Vanguard jest teraz największym zwolennikiem strategii po latach odrzucania Bitcoina

Vanguard staje się największym udziałowcem Strategy po latach krytyki bitcoina

Narastająca rozbieżność między przesłaniami instytucjonalnymi a faktycznym zaangażowaniem portfela wzbudza podejrzenia, ponieważ główni pasywni zarządcy inwestycyjni wydają się zaprzeczać swoim deklarowanym stanowiskom. Vanguard Group, jeden z największych na świecie zarządców aktywów, wysunął się na czołowego udziałowca Strategy Inc. (znanej również jako Microstrategy) — firmy szeroko kojarzonej z propagowaniem bitcoina.

Choć firma konsekwentnie krytykowała kryptowaluty jako spekulacyjne aktywa pozbawione podstawowej wartości, Vanguard obecnie posiada ponad 20 milionów akcji Strategy (Nasdaq: MSTR), co stanowi około 9,26 miliarda dolarów ekspozycji. Te akcje są rozłożone zarówno na fundusze indeksowe, jak i aktywnie zarządzane. Chociaż pozycje te wynikają głównie z pasywnych nakazów indeksowych, a nie z decyzji inwestycyjnych według uznania, podkreślają one wyraźne odstępstwo od publicznego stanowiska inwestycyjnego giganta na temat aktywów cyfrowych.

Starsze kierownictwo Vanguard, w tym Chief Investment Officer Duncan Burns, wielokrotnie podkreślało sceptycyzm firmy dotyczący bitcoina. Kierownicy opisywali kryptowaluty jako niestabilne i pozbawione podstawowych fundamentów, co wzmacnia odmowę Vanguard oferowania produktów inwestycyjnych związanych z kryptowalutami. Co więcej, CEO Salim Ramji potwierdził stanowisko firmy w sierpniu 2024 roku, stwierdzając, że nie będzie dążył do utworzenia ETF krypto i potwierdzając swoje zaangażowanie w „innowacje skierowane na klienta, a nie imitowanie konkurencji.”

Nieścisłość ta wywołała krytykę ze strony uczestników rynku. Matthew Sigel, szef badań nad aktywami cyfrowymi w Vaneck, skomentował na platformie społecznościowej X 14 lipca:

Vanguard: Bitcoin jest niedojrzały i nie ma wartości. Również Vanguard: Kupuje 20 mln akcji MSTR, staje się największym wspierającym najgłośniejszego zwolennika bitcoina. Inwestowanie w 9 miliardów dolarów czegoś, co otwarcie wyszydzasz, to nie strategia. To instytucjonalna demencja.

Sprzeczności wykraczają poza Strategy. Vanguard znajduje się również jako największy inwestor instytucjonalny w Gamestop Corp., z 39,24 milionami akcji, co stanowi około 8,77% wolnego obrotu firmy. 28 maja 2025 roku Gamestop ujawnił alokację do bitcoina jako rezerwę skarbową o wartości 513 milionów dolarów. Przewodniczący Strategy, Michael Saylor, powiedział: „Odzwierciedla to rosnącą akceptację bitcoina jako legalnego aktywa rezerwowego w tradycyjnej społeczności finansowej.”