10 de outubro e o Voo do Dinheiro do Chá Chinês

Bem menos gente se lembra de que outubro também foi o mês em que o governo dos EUA anunciou o que descreveu como sua maior apreensão de Bitcoin até então — moedas ligadas a uma suposta rede internacional de lavagem de dinheiro com cripto que, naquele mesmo momento, estava sendo atingida por ações coordenadas de repressão nos EUA, Reino Unido, Singapura, Tailândia, Camboja e China.

O timing levanta a questão de saber se houve uma conexão entre os dois eventos.

Este artigo apresenta uma hipótese que circulou no Crypto Twitter chinês, mas mal apareceu na cobertura ocidental: que o crash de 10 de outubro pode ter sido amplificado por uma retirada repentina de liquidez do shadow banking — o que a gíria da banca clandestina chinesa chama de cháqián, ou “dinheiro do chá” — depois que uma grande operação de repressão interrompeu os trilhos de lavagem que, silenciosamente, alimentam os mercados de cripto.

Para deixar claro, há múltiplos fatores que contribuíram para o que aconteceu em 10/10. Os mercados já estavam frágeis. A alavancagem estava alta. A liquidez era mais fina do que muitos imaginavam. Um choque macro também bateu no noticiário naquele dia. E problemas em nível de plataforma — quedas de exchanges, liquidações em cascata e várias falhas de “encanamento” — provavelmente atuaram como acelerantes.

Mas a teoria do “dinheiro do chá” adiciona uma possível peça faltante: e se uma grande e constante demanda — capital se movendo por canais offshore e clandestinos — tivesse sido abruptamente desligada nos dias e semanas antes da faísca?

Vamos começar com uma breve linha do tempo de eventos que mostra algumas coincidências interessantes:

• 28 de dezembro de 2020: A pool de mineração LuBian, na China, é hackeada e perde 127 mil BTC – o maior hack de todos os tempos.
• Julho de 2024: Essas moedas são movidas da carteira do hacker para outro endereço que depois é rotulado pela Arkham como pertencente ao governo dos EUA.
• 8 de out. de 2025: O Distrito Leste de Nova York anuncia uma acusação formal contra o cidadão cambojano Chen Zhi – suposto controlador da LuBian – por supostamente lavar bilhões em BTC e stablecoins provenientes de golpes e canalizá-los por empresas em NY, justificando assim a intervenção dos EUA. Uma onda massiva de desmantelamentos, batidas e apreensões se desenrola em vários “complexos de golpes” por todo o Sudeste Asiático.
• 10 de out. de 2025: O Bitcoin atinge o topo e quase toda altcoin em toda exchange faz pavios de scam até zero. A prata inicia imediatamente uma alta de 153%, enquanto o ouro também faz novas máximas históricas.
• 14 de out. de 2025: Os EUA anunciam que apreenderam 127 mil BTC (a quantidade exata hackeada da Lubian) de Chen Zhi, mas não revelam quem foi o “hacker” original.
• Novembro de 2025: A China acusa os EUA de roubarem os 127 mil BTC

O que vem a seguir é o tecido conectivo entre o que a LuBian era, por que Chen Zhi importa, como funciona a maquinaria de lavagem e por que um fluxo “invisível” — o que a gíria da banca clandestina chinesa chama de cháqián, ou “dinheiro do chá” — pode importar mais para a precificação de cripto do que a maioria dos traders admite.

A pool de mineração LuBian

A LuBian importa aqui por um motivo: se os promotores estiverem certos de que a rede de Chen Zhi movimentou volumes enormes por meio de Bitcoin e stablecoins, então a LuBian não era apenas um negócio de mineração — ela pode ter sido parte do encanamento que alimentava (e reciclava) a mesma liquidez transfronteiriça que os traders tratam como demanda “orgânica” do mercado.

Não se sabe quem fundou a LuBian, mas ela tem sido fortemente ligada a Chen Zhi, o presidente do Prince Group com sede no Camboja — um conglomerado focado em imóveis, serviços financeiros e serviços ao consumidor, mas que agora foi exposto como operando um enorme império de golpes e lavagem de dinheiro. A Lubian começou a minerar em março/abril de 2020, com operações tanto na China quanto no Irã. A pool rapidamente se tornou um player top 10, às vezes top 5, antes de encerrar abruptamente no início de 2021 após o hack. Os hackers conseguiram fazer brute force nas carteiras da LuBian devido ao uso amador do Mersenne Twister, um gerador de números pseudoaleatórios de propósito geral que a LuBian usava para suas frases-semente mnemônicas.

