de longo prazo. A média de nove anos de 2017 a 2025 é de 331.060 transferências por dia, e os 395.077 de 2025 estão 19,3% acima desse valor de base. Em outras palavras, a desaceleração é relativa a um excepcionalmente ativo 2024, em vez de ao período mais amplo desde 2017.

Os máximos anuais de um único dia traçam um longo arco de expansão pontuado por picos: 490.644 (14 de dezembro de 2017), 425.008 (1 de abril de 2018), 452.646 (5 de fevereiro de 2019), 382.570 (7 de janeiro de 2020), 401.744 (1 de julho de 2021), 315.759 (5 de maio de 2022), 731.351 (31 de dezembro de 2023), 927.010 (23 de abril de 2024) e 629.314 (18 de maio de 2025). Esse recorde de 927.010 é cerca de 2,35 vezes a média acumulada do ano de 2025.

As médias anuais de transações diárias de bitcoin contam a mesma história de forma mais suave. A série apresenta 285.105 (2017), 223.002 (2018), 328.174 (2019), 307.523 (2020), 267.935 (2021), 255.086 (2022), 420.318 (2023), 525.269 (2024) e 395.077 acumulado do ano (2025). O ponto máximo é 2024; a média anual mais fraca pertenceu a 2018. A leitura mais recente coloca 2025 aproximadamente 6% abaixo de 2023 e 24,8% abaixo de 2024.

A distribuição dos dias calmos aponta para a variabilidade da atividade de transferências na cadeia. Os cinco dias mais baixos em todo o conjunto de dados incluem 27 de junho de 2021 (121.538), 8 de janeiro de 2017 (131.875), 4 de janeiro de 2018 (135.129), 25 de março de 2018 (135.274) e 4 de agosto de 2018 (138.535). O alcance também expandiu e contraiu por ano: a amplitude (dia mais alto menos dia mais baixo) mediu 358.769 em 2017, estreitou-se para 166.984 em 2020, depois ampliou para 543.835 em 2023 e 663.028 em 2024 antes de diminuir para 373.242 em 2025 até 23 de agosto.

A cobertura na faixa de 2017-2025 é bastante abrangente: 365 entradas diárias em 2017, 2018, 2019, 2021, 2022 e 2023; 366 em 2020 e 2024; e 203 entradas para 2025 até 23 de agosto. Essa amplitude torna as comparações ao longo da janela de nove anos diretas e reduz a chance de lacunas sazonais afetarem a visão.

Se 2024 foi o ano dos recordes de rendimento, 2025 é um tanto quanto um ano de normalização em termos de transferências financeiras em comparação com transferências OP_RETURN. A rede Bitcoin ainda está movimentando volumes significativos de transações diariamente. Está simplesmente fazendo isso em um ritmo abaixo da intensa fase do ano passado, e mais próximo da tendência que se poderia esperar quando surtos extraordinários dão lugar a um tráfego mais estável.

O Calor do Halving Desvaneceu Rápido: A Relação Taxa-para-Recompensa de 2025 Desliza

A relação taxa-para-recompensa adiciona outra camada, porém mais problemática, e é impressionante em 2025. Medida como taxas diárias divididas pelas recompensas diárias de bloco, a relação média é de apenas 1,21% este ano até 23 de agosto—o nível mais baixo no período de nove anos entre 2017 e 2025. Em contraste, a média anual de 2024 foi de 5,60%, e a de 2023 foi de 5,87%; em 2020–2021, a série pairou perto de 6%. Em 2022, caiu para 1,62% antes de se recuperar em 2023. A média de 2025 está 77,88% abaixo da média de 2017–2024 de 5,49%.

Os extremos da série de taxas se agrupam em torno do último período de halving. O recorde de todos os períodos chegou em 20 de abril de 2024, com 75,44% da recompensa do bloco, seguido por 23 de abril de 2024 (45,51%); 21 de abril de 2024 (44,02%); 22 de dezembro de 2017 (43,57%); e 8 de maio de 2023 (42,60%). Esse agrupamento aponta para um surto temporário que foi intensamente incomum e de curta duração.

