Zaufanie, nie rozmiar, kluczem do sukcesu stablecoinów, twierdzi CEO Concordium

Koncentracja Stablecoinów Wokół Jednej Waluty Niesie Ryzyko

Rynek stablecoinów jest zdecydowanie zdominowany przez tokeny powiązane z USD, co odzwierciedla globalną zależność systemu finansowego od dolara amerykańskiego. Jednak podczas gdy stablecoiny stanowią kluczowe ogniwo między tradycyjnymi finansami a kryptowalutami, niektórzy analitycy argumentują, że taka silna koncentracja wokół jednej waluty fiat niesie ze sobą ryzyko — zwłaszcza jeśli czynniki regulacyjne lub makroekonomiczne wpłyną na stabilność dolara.

Te obawy były także niedawno wyrażane przez chińskiego ekonomistę Zhang Minga, który wskazał na użycie stablecoinów powiązanych z dolarem w zdecentralizowanych finansach (DeFi) jako przykład, jak stablecoiny przedłużają hegemonię dolara. Aby temu przeciwdziałać, Ming wezwał chiński rząd do emisji własnego stablecoina oraz do zwiększenia wykorzystania cyfrowego juana na platformach e-commerce.

Poglądy Minga podziela Boris Bohrer-Bilowitzki, CEO Concordium, który widzi obecną dominację stablecoinów zabezpieczonych przez USD jako odzwierciedlenie szerszego ekosystemu finansowego. Ostrzega przed poważnymi konsekwencjami, jeśli branża nie zmniejszy swojej zależności od dolara.

“Jeśli zdecydowana większość stablecoinów jest powiązana z jedną walutą fiat, jakiekolwiek zakłócenia regulacyjne lub makroekonomiczne wpływające na dolara mogą rozprzestrzenić się na cały rynek,” powiedział Bohrer-Bilowitzki dla Bitcoin.com News.

Pomimo, że wezwania do alternatywnej waluty rezerwowej nasilają się od lat, dolar amerykański wciąż dominuje w finansach globalnych, służąc jako główna waluta rezerwowa świata i punkt odniesienia dla handlu międzynarodowego. Ta dominacja naturalnie rozciąga się na kryptowaluty, gdzie stablecoiny zabezpieczone przez USD, takie jak USDT, USDC i wcześniej BUSD, utrzymują mocną pozycję w kapitalizacji rynkowej.

Pomimo dominacji USD, Bohrer-Bilowitzki argumentuje, że przyszłość stablecoinów musi obejmować różnorodność wielowalutową. Zwraca uwagę na rosnącą obecność stablecoinów niezwiązanych z dolarem, w tym EURC i EURS (stablecoiny oparte na euro) oraz opcje zabezpieczone przez frank szwajcarski, jak DCHF i XCHF.

Tymczasem, oprócz narażenia na ryzyko związane z poleganiem na USD, stablecoiny również stoją w obliczu ryzyk szczególnych dla tej branży, takich jak odpięcie. Jak pokazało odpięcie FUSD, rynek stablecoinów jest równie zmienny jak reszta rynku kryptowalut. Bohrer-Bilowitzki powiedział, że ten incydent, choć krótki, pokazuje, jak szybko zaufanie może zostać podważone na rynku stablecoinów.

“Wydarzenie odpięcia, wywołane przez wpływowe postacie jak Justin Sun, ukazuje, jak szybko zaufanie może się załamać w systemie, który wciąż jest zasadniczo zbudowany na postrzeganiu tak samo jak na projektowaniu technicznym,” stwierdza.

Bohrer-Bilowitzki: Wiele Projektów Blockchain Traktuje Zgodność Jako Myśl Po Fakcie

Pomimo oferowania przewidywalności, stablecoiny zależą w dużym stopniu od zaufania użytkowników, a według Bohrer-Bilowitzki, jest to szczególnie prawdziwe w erze post-LUNA/UST, w której inwestorzy stali się “hiper-swiadomi wszelkich sygnałów, które odzwierciedlają systemowe słabości.” Po tym, jak jego kapitalizacja rynkowa osiągnęła szczyt prawie 18,6 miliarda dolarów na początku maja 2022 roku, czyniąc go trzecim co do wielkości stablecoinem wówczas, UST wkrótce potem upadł.

Według CEO Concordium, upadek UST pokazał, że duży udział w rynku sam w sobie nie jest równoznaczny ze stabilnością. Powiedział:

Stabilność nie jest gwarantowana przez skalę. Przejrzystość, spójność, wiarygodność i rozliczalność nie są opcjonalne; są one fundamentem długoterminowego zaufania.

CEO Concordium wskazał tymczasem, że widzi finansowanie płatności (PayFi), rozwijającą się koncepcję w przestrzeni kryptowalut i blockchain, jako nieuniknioną modernizację łączności finansowej. Wierzy, że oparte na blockchainie stablecoiny rozwiązują kluczowe problemy tradycyjnych płatności transgranicznych dzięki niemal natychmiastowemu rozliczeniu, niższym opłatom i dostępności 24/7. Chociaż nie jest to natychmiastowe zastępstwo, CEO nalega, że stablecoiny mają znaczący potencjał dla PayFi dzięki ich programowalności.

Bohrer-Bilowitzki podzielił się także niektórymi spostrzeżeniami na temat tego, co budowa zgodnego blockchainu wymaga i wyzwań z tym związanych.

“Powiedziałbym, że największym wyzwaniem jest zaprojektowanie systemu, który spełnia wymagania regulacyjne i ich niuanse, nie kompromitując etosu i podstawowej zasady Web3 jaką jest prywatność użytkownika,” wyjaśnił CEO.

Twierdzi, że większość projektów blockchainowych traktuje zgodność jako “myśl po fakcie” lub zleca ją firmom trzecim, podejście, które według niego “nie skaluję się do rzeczywistej adopcji.” W przeciwieństwie do tego, Concordium ma swoją warstwę tożsamości wyposażoną w dowody zerowej wiedzy, aby umożliwić weryfikację przez zaufanych dostawców bez ujawniania użytkowników. To pozwala na blockchain Concordium typu proof-of-stake bez zezwoleń “wyważyć między anonimowością a odpowiedzialnością.”

CEO mówił również o wyzwaniu zapewnienia, że ta warstwa zgodności działa bez naruszania prywatności użytkowników.

“Innym wyzwaniem jest zapewnienie, że ta warstwa zgodności działa bezproblemowo w różnych przypadkach użycia. Dlatego nasza warstwa tożsamości jest modułowa i oparta na standardach, co ułatwia integrację z istniejącymi przepływami finansowymi i wprowadzanie funkcji takich jak geofencing i weryfikacja wieku,” powiedział Bohrer-Bilowitzki.