Rynki instrumentów pochodnych Bitcoina w niedzielę, 21 września, pokazały znaczną aktywność na rynku kontraktów futures i opcji – z łącznym otwartym zainteresowaniem futures na poziomie 83,56 miliardów dolarów, a inwestorzy opcyjni lekko preferujący opcje call – gdy cena waha się w siedmiodniowym zakresie między 114,696 a 117,851 dolarów za BTC.
Tydzień derywatów BTC: dominują futures, opcje call przejmują kontrolę, gdy $115K działa jak dom
Ten artykuł został opublikowany ponad miesiąc temu. Niektóre informacje mogą nie być aktualne.
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Stos futures Bitcoina o wartości 83,56 mld dolarów spotyka się z opcjami skłonnymi do call w okolicach końca kwartału
Bitcoin (BTC) spędził tydzień poruszając się wewnątrz wąskiego bandu 3,155 dolarów, spokojnej powierzchni kryjącej intensywną pozycjonowanie na dole. Rynek spot nadal oscyluje wokół środkowej wartości 115,000 dolarów, a struktura terminowa to odzwierciedla: brak pośpiechu, ale wiele pozycjonowania, gdy inwestorzy przygotowują się na ostatni tydzień września i działalność związaną z rolowaniem na koniec kwartału.
Na rynku futures, według statystyk coinglass.com, łączne otwarte zainteresowanie (OI) wynosi około 83,56 miliardów dolarów, znacznie wyżej niż OI ethereum, które wynosi 64,57 miliardów dolarów w ten weekend. To blisko górnej strefy obserwowanej od wiosny, odpowiadającej podwyższonym poprzeczkom na wykresie OI, podczas gdy linia cenowa trzyma tę samą wysokość. To szeroka budowa, nie tylko efekt jednego miejsca, i utrzymuje żywą rozmowę o finansowaniu perpetualnym bez popadania w ekstremalne wartości.
Podział według miejsc opowiada tę historię. CME prowadzi z około 17,19 miliardami dolarów w OI (20,57%), co przypomina, że tradycyjne pieniądze nie opuściły areny. Binance jest następny z około 14,59 miliardami dolarów (17,46%), następnie Bybit z 10,23 miliarda dolarów (12,24%) oraz OKX z 4,60 miliardów dolarów (5,5%). Gate pokazuje 8,68 miliarda dolarów (10,38%), Bitget 6,15 miliardów dolarów (7,36%), MEXC 3,09 miliarda dolarów (3,69%), WhiteBIT 2,52 miliarda dolarów (3,01%), podczas gdy Kucoin i BingX są mniejsze, odpowiednio 670,32 miliona dolarów (0,8%) i 504,39 miliona dolarów (0,6%).
Dziennie zmiany są łagodne raczej niż teatralne. OI CME spadło o około 0,12% w ciągu dnia; Binance spadło o 0,90%; Bybit obniżył się o 1,51%. Na odwrót, KuCoin wzrósł o 0,80%, a kilka średniej wielkości miejsc odnotowało częściowe zyski. Ogólny bilans: pozycjonowanie jest stabilne, z rotacją zamiast kompleksowego zmniejszania ryzyka.
Dane z Coinglass pokazują, że opcje mają optymistyczne podejście. W różnych miejscach opcje call stanowią 59,92% OI (263,276.82 BTC) w porównaniu do 40,08% opcji put (176,130.99 BTC). Ostatnie 24 godziny odzwierciedlają ten podział na wolumenie – 60.48% opcji call (4,777.91 BTC) do 39.52% opcji put (3,122.52 BTC) – sugerując, że inwestorzy płacą za ekspozycję na wzrost, jednocześnie trzymając stop na hamulcu.
Maksymalny ból unosi się blisko akcji cenowej. Seria niedługoterminowa Deribit skupia się wokół 115,000 dolarów, z obniżeniem w kierunku 110,000 dolarów na wygaśnięcie w piątek, 26 września, zanim powróci do środkowych wartości 115,000 dolarów na początku października. Ten profil sugeruje klasyczne ryzyko pin w okolicach 115,000 dolarów, gdy zbliżają się wygaśnięcia, zwłaszcza jeśli rynek spotu nie będzie się zmieniał.
Dystrybucja strejków pokazuje, że inwestorzy zabezpieczają obie strony boiska. Na dzień 26 września 2025, największe otwarte pozycje obejmują opcję put na 95,000 z około 10,166 BTC i opcję put na 108,000 z około 7,770 BTC. Po stronie wzrostów, istnieje znaczna opcja call na 140,000 wygasająca tego samego dnia z około 9,974 BTC.
Patrząc dalej, kontrakty na grudzień 2025 obejmują kolejną opcję call na 140,000 z blisko 9,693 BTC i opcję call na 200,000 z około 8,471 BTC. Krótko mówiąc, inwestorzy zabezpieczają ryzyko spadku, jednocześnie obstawiając możliwość znacznie wyższych cen do końca roku.
Przepływ krótkoterminowy rzuca światło na nadchodzący tydzień. Najbardziej aktywne wolumeny 24-godzinne były zgrupowane w pasmach call 110,000–121,000 (611.1 BTC do 401.6 BTC na wygaśnięcia 23–24 września) z zauważalnym wydrukiem put na 108,000 (215.9 BTC). Jeśli spot pozostanie w przedziale, te strejki staną się magnesami; jeśli się poruszy, staną się pułapkami.
Podsumowując: z wysokimi OI dla futures i opcjami skłonnymi do call, bitcoin wydaje się zadowolony z orbitowania wokół 115,000 dolarów, dopóki wygaśnięcia nie zmuszą do podjęcia decyzji. Koniec kwartału może dodać impuls; w przeciwnym razie, piny i gamma będą kierować – cicho, ale bezwzględnie, jak zawsze.
