Urzędnicy Fed podzieleni, gdy rynki wyceniają obniżkę stóp procentowych w grudniu

Handlowcy stawiają na obniżkę stóp procentowych pomimo rosnącego podziału w Fed w sprawie inflacji

Według CME Fedwatch Tool, handlowcy przydzielają teraz 65,4% prawdopodobieństwo, że bank centralny obniży docelowy przedział do 3,50–3,75%, z obecnych 3,75–4,00%, na spotkaniu 10 grudnia 2025 roku.

Pozostałe 34,6% oczekują braku zmian, wskazując na niepewność na rynku dotyczącą tego, czy inflacja czy spowolnienie wzrostu zdominują debatę.

Rynki predykcyjne odzwierciedlają ten podział. Na Polymarket, handlowcy obstawiają 71% szansę na cięcie o 25 punktów bazowych, podczas gdy Kalshi odzwierciedla te same szanse. Oba pokazują tylko 2–3% prawdopodobieństwa głębszego ruchu o 50 punktów i około 27–28% szans na to, że Fed zdecyduje się na brak zmian.

Wewnątrz banku centralnego napięcie jest wyraźne. Niektórzy urzędnicy ostrzegają, że presje cenowe związane z cłami i uporczywa inflacja usług mogą wykoleić postęp w kierunku 2% celu. Inni, w tym prezes San Francisco Fed Mary Daly, argumentują, że spowalniający wzrost miejsc pracy i słabszy popyt uzasadniają rozważenie cięcia, aby zapobiec twardszemu lądowaniu.

“Dostanie się do właściwej polityki wymaga otwartego umysłu i poszukiwania dowodów po obu stronach debaty,” napisała Daly.

Przeczytaj więcej: Arthur Hayes Mówi, że Następny Wzrost Bitcoina Jest Zablokowany z Powodu Narastającej Płynności Fed

Sentiment rynkowy uległ zmianie w ostatnich tygodniach, gdy urzędnicy przekazują sprzeczne wiadomości. Podczas gdy politycy gołębi podkreślają schładzający się rynek pracy, jastrzębi politycy ostrzegają przed przedwczesnym luzowaniem, które mogłoby ponownie wzbudzić oczekiwania inflacyjne.

Prezes Federal Reserve z Atlanty Raphael Bostic twierdzi, że obecne dane z rynku pracy są niejasne i mylące, co utrudnia wyciągnięcie jednoznacznego wniosku.

“Nie są wystarczająco jasne, by uzasadnić agresywną reakcję polityki pieniężnej w obliczu bardziej bezpośredniego ryzyka dalszych presji inflacyjnych,” dodał Bostic w trakcie przemówienia, poinformowała w środę Reuters.

W miarę jak zbliża się grudzień, handlowcy pozostają nastawieni na nadchodzące dane dotyczące inflacji i raporty zatrudnienia, które mogą jeszcze bardziej przeważyć szansę. Na razie rynki skłaniają się ku cięciu o 25 punktów, choć z pewną dozą niepewności, w jednym z najbardziej podzielonych perspektyw Fed w roku.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Kiedy jest następne spotkanie Fed?
  Następne posiedzenie Federal Open Market Committee zaplanowane jest na 10 grudnia 2025 roku.
• 📉 Co pokazuje narzędzie CME FedWatch?
  Pokazuje 65,4% szans na obniżkę stóp o 25 punktów bazowych.
• 💬 Co mówią rynki predykcyjne?
  Zarówno Polymarket, jak i Kalshi dają około 71% szans na cięcie o 25 punktów, co zbliża się do danych terminowych.
• 📈 Dlaczego Fed jest podzielony?
  Urzędnicy nie zgadzają się co do tego, czy większym ryzykiem jest uporczywa inflacja czy słabnące dane o rynku pracy przed grudniem.