Wall Streetowy Gigant Morgan Stanley Składa Wnioski o ETF-y dla Bitcoina i Solany

Morgan Stanley składa wnioski S-1 dla Bitcoin i Solana ETF

Morgan Stanley złożył oświadczenia rejestracyjne do SEC, starając się o zatwierdzenie uruchomienia dwóch spotowych ETF-ów kryptowalutowych, co oznacza istotną zmianę z oferowania klientom produktów związanych z kryptowalutami w stronę ich bezpośredniego wydawania.

Proponowane fundusze — nazwane Morgan Stanley Bitcoin Trust i Morgan Stanley Solana Trust — zostały zaprojektowane w celu zapewnienia inwestorom bezpośredniego dostępu do cen podstawowych aktywów cyfrowych, bez polegania na instrumentach pochodnych, dźwigni czy strukturach syntetycznych. Oba produkty zostały zarejestrowane przy użyciu zgłoszeń formularza S-1 i są skonstruowane jako trusty statutowe Delaware.

Jeśli zostaną zatwierdzone, ETF-y będą reprezentować pierwszy przypadek, gdy duży amerykański bank próbuje wprowadzić na rynek własne spotowe ETF-y kryptowalutowe, zamiast dystrybuować produkty wydane przez zewnętrznych zarządzających aktywami. Krok ten pojawia się w około dwa lata po tym, jak SEC po raz pierwszy zatwierdził spotowe ETF-y bitcoinowe na początku 2024 roku.

Morgan Stanley nadzoruje około 1,6 biliona dolarów w aktywach pod zarządzaniem (AUM) i obsługuje ponad 19 milionów klientów na całym świecie, co daje propozycjom funduszy potencjalnie ogromny zasięg dystrybucji. Terminy zatwierdzenia podobnych produktów historycznie wynosiły od trzech do sześciu miesięcy, choć SEC zastrzega sobie prawo do rozszerzenia przeglądów.

Bitcoin Trust będzie trzymał bitcoin bezpośrednio w osobnych portfelach, podzielonych między zimne przechowywanie a mniejsze salda handlowe w celu ułatwienia tworzenia i umorzeń. Celem trustu jest śledzenie cen spotowych bitcoina przy użyciu benchmarku opartego na zebranych danych z głównych giełd, skorygowanych o opłaty i koszty.

Solana Trust ma podobną strukturę, ale wprowadza dodatkową specyfikę: staking. Część z zasobów solany trustu będzie stakowana za pośrednictwem zewnętrznego dostawcy, co pozwoli funduszowi na zdobywanie nagród, które mogą być dystrybuowane wśród udziałowców, netto prowizji i kosztów. Ta funkcja może przyciągnąć inwestorów nastawionych na zyski, ale także wymaga bliższej uwagi regulacyjnej.

Żaden z trustów nie będzie zarejestrowany na mocy Ustawy o inwestowaniu z 1940 roku i oba będą działać jako trusty na potrzeby podatkowe w USA. Oznacza to, że inwestorzy są traktowani tak, jakby bezpośrednio posiadali proporcjonalną część podstawowych aktywów, a zdarzenia podatkowe są wyzwalane przez sprzedaż lub, w przypadku solany, dochody ze stakingu.

Przeczytaj także: Bitcoin tli się poniżej oporu: Traderzy przygotowują się na fajerwerki

Opieka nad oboma ETF-ami będzie zarządzana przez zewnętrznych dostawców, którzy stosują wielowarstwowe zabezpieczenia, w tym zimne przechowywanie i moduły bezpieczeństwa sprzętowego. Chociaż kustosze mają prywatne ubezpieczenie, żaden z funduszy nie korzysta z ochrony FDIC, co jest wyraźnie podkreślone w zgłoszeniach.

Najnowszy ruch Morgan Stanley opiera się na latach stopniowego zaangażowania w kryptowaluty. W 2024 roku firma pozwoliła swoim doradcom finansowym na rekomendowanie spotowych ETF-ów bitcoinowych, a później ujawniła posiadanie w różnych wewnętrznych portfelach. To zgłoszenie wprowadza bank w bezpośrednią konkurencję z uznanymi wydawcami ETF-ów kryptowalutowych, takimi jak Blackrock i Fidelity.

Wybór czasu nie jest przypadkowy. Spotowe ETF-y bitcoinowe odnotowały ponad 1,1 miliarda dolarów napływów w ciągu pierwszych dwóch dni handlowych 2026 roku, co wskazuje na utrzymujące się zapotrzebowanie instytucjonalne. Czy solana uzyska to samo zielone światło regulacyjne, pozostaje mniej pewne, ale Morgan Stanley wyraźnie stawia na to, że apetyt Wall Street na kryptowaluty jest daleki od zaspokojenia.

FAQ 🏦

• Jakie ETF-y proponuje Morgan Stanley?
  Bank złożył wnioski o spotowy bitcoin ETF i spotowy solana ETF, które będą bezpośrednio posiadały aktywa.
• Czy ETF solana będzie zawierał nagrody za staking?
  Tak, część posiadanych solan może być stakowana w celu generowania nagród dla trustu.
• Kiedy ETF-y mogą zostać uruchomione?
  Zatwierdzenie SEC zazwyczaj trwa od trzech do sześciu miesięcy, choć terminy mogą się różnić.
• Dlaczego to zgłoszenie jest znaczące?
  To jest pierwsza próba dużego amerykańskiego banku wydania własnych spotowych ETF-ów kryptowalutowych.