Se a LuBian ainda existisse, seu estoque de 127 mil BTC a tornaria a segunda maior tesouraria de Bitcoin do mundo, logo atrás da Strategy. Provavelmente seria maior se tivesse conseguido continuar minerando. A empresa enviou mensagens on-chain ao hacker oferecendo uma recompensa pela devolução das moedas, mas nunca recebeu resposta. A LuBian nunca reconheceu publicamente o hack, e ninguém sequer reportou sobre isso por quatro anos.

Vale a pena perguntar o que Chen Zhi estava fazendo na indústria de mineração de Bitcoin.

Ele estava interessado na filosofia do dinheiro digital ponto a ponto e do dinheiro não inflacionário — ou a mineração era complementar a um império de lavagem de bilhões de dólares?

Na acusação de 8 de outubro de 2025, do Distrito Leste de Nova York, promotores acusaram Zhi de conduzir golpes de “pig butchering”, “jingliaos” ou golpes de chat roteirizados, fraudes de investimento e outros esquemas, recrutando trabalhadores migrantes e montando complexos cheios de milhares de celulares para caçar vítimas.

No complexo de golpes “Golden Fortune”, fora de uma vila ao sul de Phnom Penh, moradores disseram a jornalistas que viram trabalhadores “espancados até [ficarem] mal vivos” antes de serem devolvidos à força após escaparem. Esses complexos de golpes são amplamente conhecidos por existirem por todo o Sudeste Asiático e Índia de formas semelhantes: trabalhadores são atraídos por supostos bons salários e benefícios, apenas para serem essencialmente presos como animais, trabalhando nas linhas telefônicas e operando os golpes.

De acordo com a acusação:

“No verão de 2022, o Co-Conspirator-2 se gabou de que, em 2018, o Prince Group estava ganhando mais de US$ 30 milhões por dia com esquemas fraudulentos de sha zhu pan e atividades ilícitas relacionadas.”

Dado o escopo das supostas operações de Zhi, parece plausível que elas estivessem sendo usadas não apenas para seu ganho pessoal, mas como um proxy para operações maiores de dinheiro escuro para lavar seus fundos ou tirar capital da Ásia sob o radar.

Surgindo do nada

Chen Zhi nasceu em uma família comum em 1987 na cidade de Xiao’ao, condado de Lianjiang, Fuzhou, província de Fujian, China. Ele abandonou a escola antes de terminar o ensino fundamental II e foi para Xangai, onde montou um servidor para The Legend of Mir 2, um jogo online de RPG criado pela WeMade Entertainment, com sede na Coreia. Supostamente foi assim que ele fez sua primeira fortuna, que então decidiu converter em imóveis no Camboja. Ele lançou o Prince Group quando tinha apenas 27 anos, que rapidamente se tornou um dos maiores grupos empresariais do Camboja, operando negócios de banco, finanças e turismo.

Chen e sua empresa eram conhecidos por filantropia, contribuindo com milhões para financiar bolsas de estudo, comprar vacinas e participar ativamente de ações beneficentes. Ele atuou como assessor do Ministério do Interior até 2017 e, mais tarde, tornou-se o presidente fundador da Cambodia Airways.

No entanto, ninguém realmente sabe como Chen poderia ter ficado tão rico e poderoso, ou por que decidiu se mudar repentinamente para o Camboja.

O Bureau Municipal de Segurança Pública de Pequim montou uma força-tarefa especial dedicada a investigar o Prince Group em 2020, e investigações separadas da polícia chinesa se desenrolaram entre 2020 e 2022, mas Chen conseguiu evitar as acusações.

A misteriosa história de sucesso de Chen termina em outubro de 2025 quando os EUA o acusam e a seus colegas, e uma campanha internacional de ações anti-golpe atinge o Sudeste Asiático.

