Stratega wyjaśnia, dlaczego rajd złota i srebra mógłby zakończyć się w ten sam sposób jak w 2008 roku

Szczyt jest prawie osiągnięty: Strateg rynkowy ostrzega przed stromym cofaniem się złota i srebra

Rozmawiając z Davidem Lin w The David Lin Report (TDLR), Chris Vermeulen, główny strateg rynkowy w thetechnicaltraders.com, powiedział, że metale szlachetne wchodzą w klasyczną fazę późnego cyklu charakteryzującą się ekstremalną dynamiką, zatłoczoną pozycją i rosnącą euforią inwestorów.

Vermeulen powiedział, że srebro, które niedawno przekroczyło psychologicznie istotny poziom 100 $, wydaje się być w “szału kupowania”, co może podnieść ceny do 120 $ – 140 $ zanim rajd wyczerpie się. Złoto, choć porusza się wolniej, również może wyraźnie przebić się powyżej 5,000 $ za uncję w najbliższym czasie, gdy kapitał przemieszcza się z osłabiających się rynków akcji. Od 28 stycznia 2026 roku, uncja złota osiągnęła już 5,315 $, a srebro było blisko osiągnięcia 120 $ 26 stycznia.

Jednak Vermeulen ostrzegł, że te ostatnie ruchy wzrostowe często poprzedzają gwałtowne odwrócenia. Porównując do wcześniejszych stresowych wydarzeń rynkowych z 2008, 2020 i 2022 roku, Vermeulen powiedział, że metale szlachetne początkowo korzystają ze sprzedaży akcji, ale zwykle spadają gwałtownie, gdy strach, wezwania marginesowe i wymuszone likwidacje zaczynają dominować. W przeszłości złoto spadało ponad 30%, podczas gdy srebro i platyna spadały o ponad 60%.

Vermeulen argumentował, że obecna sytuacja staje się coraz bardziej zatłoczona. Zwrócił uwagę na wzrost akcji górniczych – niektóre z nich potroiły się w ciągu roku – jako oznakę, że spekulacyjny entuzjazm może osiągać szczyt. Zaznaczył również pojawienie się lewarowanych produktów giełdowych związanych z górnictwem jako ostrzeżenie o późnym cyklu historycznie związanym z szczytami rynkowymi.

Poza metalami, Vermeulen wyraził rosnące obawy dotyczące szerszej gospodarki i rynków akcji. Powiedział, że akcje związane ze sztuczną inteligencją (AI), szczególnie tzw. „Wspaniała Siódemka”, zdają się formować wzorce szczytowe po masowych napływach kapitału w ciągu ostatniego roku. Finansowanie dla centrów danych już się zacieśnia, a dynamika w handlu AI zwolniła, zauważył Vermeulen.

Jeśli główne indeksy giełdowe zaczną spadać, Vermeulen spodziewa się, że początkowa fala kapitału przepłynie do metali szlachetnych, potencjalnie napędzając jeden ostatni skok cenowy. Ale jeśli akcje nie ustabilizują się i będą nadal spadać, ostrzegł, że metale prawdopodobnie pójdą za nimi, gdy inwestorzy będą sprzedawać wszystko, co ma płynność.

Vermeulen powiedział, że jego firma przeszła na defensywną postawę, zwiększając poziom gotówki do około 30% portfeli i wychodząc z pozycji technologicznych takich jak QQQ śledzący Nasdaq. Podkreślił, że ten ruch był niedawnym działaniem, a nie długoletnim pesymistycznym stanowiskiem, zauważając, że jego strategia podąża za trendami, a nie przewiduje szczytów.

O stopach procentowych, Vermeulen zwrócił uwagę na sygnały techniczne sugerujące, że dochód z 10-letnich obligacji skarbowych USA może ostatecznie wzrosnąć do masywnych 8.3%, co według niego spowodowałoby poważne napięcia na długu rządowym i globalnych rynkach obligacji. Chociaż podkreślił, że taki wynik nie jest gwarantowany, powiedział, że wykresy wskazują na narastające napięcia strukturalne.

Vermeulen był również ostrożny w kwestii bitcoina (BTC), który opisał jako podatny na gwałtowne spadki, jeśli akcje osłabną. Powiedział, że dynamika psychologii masowej w bitcoinach często prowadzi do szybkich wyprzedaży, gdy dynamika się odwraca, co czyni je bardziej ryzykownymi niż złoto w okresach stresu rynkowego.

Również przeczytaj: Tom Lee: FOMO na złocie i srebrze ustawia następną rotację kryptowalut

Zapytany o wybór między złotem a bitcoinem w 2026 roku, Vermeulen powiedział, że preferuje złoto ze względu na jego niższą zmienność i ustaloną rolę w trakcie niepewności finansowej, mimo że jest optymistyczny co do długoterminowej trajektorii złota poza poziomy cenowe obecne.

Pomimo ostrożności, Vermeulen powiedział, że nie uważa, aby rajd na metale całkowicie się zakończył. Zamiast tego opisał obecny moment jako punkt decyzyjny, zachęcając inwestorów do stopniowego wycofywania się, zamiast próbować wyznaczyć dokładny szczyt. „W pewnym momencie,” powiedział, „musisz być zadowolony z zysku.”

FAQ ❓

• Czy rajd na złocie już się skończył?
  Jeszcze nie, ale Chris Vermeulen uważa, że złoto może wchodzić w swoją ostatnią fazę wzrostową przed dużą korektą.
• Jak duża może być korekta?
  Vermeulen ostrzegł, że po osiągnięciu szczytu złoto i srebro mogą spaść od 30% do 60%.
• Dlaczego srebro jest bardziej ryzykowne niż złoto?
  Mniejsza wielkość rynku srebra i paraboliczna dynamika czynią je bardziej podatnym na gwałtowne odwrócenia.
• A co z bitcoinem?
  Vermeulen powiedział, że bitcoin może gwałtownie spaść, jeśli akcje osłabną, powołując się na jego historię szybkich, napędzanych sentimentem wyprzedaży.