Unikanie Gór Lodowych: Trzy Zasady Przetrwania w Pożyczkach DeFi

Zrozumienie zagrożeń: inteligentne kontrakty i niewłaściwe zarządzanie

Platformy DeFi, mimo że rewolucyjne w obietnicach demokratyzacji usług finansowych, nie są wolne od ryzyka. Zarówno dla nowicjuszy, jak i doświadczonych uczestników, krajobraz pożyczek DeFi może przypominać zdradzieckie morze — pełne ukrytych prądów i nieprzewidywalnych burz. Jednak, jak wyjaśnia Tobias van Amstel, współzałożyciel innowacyjnej platformy DeFi Altitude, użytkownicy mogą poruszać się po tych często burzliwych wodach, po prostu stosując prosty i zdyscyplinowany przewodnik.

Van Amstel, przedsiębiorca, który z powodzeniem wycofał się z dwóch firm technologicznych Web2, zanim zanurzył się w przestrzeni kryptograficznej w 2017 roku, założył Altitude, aby rozwiązać frustracje, które napotkał osobiście w pożyczkach DeFi. Podczas tzw. “DeFi Summer” w 2020 roku Van Amstel był aktywnym pożyczkobiorcą, inwestując fundusze na platformach takich jak Compound i Aave, aby realizować strategie dochodowe.

Jego uporczywym wyzwaniem był “kompromis między wydajnością kapitałową a ryzykiem”, co często oznaczało blokowanie więcej zabezpieczeń, niż byłoby to idealne. Altitude narodziło się z tego właśnie zmagania, zaprojektowane w celu optymalizacji mechanizmów pożyczkowych, z którymi Van Amstel wcześniej osobiście walczył.

Według Van Amstela najbardziej znaczące zagrożenia bezpieczeństwa w pożyczkach DeFi wynikają z dwóch głównych obszarów: Przede wszystkim to podatności inteligentnych kontraktów. Te cyfrowe kontrakty, które automatyzują umowy na blockchainie, są potężne, ale mogą być wykorzystywane, jeśli zawierają błędy w kodowaniu lub logiczne wady.

“Błędy lub luki mogą prowadzić do utraty funduszy,” stwierdza Van Amstel, podkreślając, że te techniczne słabości są głównym celem dla złośliwych aktorów i mogą prowadzić do niszczycielskich strat dla użytkowników.

Poza technicznymi usterkami, wskazuje także na “niewłaściwe zarządzanie protokołem, takie jak źle zaprojektowane mechanizmy likwidacji.” Te wady projektowe, jeśli są źle zarządzane, mogą prowadzić do kaskadowych likwidacji i znacznych skutków finansowych dla użytkowników, nawet bez zewnętrznego ataku.

Podręcznik Van Amstela: Trzy filary ochrony

Pomimo tych inherentnych zagrożeń, Van Amstel podkreśla, że użytkownicy nie są bezsilni. Określa szereg podstawowych kroków ostrożności, które powinien przyjąć każdy uczestnik:

Po pierwsze, nawołuje użytkowników do priorytetyzowania przejrzystości i weryfikowalnego bezpieczeństwa. “Trzymaj się audytowanych platform z przejrzystą dokumentacją i otwartym kodem źródłowym,” radzi Van Amstel. Niezależne audyty bezpieczeństwa zapewniają kluczową weryfikację, podczas gdy otwarty kod źródłowy pozwala społeczności poddać platformę badaniu, sprzyjając większemu zaufaniu i odpowiedzialności.

Po drugie, ostrożne podejście do alokacji kapitału jest kluczowe. “Zacznij od małych kwot — przetestuj z minimalnym kapitałem przed zwiększeniem skali,” zaleca. Ta strategia pozwala użytkownikom zaznajomić się z zawiłościami platformy i obserwować jej wydajność w czasie rzeczywistym, minimalizując potencjalne straty w fazie nauki.

Wreszcie, głębokie zrozumienie mechanizmów pożyczkowych jest kluczowe dla uniknięcia bolesnych niespodzianek. “Zrozum progi likwidacji i pożyczaj konserwatywnie, aby uniknąć wypchnięcia z pozycji na zmiennym rynku,” podkreśla Van Amstel. Utrzymując zdrowy współczynnik zabezpieczenia, użytkownicy mogą stworzyć ochronną bufę przed nagłymi spadkami rynkowymi, zapobiegając automatycznym likwidacjom, które mogą prowadzić do znacznych strat.

