Strategia mówi, że sprzedałaby Bitcoina, aby sfinansować wypłaty dywidend, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Strategia potwierdza, że może sprzedać bitcoiny, aby chronić dywidendy przed ryzykiem mNAV

Strategia (Nasdaq: MSTR) ujawniła, że może wykorzystać część swoich rezerw bitcoinów do finansowania wypłat dywidend, jeśli jej akcje byłyby notowane poniżej jednokrotnego zmodyfikowanego kapitału netto. Firma wyjaśniła, że ta opcja zastosowana byłaby tylko w warunkach stresowej wyceny i nie jest częścią jej rutynowego planu kapitałowego.

Zwracając uwagę, że taki krok byłby ostatecznością, Phong Le, dyrektor generalny Strategii, powiedział w podcaście w piątek:

Możemy sprzedać bitcoiny i sprzedalibyśmy je, gdybyśmy musieli finansować wypłaty dywidend poniżej 1x mNAV.

Dodał: „Jest we mnie matematyczna strona, która mówi, że to absolutnie byłoby właściwe, i jest strona emocjonalna, rynkowa, która mówi, że nie chcemy być firmą sprzedającą bitcoiny. Ogólnie rzecz biorąc, wygrywa dla mnie strona matematyczna.”

mNAV firmy wynosiło 1,17 2 grudnia, według jej strony internetowej, co zwiększyło obawy, że może zbliżyć się do parytetu lub spaść poniżej 1. Przełamanie tego poziomu oznaczałoby, że rynek wycenia firmę poniżej wartości jej bitcoinów, zwiększając ryzyko, że finansowanie dywidend mogłoby wymagać dodatkowej płynności. Ten wskaźnik wyceny porównuje wartość przedsiębiorstwa z wartością rynkową rezerwy bitcoinów firmy. Warunki premium pojawiają się powyżej 1, parytet na 1, a rabaty poniżej 1, z tym ostatnim sygnalizującym presję na strategię budżetu. Jeśli środki operacyjne i rezerwy nie byłyby wystarczające podczas zniżki, sprzedaż bitcoinów mogłaby obronić wypłaty dla akcjonariuszy bez porzucania długoterminowej tezy o akumulacji.

Czytaj więcej: Strategia mocno się angażuje, zdobywając 130 nowych BTC i dysponując skarbcem o wartości 1,44 miliarda dolarów

Michael Saylor, prezes wykonawczy Strategii, utrzymał agresywne, niemal absolutne stanowisko „nigdy nie sprzedawaj” wobec zasobów bitcoinów firmy. W obliczu zmienności rynku, jego fokus był skupiony na unikaniu sprzedaży BTC i korzystaniu z innych metod finansowania w celu pokrycia zobowiązań finansowych firmy. Po omówieniu przez Le potencjalnego scenariusza najgorszego przypadku, który mógłby wymusić sprzedaż bitcoinów, Strategia ogłosiła ustanowienie rezerwy gotówkowej w wysokości 1,44 miliarda USD. Saylor skomentował ten krok, stwierdzając:

Utworzenie rezerwy w USD, aby uzupełnić naszą rezerwę BTC, stanowi kolejny krok w naszej ewolucji i wierzymy, że lepiej przygotuje nas do nawigacji w krótkoterminowej zmienności rynku, jednocześnie realizując naszą wizję bycia wiodącym na świecie emitentem Kredytu Cyfrowego.

FAQ ⏰

• Dlaczego Strategia rozważa sprzedaż bitcoinów?
  Aby utrzymać wypłaty dywidend, jeśli mNAV spadnie poniżej 1x, a dostępna płynność stanie się niewystarczająca.
• Co powoduje presję na mNAV Strategii?
  Spadające ceny bitcoinów pchają wskaźnik wyceny bliżej parytetu i potencjalnego obszaru rabatowego.
• Co się stanie, jeśli mNAV spadnie poniżej 1?
  Rynek wyceniłby Strategię poniżej wartości jej zasobów bitcoinów, zwiększając ryzyko płynności dla pokrycia dywidend.
• Jak bitcoiny funkcjonują w planie bilansowym Strategii?
  Działa zarówno jako długoterminowy aktyw rezerwowy, jak i potencjalne wsparcie płynności podczas zawirowań rynkowych.