Supremacja dolara amerykańskiego się kruszy, ostrzega Devere, gdy erozja się pogłębia.

Ostrzeżenie CEO Devere: Era niekwestionowanej siły dolara amerykańskiego się kończy

5 maja Nigel Green, CEO firmy doradczej Devere Group, ostrzegł, że globalni inwestorzy niebezpiecznie niedoceniają skali trwającego spadku wartości dolara amerykańskiego i jego implikacji dla globalnych finansów. Mówiąc po tym, jak dolar odnotował najsłabszy początek roku od 2008 roku, spadając o ponad 4% na indeksie Dollar Index (DXY), Green stwierdził, że spadek oznacza wczesne etapy większej zmiany strukturalnej, a nie chwilowe pogorszenie. Oczekiwania rynkowe dotyczące wielu cięć stóp procentowych w USA, w połączeniu z odnowionym protekcjonizmem handlowym i rosnącą globalną niestabilnością polityczną, przyspieszają wycofywanie się waluty.

“Supremacja dolara nie znika z dnia na dzień, ale jego era niekwestionowanej dominacji się kończy. Niesie to ogromne konsekwencje dla globalnych portfeli, wyceny i alokacji kapitału,” stwierdził Green. Podkreślając, że ten trend to nie nagły krach, ale długotrwałe osłabienie, wyjaśnił:

Ten spadek to nie krach – to erozja.

Green podkreślił, że dolar amerykański obecnie stanowi mniej niż 59% globalnych rezerw, co oznacza gwałtowny spadek z ponad 70% na początku tego stulecia. „Euro pozycjonuje się nie tylko jako regionalna kotwica, ale jako poważny stabilizator globalny,” stwierdził. „To nie oznacza, że zastąpi dolara, ale będzie częścią szerszej mozaiki głównych walut, które zdobywają większy wpływ.”

CEO wskazał również na rosnącą rolę azjatyckich walut, takich jak chiński juan, wspieraną przez dwustronne umowy handlowe omijające dolara amerykańskiego i regionalną odporność gospodarczą. „Nie sądzimy, że którakolwiek pojedyncza waluta zajmie miejsce dolara,” powiedział Green. „Zamiast tego spodziewamy się bardziej zfragmentowanego systemu – takiego, w którym wpływy są dzielone między garstkę wiarygodnych walut. Ta ewolucja jest stopniowa, ale wcale nie mniej głęboka.”

Dodał również, że zmiany w polityce monetarnej pogłębiają podatność dolara na zmiany: „To zmniejszenie różnicy stóp procentowych czyni amerykański dług mniej atrakcyjnym. A kiedy popyt na obligacje skarbowe słabnie, słabnie też popyt na dolary.” Green ostrzegał, że inwestorzy trzymają się przestarzałych założeń:

Inwestorzy muszą przestać zakładać, że dolar zawsze się odrodzi. To myślenie jest niebezpiecznie przestarzałe. Przejście do pluralizmu walut dominujących jest w toku. Ci, którzy trzymają się starego modelu, ryzykują bycie zaskoczonym.

„Dominacja dolara nie jest zakończona – ale jest krytycznie rozrzedzana. Ci, którzy działają wcześnie, będą najlepiej odczuwali korzyści z następnej fazy globalnych finansów,” podsumował.