Ścieżka do masowej adopcji: Instytucje i wzrost rynku

Dyskusja wokół DeFi wykracza poza bezpieczeństwo poszczególnych użytkowników do szerszego pytania o adopcję instytucjonalną. Ostatni raport JPMorgan sugerował, że choć DeFi mogłoby zrewolucjonizować usługi finansowe poprzez oszczędności kosztów i nowe możliwości dzięki inteligentnym kontraktom opartym na blockchainie, szersza akceptacja instytucjonalna zależy od rozwiązania luk w ochronie inwestorów, zgodności regulacyjnej i bezpieczeństwa.

Zapytany, czy są to rzeczywiście główne przeszkody, Van Amstel powiedział Bitcoin.com News, że w dużej mierze się zgadza, szczególnie w zakresie potrzeby ciągłej poprawy ochrony inwestorów i bezpieczeństwa. Niemniej jednak oferuje zniuansowaną perspektywę odnośnie zgodności regulacyjnej.

“Zgodność regulacyjna to interesujący temat,” zauważa Van Amstel, sugerując, że inherentne cechy DeFi mogą wymagać innego podejścia regulacyjnego w porównaniu do tradycyjnych finansów (TradFi). “DeFi oferuje korzyści, których TradFi nie może — jak przejrzystość i natychmiastowe rozliczenia. To mogłoby potencjalnie wymagać mniejszych regulacji.”

Ilustruje to rozważając wyzwanie nielegalnych działań finansowych. “Weźmy na przykład schematy piramidalne. Trudno jest utrzymać schemat piramidowy w świecie, gdzie wszystkie aktywa i transakcje są przejrzyste na blockchainie.” Ta wbudowana przejrzystość, jego zdaniem, mogłaby ograniczyć niektóre ryzyka, które tradycyjne regulacje mają na celu, co mogłoby usprawnić drogę do zgodności dla prawowitych graczy instytucjonalnych.

Choć wyzwania, przed którymi stoi obecnie DeFi, prawdopodobnie oznaczają, że masowa adopcja jest jeszcze daleko, Van Amstel prognozuje, że sektor urośnie do 3 bilionów dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat. “To zaledwie 10-krotność obecnych poziomów i wciąż tylko około 2-3% całkowitych aktywów w tradycyjnych finansach,” twierdzi.

Wzrost przestrzeni, jego zdaniem, zależy od bezpieczeństwa i przyjazności dla użytkownika. “Zaufanie do ochrony funduszy jest kluczowe, co czyni solidne zarządzanie ryzykiem koniecznością. Jednocześnie intuicyjny design i lepsza edukacja są kluczowe, aby przyciągnąć głównych użytkowników, wykraczając poza wczesnych adoptersów. To tu zaczyna się prawdziwa skala,” wyjaśnił.

Zachowanie neutralności: stanowisko przeciwko interwencjom

Na mniej związany temat współzałożyciel Altitude podzielił się swoim punktem widzenia na interwencje rynkowe. Choć współczuje użytkownikom tracącym fundusze w wyniku działań hakerów, Van Amstel mówi, że nie jest zwolennikiem interwencji, które podważają same zasady, na których opiera się DeFi.

“Interweniowanie (nawet z dobrymi intencjami) stanowi niebezpieczny precedens. Gdzie wytyczamy granicę? Czy powinniśmy odwracać błędy fat-finger? Zajmować się MEV? Kto decyduje, co kwalifikuje się do interwencji, a co nie?” pyta Van Amstel. Twierdzi, że długoterminowe zdrowie branży opiera się na zachowaniu wiarygodnie neutralnej infrastruktury, a nie na selektywnym ratowaniu funduszy. Widzi to jako “trudniejszą drogę, ale ostatecznie bardziej odporną.”

Tymczasem Van Amstel ujawnia, jak Altitude próbuje uczynić pożyczki DeFi bardziej efektywnymi kapitałowo. Platforma ma na celu aktywowanie bezczynnego zabezpieczenia, które tradycyjnie pozostaje statyczne w nadmiarowo zabezpieczonych pożyczkach. Altitude stosuje automatyczne strategie do wdrażania tego niewykorzystanego kapitału w nisko ryzykowne, generujące dochód możliwości, co może przynosić dodatkowe zwroty i potencjalnie kompensować koszty pożyczek, a nawet prowadzić do samodopłacających się pożyczek w czasie.

Van Amstel podkreśla, że te inteligentne automatyzacje są kierowane zasadami bezpieczeństwa i zarządzania ryzykiem, pozwalając Altitude na zachowanie podstawowych korzyści nadmiarowej pożyczki, jednocześnie czyniąc kapitał użytkowników bardziej produktywnym i odblokowując większą wartość z ich aktywów.