Trader Goldman zauważa siłę rynku, wzrost kryptowalut do 4 bilionów dolarów w obliczu ostrzeżeń dotyczących zmieniającego się ryzyka/nagrody.

Pasquarello z Goldman Sachs o rynkach: Wzrost podsycany, ryzyka rosną

W notatce rynkowej opisanej przez Tylera Durdena na Zerohedge, Pasquarello, który prowadzi pokrycie funduszy hedgingowych w Goldman Sachs, wskazał na nowe szczyty giełdowe, w dużej mierze napędzane rozpędem mega-cap tech i sprzyjającymi warunkami technicznymi. Mimo to, wskazał na nierówne sygnały ekonomiczne i wyniki finansowe, podkreślając, że prezesi firm muszą teraz dostarczać wyjątkowe niespodzianki, aby utrzymać wzrost.

Zwrócił uwagę na kilka ważnych tematów, w tym typowe letnie spowolnienie płynności i nadchodzące raporty o wynikach z wysokim ryzykiem od gigantów technologicznych. Szczególnie interesują go plany inwestycyjne tych firm i sposób, w jaki planują zwracać kapitał akcjonariuszom.

Rynki kryptowalut jednak przyciągnęły uwagę w analizie. Pasquarello zwrócił uwagę na spostrzeżenia ekspertki Dominiki Nestarcovej, która przypisała ostatni wzrost bitcoina—pomimo niewielkiego załamania pod koniec tygodnia—impulsom regulacyjnym w USA. Wraz z tym, silne wpływy funduszy ETF handlujących bitcoinami (obecnie posiadających około 150 miliardów dolarów w aktywach), solidna aktywność handlowa oraz zwiększona adopcja przez skarbnice korporacyjne.

Nestarcova zauważyła, że szerszy rynek kryptowalut przekroczył wartość 4 bilionów dolarów, z ethereum (ETH) skacząc o 30% w ciągu tygodnia, nadganiając zaległości. Obecnie cały rynek kryptowalut spadł z najwyższego poziomu 4 bilionów dolarów o 100 miliardów dolarów, wynosząc 3,9 biliona dolarów w niedzielę, 20 lipca 2025 roku.

Poza aktywami cyfrowymi, Pasquarello wskazał na wydatki na infrastrukturę jako główny wiatr w plecy—obejmujący sztuczną inteligencję (AI), energetykę, przywracanie działalności, obronę i projekty klimatyczne. Wymienił akcje związane z energią i metale przemysłowe jako kluczowe obszary, które korzystają z tej zmiany.

Nawet przy wciąż pozytywnych sygnałach i silnych najbliższych warunkach technicznych, Pasquarello wydał ostrzeżenie. Od czasu wzrostu sięgającego kwietnia, miejsce na dalsze zyski wydaje się bardziej ograniczone. Zwrócił uwagę na rosnące napięcia na rynkach długu publicznego i przesadny sentyment detaliczny jako znaki ostrzegawcze.

Jak informował Durden, Pasquarello doradzał inwestorom, aby rozważyli „trochę paliwa w baku”, ale przygotowali się na mniejsze możliwości i letnie osunięcia, poprzez rotację wybranych długich pozycji na opcje kupna wygasające w końcu sierpnia.

Choć trzeci kwartał nie kończy się do 30 września 2025 roku, BTC obecnie znajduje się na zysku 9,98%. Cofając się do 2013 roku, bitcoin często notował w trzecim kwartale raz wzrosty, raz spadki—w połowie czasu rośnie, w połowie opada. Natomiast czwarte kwartały mają tendencję do pochylenia się na korzyść wzrostowego trendu, z 66,67% szansą zakończenia na zielono—a historycznie, BTC często kończy Q4 z poważnym rozpędem.