Zaktualizowano wniosek dotyczący funduszu ETF Bitwise Hyperliquid — według analityków premiera może być już blisko

Najważniejsze informacje:

• 10 kwietnia 2026 r. firma Bitwise złożyła drugą poprawkę do wniosku dotyczącego funduszu ETF BHYP, co wskazuje, że uruchomienie funduszu w Stanach Zjednoczonych może być bliskie.
• Czterech emitentów, w tym Grayscale i Vaneck, ściga się, aby zaoferować amerykańskim inwestorom ekspozycję na spotowy token HYPE.
• W ciągu ostatniego roku wartość HYPE wzrosła o 200%, napędzana przez mechanizm wykupu opłat Hyperliquid oraz rekordowy wolumen obligacji wieczystych.

Czterech zarządzających aktywami, w tym Grayscale i Vaneck, ściga się o uruchomienie amerykańskiego ETF-u spotowego HYPE

Balchunas napisał na X, że taka aktualizacja zazwyczaj poprzedza wkrótce notowanie, zauważając, że HYPE wzrósł o 200% w ciągu ostatniego roku i że Bitwise wydaje się działać, podczas gdy warunki rynkowe sprzyjają produktowi. Firma pierwotnie złożyła oświadczenie rejestracyjne S-1 we wrześniu 2025 r., a 15 grudnia 2025 r. złożyła poprawkę nr 1, w której dodano symbol BHYP, opłatę oraz oświadczenie rejestracyjne 8-A. Oba działania są standardowymi wskaźnikami zaawansowanego etapu procesu przeglądu ETF przez SEC.

Amerykański ETF spotowy nie otrzymał jeszcze zatwierdzenia. Nadal znajduje się w trakcie przeglądu przez SEC. Jednak powtarzające się poprawki wskazują, że Bitwise sfinalizowało strukturę swojej oferty i jest gotowe do wejścia na giełdę. Opłata w wysokości 0,67% plasuje się powyżej przedziału 0,20–0,25% powszechnego wśród bitcoinowych ETF-ów spotowych. Bitwise tłumaczy wyższy koszt tym, że odzwierciedla on bezpośrednią ekspozycję na platformę wieczystych kontraktów DeFi (decentralized finance) o wysokiej marży, gdzie opłaty z działalności handlowej napędzają program wykupu i spalania w łańcuchu bloków, powiązany bezpośrednio z wartością HYPE.

Na dzień przed ostatnią aktualizacją wniosku w USA, 9 kwietnia 2026 r., Bitwise Europe wprowadziło na giełdę Deutsche Boerse Xetra produkt Bitwise Hyperliquid Staking ETP pod tym samym symbolem BHYP. Ten europejski produkt charakteryzuje się całkowitym wskaźnikiem kosztów na poziomie 0,85%, przechowuje HYPE w cold storage, śledzi wskaźnik referencyjny Kaiko HYPE i zakłada około 1% rocznych zysków netto ze stakingu.

Bitwise jest jednym z czterech podmiotów zarządzających aktywami, które obecnie dążą do wprowadzenia na amerykański rynek spotowego funduszu ETF opartego na HYPE. 21shares złożyło 29 października 2025 r. formularz S-1 dotyczący funduszu 21shares Hyperliquid ETF, którego symbol nie został jeszcze ostatecznie ustalony. Grayscale złożyło wniosek o fundusz Grayscale HYPE ETF 21 marca 2026 r., proponując symbol GHYP na giełdzie Nasdaq, z Coinbase Custody jako depozytariuszem. Vaneck potwierdziło plany dotyczące spotowego funduszu ETF opartego na stakingu HYPE pod proponowanym symbolem VHYP, a dokumenty zostały przywołane wraz z ogłoszeniami dotyczącymi europejskich ETP we wrześniu 2025 r.

W momencie pisania tego tekstu nie opublikowano żadnych wniosków od Blackrock, Fidelity ani innych podmiotów. Hyperliquid to łańcuch bloków warstwy pierwszej (L1) zbudowany specjalnie do handlu instrumentami pochodnymi w łańcuchu. Jego główny silnik, Hypercore, obsługuje w pełni łańcuchowe kontrakty terminowe typu perpetual oraz księgi zleceń spotowych z czasem tworzenia bloku poniżej sekundy, ostatecznością pojedynczego bloku oraz przepustowością przekraczającą 100 000 zleceń na sekundę. Warstwa towarzysząca, HyperEVM, zapewnia kompatybilność z EVM dla aplikacji smart contractów, które bezpośrednio współdziałają z giełdą.
Platforma działa w oparciu o konsensus HyperBFT i obsługuje realizację zleceń w milisekundach bez żadnych komponentów poza łańcuchem. Hyperliquid odnotował miliardy dolarów wolumenu kontraktów wieczystych podczas wydarzeń związanych z makroekonomiczną zmiennością w latach 2024 i 2025, w tym kontraktów wieczystych na ropę i złoto, co pozycjonuje go jako wiodącą giełdę kontraktów wieczystych w łańcuchu pod względem wolumenu. W miarę rozwoju Hyperliquid ma wielu konkurentów depczących mu po piętach.

Token HYPE został wprowadzony 29 listopada 2024 r. poprzez airdrop dla ponad 90 000 pierwszych użytkowników. Całkowita podaż jest ustalona na 1 miliard tokenów. Token służy do zarządzania, stakingu, opłat za gaz w HyperEVM oraz jako główny beneficjent ekonomiczny przychodów platformy. Znaczna część opłat transakcyjnych Hyperliquid trafia do Funduszu Pomocowego, który nieustannie wykupuje i niszczy tokeny HYPE, tworząc bezpośredni związek między aktywnością platformy a wartością tokenu.
Roczne przychody protokołu sięgają setek milionów dolarów, a marże, według szacunków analityków, przekraczają 97%. Mechanizm wykupu nadaje tokenowi HYPE strukturę deflacyjną, która działa inaczej niż w przypadku większości tokenów zarządzających.

Zgłoszenia produktów notowanych na giełdzie stanowią próbę tradycyjnych instytucji finansowych (TradFi) do spakowania tej maszyny generującej opłaty w produkt dostępny dla brokerów. Niezależnie od tego, czy SEC zatwierdzi którykolwiek z czterech oczekujących wniosków w USA, produkty europejskie są już dostępne i zapewniają instytucjom dostęp do zwrotów ze stakingu HYPE.

Harmonogramy zatwierdzania wniosków w USA pozostają uzależnione od kalendarza przeglądów SEC. Wszyscy czterej emitenci czekają.