Começam as batidas e apreensões

• A acusação do EDNY em outubro antecipou muitas batidas e ações de fiscalização que caíram sobre os centros de golpes do Camboja e do Sudeste Asiático. As autoridades cambojanas disseram que quase 200 centros de golpes foram fechados, 173 figuras seniores do ​crime foram presas e 11.000 ⁠trabalhadores foram deportados. As operações de Chen Zhi foram encerradas, e seus ativos globais também foram apreendidos, incluindo 19 propriedades diferentes em Londres.
• Em 20 de outubro, as autoridades de Mianmar anunciaram a captura de um notório complexo de golpes na fronteira com a Tailândia, que se acredita estar ligado ao chefe de Tríade Wan Kuok Koi, mais conhecido como Broken Tooth, que mais tarde descobrimos estar ligado a Chen.
• Singapura iniciou sua própria investigação em 30 de outubro após apreender mais de US$ 114 milhões em ativos de Zhi, incluindo dinheiro, um iate e prateleiras de bebidas alcoólicas.
• No início de novembro, promotores taiwaneses apreenderam US$ 150 milhões em ativos de Zhi; 26 carros de luxo, incluindo um Bugatti, um Porsche e uma Ferrari, além de 11 apartamentos diferentes em um bairro nobre de Taipé.
• No mesmo dia, a polícia de Hong Kong também confiscou US$ 353 milhões em ativos, principalmente dinheiro e ações ligadas a Zhi.
• Mais tarde, autoridades tailandesas apreenderam US$ 420 milhões em ativos, incluindo blocos de terra, condomínios, veículos, iates e depósitos bancários, anunciando que encontraram evidências “indicando uma rede envolvendo fraude online, tráfico de mão de obra e lavagem de dinheiro via moedas digitais, ligada a Chen Zhi.”
• Ly Kuong (também referido como Kuong Li), um chefe de golpes cambojano conhecido por usar ativos digitais para lavar fundos, também foi preso em 16 de janeiro.
• No verão que antecedeu tudo isso, uma operação coordenada pela INTERPOL em 40 países e territórios resultou na recuperação de US$ 439 milhões: US$ 342 milhões, além de US$ 97 milhões em dinheiro físico e cripto.
• De acordo com a Global Initiative Against Transnational Crime, as prisões e apreensões estavam “sinalizando uma potencial campanha mais ampla contra indivíduos influentes envolvidos em atividade de golpes.”

Como parte das acusações do DOJ contra Zhi, o governo dos EUA também visou membros e associados do Prince Group TCO, incluindo Guy Chhay, Lei Bo, Ing Dara, Zhu Zhongbiao a.k.a. Jack Zhu, Sin Huat Alan Yeo a.k.a. Alan Yeo, Zhou Yun a.k.a. Sandy Zhou, Chen Xiuling a.k.a. Karen Chen, Wei Qianjiang e Thet Li.

Aqui está o que isso tem a ver com cripto e o dia 10 de outubro

Na acusação do EDNY, os promotores dizem que operações profissionais de lavagem receberam receitas fraudulentas “apropriadas indevidamente das vítimas das operações de golpes do Prince Group e então canalizadas de volta ao Prince Group”, em grande parte com Bitcoin e stablecoins.

“Um método comum era coletar os lucros dos golpes na forma de bitcoin ou stablecoins como USDT ou USDC e então fazer o off-ramp para moedas fiduciárias. Os lavadores então usavam esse dinheiro para comprar bitcoin limpo ou outras criptomoedas. O réu CHEN ZHI estava diretamente envolvido em coordenar esses esforços de lavagem e conversou com co-conspiradores sobre seu uso de ‘lojas de dinheiro ilegais’ e ‘casas de dinheiro clandestinas’. CHEN mantinha documentos que discutiam explicitamente ‘lavagem de BTC’ e ‘pessoas de lavagem de dinheiro de BTC.’”

Vamos expor como esse processo pode ter funcionado:

1. Obter ativos digitais: Vários golpes e roubos recebem receitas em moeda fiduciária, que então é enviada para exchanges offshore ou sem KYC e convertida em cripto. Cripto “preta” de hacks (via Grupo Lazarus, por exemplo) é vendida com desconto para bancos de Chaoshan. A cripto é lavada em “frotas de mulas” na China e no Sudeste Asiático.
2. Vender cripto limpa para cidadãos chineses desesperados para mover ativos para o exterior.
3. Comprar ativos em outros países, estacionar cripto (especialmente stablecoins) em lugares que geram rendimento.

A cripto também moderniza um método bem conhecido de lavagem de dinheiro chamado mirror trading, pelo qual grandes trocas de moeda podem acontecer sem que dinheiro atravesse fronteiras. O exemplo clássico são as trocas que ocorrem entre cartéis mexicanos e elites chinesas que buscam tirar capital da China e colocá-lo em ativos investíveis como imóveis em Vancouver, Londres, Sidney etc..

Os cartéis querem se livrar de dólares, e os chineses precisam de dólares.

É aí que entram os “corretores” administrados por Tríades.

As Tríades já têm uma relação extensa com os cartéis e redes no México porque fornecem os químicos precursores para metanfetamina e opioides que depois são processados e vendidos a traficantes de rua em cidades da América do Norte.

As Tríades usam seus corretores para comprar os dólares dos cartéis, enquanto simultaneamente vendem dólares para a elite chinesa, tudo ofuscado dentro de entidades legais locais, o que significa que o dinheiro nunca cruza fronteiras oficialmente e aciona sinais de alerta.

Como documentado por um relatório da TRM Labs sobre Shadow Bankers chineses:

A criptomoeda adiciona um toque moderno a esse sistema de câmbio espelhado. Em vez de depender apenas de entregas em dinheiro e remessas de commodities para acertar contas, os corretores estão cada vez mais usando cripto como o intermediário de transferência de valor. Essa inovação agora permite uma rede sem confiança. Antes, corretores de banca clandestina chinesa dependiam de associados confiáveis em cada localização geográfica que atendiam; a cripto agora permite uma confederação muito mais solta. Não é necessária confiança nem mesmo um livro-razão compartilhado quando stablecoins formam o meio de troca.