Na outra extremidade, 2025 registrou alguns dos dias de taxas mais magros de todos os tempos. Entre os cinco mais baixos de toda a série estão 17 de agosto de 2025 (0,53%) e 29 de junho de 2025 (0,54%), ao lado de 1º de janeiro de 2020 (0,46%); 25 de janeiro de 2020 (0,55%); e 17 de abril de 2022 (0,52%). A mediana deste ano é de 1,14%, e 94,9% de todos os dias em 2025 registraram abaixo de 2%. O dia mais alto até agora em 2025 é apenas 3,30% em 24 de fevereiro.

As comparações ano a ano colocam a desaceleração em forte contraste. Em relação à média anual de 2024 de 5,60%, 1,21% de 2025 implica uma queda de cerca de 78%. Comparando o mesmo período de 1º de janeiro a 23 de agosto, mostra ainda uma lacuna maior: 7,05% em 2024 versus 1,21% em 2025, uma queda de cerca de 83% nessa comparação semelhante. Em termos práticos, os mineradores estão ganhando uma fatia muito menor de sua receita diária com taxas este ano do que no ano passado.

Dois Métricas, Uma Mensagem

Junte as duas imagens—transações e taxas—e um padrão consistente emerge. As contagens diárias de transferências da rede Bitcoin diminuíram de um grupo de recordes de 2024, enquanto a participação das taxas passou de extraordinária para moderada. Nenhuma das observações requer conjectura sobre as causas; o período captura a mudança claramente, tanto nas contagens de transferências quanto na relação que converte a demanda da rede em receita de taxas para os mineradores.

O contexto ao longo do período de nove anos ajuda a definir expectativas. Após uma média anual baixa em 2018, a atividade de transferências aumentou em 2019, diminuiu em 2020–2022, depois acelerou em 2023 e atingiu o pico em 2024 antes de esfriar este ano. A participação das taxas seguiu seu próprio caminho: perto de 6% em 2020–2021, caiu para 1,62% em 2022, subiu para 5,87% em 2023, e depois o pico do período de halving em abril de 2024 que rapidamente se desvaneceu para as leituras historicamente baixas de 2025.

Também vale a pena notar quão amplas as faixas diárias podem ser, mesmo dentro de um único ano. O alcance anual de baixo para alto variou de 128.925 em 2022 a 663.028 em 2024, ilustrando como surtos e períodos de calmaria coexistem dentro do mesmo calendário. Em 2025 até 23 de agosto, a faixa é de 373.242—maior que vários anos anteriores, mais estreita que a explosão do ano passado.

Para os leitores que acompanham o ritmo da rede, os dados são simples. 2024 estabeleceu os recordes; 2025 diminuiu desses picos. No entanto, 2025 ainda excede a média diária de longo prazo desde 2017, o que significa que a atividade permanece sólida pelos padrões históricos, mesmo à medida que esfria da fase de pico do ano passado.

Para os mineradores, o cenário de taxas é ainda mais claro, mas sombrio. A relação taxa-para-recompensa em 2025 é baixa por qualquer medida recente, com a maioria dos dias abaixo de 2% e apenas um dia ultrapassando 3%. A linha de fundo dos dados é inequívoca: 2025 parece um ano de normalização tanto para o rendimento da rede quanto para a participação de taxas em relação ao trecho excepcional de 2024.

Lições para os leitores: Os recordes do ano passado foram reais e dramáticos, e o esfriamento deste ano é igualmente claro nos números. Ainda assim, a rede Bitcoin continua a mover um grande volume de transações a cada dia—acima da média de nove anos—enquanto a relação taxa-para-recompensa foi redefinida para dígitos simples baixos. Essa combinação define 2025 até agora: tráfego estável por padrões históricos e um componente de taxas notavelmente reduzido para os mineradores.