Zespół zadaniowy SEC bada zasady udzielania pożyczek DeFi podczas spotkania z firmą kryptowalutową

Zadanie ds. Kryptografii SEC omawia regulacje pożyczek DeFi

Grupa zadaniowa ds. kryptowalut Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) nadal spotyka się z uczestnikami branży, co zostało odzwierciedlone w memorandum opublikowanym na temat spotkania z 15 września z przedstawicielami firmy DeFi, Term Finance. Memo przedstawiało model Term Finance dotyczący krótkoterminowego pożyczania o stałym oprocentowaniu, które korzysta z nadmiernie zabezpieczonych aktywów kryptowalutowych w strukturach trójstronnego odkupu i wykorzystuje inteligentne kontrakty do wykonywania niekustodialnego.

W memorandum SEC stwierdzono:

Tematem omawianym były podejścia do rozwiązywania problemów związanych z regulacją aktywów kryptowalutowych.

Dokument zanotował, że test Reves był oceniany pod kątem tego, czy takie pożyczki przypominają wyłączone noty, a test Howey był badany w celu ustalenia, czy protokoły tokenów mogą być klasyfikowane jako papiery wartościowe. Term Finance zgłosiło pytania o to, czy udział detaliczny wpływa na analizę regulacyjną, jak rynki wtórne mogą wpływać na klasyfikację i czy interfejsy przyczyniają się do kryterium „wysiłków innych” zgodnie z testem Howey. Pracownicy SEC podkreślili potrzebę zrównoważenia percepcji publicznej z technicznym i ekonomicznym projektem produktów.

Redukcja ryzyka i zgodność również były kluczowymi tematami dyskusji. Term Finance podkreśliło mechanizmy takie jak wymogi nadmiernego zabezpieczenia, zdecentralizowane orakle cenowe i audytowalność w czasie rzeczywistym, aby wykazać zgodność z zasadami ochrony inwestorów. Firma wyraziła również zainteresowanie przyszłym zaangażowaniem z SEC poprzez narzędzia takie jak programy piaskownicy regulacyjnej, bieżące ponowne oceny z pracownikami i komunikację zaprojektowaną w celu uniknięcia błędnego przedstawiania pożyczek lub tokenów jako produktów inwestycyjnych.

Grupa zadaniowa ds. kryptowalut SEC, prowadzona przez komisarza Hester Peirce, aktywnie angażuje się w branżę poprzez spotkania, okrągłe stoły i opinie publiczne, aby pomóc w kształtowaniu jaśniejszych regulacji. Odbyła okrągłe stoły w całych Stanach Zjednoczonych – szczególnie koncentrując się na małych startupach kryptowalutowych poniżej dwóch lat – i zaplanowała okrągły stół publiczny na 17 października, aby omówić prywatność i nadzór finansowy. Chociaż niepewność regulacyjna wciąż pozostaje, memorandum odzwierciedlało szersze stanowisko branży, że zautomatyzowane i przejrzyste protokoły pożyczkowe mogą uzupełniać tradycyjne rynki, poprawiając zarządzanie ryzykiem i zachęcając do instytucjonalnej adopcji.