A implicação é direta. Quando autoridades interrompem grandes corredores de lavagem e simultaneamente apreendem um enorme estoque de bitcoin contaminado, elas não apenas prendem indivíduos — elas pressionam a infraestrutura de liquidez que movimenta valor por meio da cripto.

Se essa infraestrutura se apertou no início de outubro, isso ajudaria a explicar duas coisas que, de outra forma, parecem coincidentes: um afinamento repentino dos livros de ordens em ativos digitais e uma rotação quase imediata para reservas tradicionais de valor — mais visivelmente, a forte compra em metais preciosos.

Como @agintender diz, mercados de alta de cripto frequentemente estão associados à alta no preço de “茶钱” ou cháqián, que é literalmente “dinheiro do chá”, ou o ganho do corretor clandestino — isto é, o “corte” ou comissão/spread que você paga para mover valor por um canal subterrâneo.

“Quando você vê um KOL no Twitter gritando ‘O bull market chegou’, você pode muito bem ir a uma casa de chá em Luohu, Shenzhen, e perguntar quanto está o ‘dinheiro do chá’ agora.

Na gíria dos bancos clandestinos, “dinheiro do chá” não é apenas uma comissão paga a intermediários; é também um ‘índice de pressão’ dos controles globais de capital. Quando o ‘dinheiro do chá’ sobe de 0,3% para 2%, isso significa que os canais clandestinos estão se apertando, cães de guarda regulatórios estão se aproximando, ou, mais provavelmente, que uma entidade super-rica está usando esse canal para drenar liquidez do mercado.

Esses sinais subterrâneos, em nível micro, frequentemente antecipam crashes de mercado uma semana antes de qualquer notícia no Terminal Bloomberg. Se você não entende como interpretar as flutuações no ‘dinheiro do chá’, você não está qualificado para falar sobre Alpha no mercado cripto.”

A necessidade de Chen Zhi de converter fiat em cripto foi um dos pilares-chave do suporte de compra para ativos digitais?

Se sim, o fechamento em massa de operações de lavagem de dinheiro no Sudeste Asiático teria cortado um principal fluxo de liquidez que poderia facilmente ter criado um efeito dominó nos mercados de cripto estilo Rube Goldberg.

Embora nenhuma explicação “oficial” para o dia 10 de outubro tenha sido acordada, o consenso geral é que, ostensivamente, foi o resultado de fraquezas mecânicas de longa data da liquidez. E, claro, 10 de outubro também foi o mesmo dia em que o presidente Trump anunciou uma grande escalada de tarifas: uma tarifa adicional de 100% sobre importações chinesas.

Como Benjamin Cowen disse em uma análise do evento:

“A queda não decorreu de um único catalisador. Ela se desenvolveu à medida que condições restritivas de liquidez, deterioração da amplitude interna, queda de participação e um ciclo de Bitcoin em maturação se alinharam. Quando essas pressões se acumularam o suficiente, a fragilidade do mercado ficou visível.”

Cowen também sugeriu que “o crash não criou a fraqueza”, mas “revelou o que esteve lá o tempo todo.”

Haseeb Qureshi, da Dragonfly, diz que uma série de eventos infelizes, começando com o mercado se assustando numa noite de sexta-feira e uma falha nas APIs da Binance, foi o que causou o crash.

É totalmente possível que o crash de 10 de outubro tenha sido puramente uma falha mecânica criada por uma combinação de problemas técnicos, incerteza de mercado e liquidez extremamente baixa numa noite de sexta-feira.

No entanto, há claramente uma economia subterrânea imensuravelmente grande que depende de ativos digitais como trilhos de pagamento, a qual foi em grande parte cortada pelas autoridades em outubro de 2025.

Se aceitarmos esse fato, então também precisamos aceitar que a rede de shadow banking chinesa puxou sua liquidez devido à varredura global sobre o império de Chen Zhi durante o início de outubro, afinando drasticamente os livros de ordens.

Então, a faísca acontece:

Trump solta a bomba da tarifa de 100%, criando um choque macro imediato.

Como o piso de liquidez do dinheiro do chá tinha sumido, a venda inicial cortou direto pelos livros de ordens finos, acionando as falhas mecânicas, incluindo a sobrecarga da API da Binance, depegs de oráculos e o ADL de perp DEX

Na próxima grande virada do mercado, vamos ver o que está acontecendo no mundo do “dinheiro do chá” chinês e se isso se correlaciona com o mundo cripto.