Styczniowe Notowania Krzyczą 'Bez Zmiany Stóp', Podczas gdy Powell Ucina Pogłoski o Nowym Szefie Fed

Kilka dni po ostatniej obniżce, handlowcy obstawiają styczniową pauzę Fedu

Jeśli chodzi o stopę funduszy federalnych, rynki teraz prognozują spotkanie, na którym decydenci pozostawią wszystko bez zmian, decydując się na utrzymanie zamiast zmian. W zeszłym tygodniu Powell powiedział dziennikarzom, że wszyscy przy stole Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zgadzają się, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i musi się ochłodzić, a rynek pracy ulega poprawie z większym ryzykiem na horyzoncie — konsensus nie jest problemem.

Powiedział, że główny podział dotyczy tego, jak zrównoważone są te zagrożenia i jakie jest spojrzenie każdego decydenta na przyszłość. Powell dodał, że nie wierzy, by ktokolwiek z zarządu dążył do podwyżki stóp, podkreślając, że „niektórzy uważają, że powinniśmy zatrzymać się tutaj i jesteśmy na właściwym miejscu, aby poczekać. Niektórzy uważają, że powinniśmy dokonać jednego lub więcej cięć w tym roku i przyszłym roku.”

Kontekst uwag Powella dla prasy w dużej mierze został zinterpretowany jako jastrzębi, nawet jeśli przesłanie było podane w ostrożnym, umiarkowanym języku. Jeśli chodzi o rynki terminowe, narzędzie Fedwatch CME pokazuje, że handlowcy ustawiają się w kolejce za wyborem bez zmian. Rynek przypisuje 75,6% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopę docelową bez zmian.

Dla porównania, szanse na ruch łagodzący wynoszą 24,4%, a oczekiwania na podwyżkę stóp praktycznie nie istnieją. Chociaż te liczby mogą się jeszcze zmienić przed następnym spotkaniem FOMC, nawet rynki przewidywań zgadzają się, że Fed pozostawi stopę docelową bez zmian. Handlowcy Kalshi stawiają na to, że Rezerwa Federalna pozostanie na miejscu.

Rezultat “Fed utrzymuje stopę” na Kalshi jest wyceniany na 79%, co daje mu zdecydowaną przewagę, podczas gdy cięcie o 25 punktów bazowych znajduje się daleko z tyłu z 22%, a cokolwiek bardziej odważnego ledwo się rejestruje. Polymarket zgadza się z tym samym odczytem.

Na Polymarket, “bez zmian” również dominuje, wskazując na szeroką zgodę, że decydenci utrzymają docelową stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie podczas styczniowego spotkania. Spadek o 25 punktów bazowych znajduje się na drugim miejscu z wynikiem 21%, zaledwie jeden punkt procentowy poniżej szans Kalshi.

Przeczytaj więcej: Analityk Rynku Lyn Alden wyjaśnia, dlaczego Fed może być zmuszony do stałego drukowania pieniędzy

Razem wzięte, prognozy z rynków terminowych, Kalshi i Polymarket wskazują w tym samym kierunku: styczniowe spotkanie zdefiniowane przez cierpliwość, a nie zmiany, z rynkami z pewnością spodziewającymi się, że Rezerwa Federalna utrzyma tę linię. A jeśli były jakiekolwiek wątpliwości co do wpływu zewnętrznych szumów na decyzje polityczne, Powell szybko je rozwiał. Kiedy reporter Fox Business Edward Lawrence poruszył „słonia w pokoju” — Prezydent otwarcie dyskutował o nowym przewodniczącym Fedu — odpowiedź Powella była zwięzła: „Nie.”

FAQ 🏦

• Jakie są szanse na styczniowe spotkanie Rezerwy Federalnej? Rynki przypisują około 78% prawdopodobieństwa, że Fed utrzyma docelową stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w styczniu.
• Czy rynki terminowe i rynki prognostyczne zgadzają się co do wyniku? Tak, rynki terminowe, wraz z Kalshi i Polymarket, wskazują na decyzję o braku zmian.
• Czy cięcie stóp jest uwzględnione w wycenach na styczeń? Cięcie o 25 punktów bazowych ma niskie szanse, ogólnie na poziomie 20%.
• Czy spekulacje dotyczące przywództwa wpłynęły na stanowisko Powella? Nie, Powell zdecydowanie stwierdził, że rozmowy o przywództwie nie wpływają na jego pracę ani decyzje polityczne.