Wprowadzenie na rynek funduszu ETF Morgan Stanley MSBT opartego na bitcoinie przyciągnęło 34 mln dolarów

Najważniejsze informacje:

• Morgan Stanley uruchomił fundusz MSBT 8 kwietnia 2026 r., stając się pierwszym bankiem w USA, który wyemitował własny spotowy fundusz ETF oparty na bitcoinie.
• Opłata MSBT w wysokości 0,14% jest o 11 punktów bazowych niższa od opłaty IBIT firmy Blackrock, co zaostrza wojnę opłatową między funduszami ETF opartymi na bitcoinie.
• Eric Balchunas z agencji Bloomberg prognozuje, że MSBT może osiągnąć 5 mld USD aktywów pod zarządzaniem w pierwszym roku, a wolumen obrotu w pierwszym dniu zbliży się do 50 mln USD.

ETF MSBT Bitcoin odnotował 34 mln dolarów napływu środków w pierwszym dniu

Fundusz, notowany pod symbolem MSBT, przyciągnął w pierwszym dniu około 34 mln dolarów napływu netto i zrealizował ponad 1,6 mln akcji. Wstępne szacunki wolumenu przed południem wynosiły od 27 do 30 mln dolarów, a analityk ETF z Bloomberg, Eric Balchunas, prognozował, że ostateczny wynik może zbliżyć się do 50 mln dolarów.

„Dzień handlowy dobiegł już połowy, a wolumen $MSBT wynosi 27 mln dolarów, więc na pewno przekroczy moją prognozę 30 mln dolarów” – napisał Balchunas na X. „Prawdopodobnie wyniesie około 50 mln dolarów, co jest ogromną kwotą, plasującą się w 1% najlepszych debiutów funduszy ETF”.

Fundusz Morgan Stanley Bitcoin Trust posiada fizyczne bitcoiny i śledzi wskaźnik Coindesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate. Fundusz jest sponsorowany przez Morgan Stanley Investment Management. Bitcoiny przechowuje Coinbase Custody, a BNY Mellon zajmuje się obsługą gotówki i administracją funduszem. Autoryzowanymi uczestnikami są Jane Street, Virtu Americas i Macquarie Capital.

Fundusz pobiera opłatę za zarządzanie w wysokości 0,14%, najniższą spośród wszystkich amerykańskich ETF-ów opartych na bitcoinie spot. Jest to o 11 punktów bazowych mniej niż w przypadku Ishares Bitcoin Trust firmy Blackrock, znanego jako IBIT, który pobiera opłatę w wysokości 0,25% i obecnie zarządza aktywami o wartości około 55 mld dolarów (AUM).

Balchunas: „Prawdopodobnie największa premiera funduszu ETF opartego na bitcoinie od początku ich istnienia”

Balchunas nazwał debiut MSBT „prawdopodobnie największym uruchomieniem funduszu ETF opartego na bitcoinie od początku ich istnienia” i stwierdził, że jego prognoza AUM na pierwszy rok wynosi 5 mld dolarów. Wprowadzenie funduszu nastąpiło w momencie, gdy 6 kwietnia 2026 r. fundusze ETF oparte na bitcoinie odnotowały napływ netto w wysokości 471 mln dolarów, co stanowi najwyższy wynik w ciągu jednego dnia od ponad miesiąca, przy czym większość tych środków trafiła do funduszy IBIT firmy Blackrock, FBTC firmy Fidelity oraz ARKB firmy Ark Invest. MSBT wkroczył na zatłoczony rynek, ale dysponuje przewagą strukturalną, której brakuje zwykłym zarządzającym aktywami.

Morgan Stanley zarządza aktywami klientów o wartości od około 6 do 8 bilionów dolarów za pośrednictwem około 16 000 doradców finansowych. Ta własna sieć dystrybucji może przełożyć się na przepływy generowane przez doradców, których konkurenci bez platformy do zarządzania majątkiem detalicznym nie są w stanie odtworzyć. Dyrektor generalny Strategy, Phong Le, spekuluje, że nawet 2% alokacji w ramach platformy Morgan Stanley może ostatecznie wygenerować popyt rzędu dziesiątek lub setek miliardów dolarów, choć początkowe przepływy będą zależały od wskaźników adopcji przez doradców.

MSBT jest jednym z elementów szerszej ekspansji Morgan Stanley w obszarze aktywów cyfrowych. Bank złożył również wnioski o fundusze ETF oparte na ethereum i solanie, uruchomił bezpośredni handel kryptowalutami typu spot dla bitcoina, etera i solany za pośrednictwem E*Trade oraz zbadał możliwość uzyskania licencji powierniczej od Urzędu Kontrolera Waluty (OCC) na usługi przechowywania i stakingu. Przed wprowadzeniem własnego produktu Morgan Stanley posiadał udziały w zewnętrznych funduszach ETF opartych na bitcoinie o wartości ponad 729 mln USD i doradzał klientom w zakresie alokacji kryptowalut na poziomie od 0% do 4%.

Fundusz rozpoczął działalność z kapitałem początkowym wynoszącym około 1 mln USD, czyli około 50 000 udziałów, zanim pojawiły się napływy środków. Ten punkt wyjścia sprawił, że napływy netto w wysokości 34 mln USD w pierwszym dniu stały się wyraźnym sygnałem wczesnego zainteresowania ze strony inwestorów instytucjonalnych i detalicznych.

Amerykańskie spotowe fundusze ETF oparte na bitcoinie przyciągnęły łącznie dziesiątki miliardów dolarów skumulowanych napływów od momentu wprowadzenia tej kategorii w styczniu 2024 r. Debiut MSBT wzmacnia ten trend, jednocześnie wywierając nową presję konkurencyjną na opłaty. Wskaźnik kosztów na poziomie 0,14% oferowany przez jednego z największych zarządzających majątkiem na Wall Street może skłonić innych emitentów do ponownego przeanalizowania własnych cen.

Trwałe wyniki będą zależały od tego, jak szybko sieć doradców Morgan Stanley zacznie kierować aktywa klientów do funduszu. Pierwszy tydzień notowań przyciągnie uwagę konkurencyjnych emitentów, inwestorów instytucjonalnych oraz podmiotów śledzących fundusze ETF oparte na bitcoinie, którzy będą obserwować, czy MSBT zdoła utrzymać dynamikę po mocnym debiucie.