Strateg JP Morgan Odrzuca Przepowiednie Zagłady dotyczące Długu USA i Ceł

Odpowiedź na Obawy Krytyków: Zadłużenie Narodowe i Polityka Taryfowa

Starszy przedstawiciel JPMorgan Chase & Co. odrzucił obawy, że narastające zadłużenie narodowe i polityka taryfowa prezydenta Donalda Trumpa grożą obaleniem dominacji USA. Jacob Manoukian, szef strategii inwestycyjnej JPMorgan w USA, argumentuje, że obawy te są w dużej mierze bezpodstawne i on sam nie będzie zwracał uwagi na mantrę „sprzedaj Amerykę”.

Uwagi Manoukiana pojawiły się zaledwie kilka tygodni po tym, jak Kongres USA uchwalił Trumpowską „Wielką Piękną Ustawę”, która rzekomo dodaje między 3 bilionami a 5 bilionów dolarów do zadłużenia narodowego USA. Uchwalanie ustawy, która zaostrzyła napięcia między Trumpem a byłym już finansowym wsparciem Elona Muska, zostało skrytykowane przez niektórych liderów biznesu. Miliarder Ray Dalio ostrzegł niedawno, że niespłacalne zadłużenie Ameryki prowadzi ją ku nieuchronnemu upadkowi.

Z drugiej strony, krytycy przewidują, że polityka taryfowa administracji Trumpa może doprowadzić USA do recesji już w drugiej połowie 2025 roku. Chociaż problem zadłużenia, polityka taryfowa i chaotyczne podejmowanie decyzji przez administrację Trumpa pozostają niepokojące, Manoukian odrzuca teorię, że to oznacza zagładę dla USA.

„Całkowicie nie zgadzamy się z tym poglądem. Są cykliczne powody, aby myśleć, że dolar amerykański może nadal deprecjonować się w stosunku do głównych partnerów handlowych, ale całkowicie nie zgadzamy się z ideą, że USA w jakiś sposób tracą swą pozycję jako centrum finansowego wszechświata,” stwierdził dyrektor JPMorgan.

Dodał, że system USA generował zwroty z rynków kapitałowych i chronił akcjonariuszy za każdym razem, gdy był poważnie testowany, twierdząc, że ten sukces zapewnia, iż „ewoluuje, utwardza się i staje się silniejszy”. Manoukian zaznaczył, że taki system, decyzje instytucjonalne, polityczne i kulturowe DNA, jakie posiadają USA, nie są spotykane nigdzie indziej. To, jego zdaniem, podkreśla jego wiarę, że dominacja Ameryki nie jest bliska końca.

Niezależność Rezerwy Federalnej w Obliczu Zmian Politycznych

Odnosząc się do możliwości, że inna administracja w Białym Domu mogłaby odwrócić niektóre z politycznych działań Trumpa, dyrektor JPMorgan zasugerował, że ostatecznie ma to niewielki wpływ na zwroty rynkowe, punkt, na który jego firma kładzie nacisk klientom.

Omawiając Rezerwę Federalną USA, której prezes Jerome Powell był obiektem ataków Trumpa w mediach społecznościowych, Manoukian powiedział, że ciągłe niezależne funkcjonowanie banku jest „w sercu tej instytucjonalnej argumentacji” dotyczącej tego, co wyróżnia USA na tle innych krajów. Według niego, przeszłe starcia między Rezerwą Federalną a Białym Domem uczyniły tę pierwszą silniejszą i niezależną od tego drugiego.

Dyrektor JPMorgan również podkreślił fakt, że kadencje gubernatorów są nieskoordynowane z cyklem politycznym, a zarząd podejmuje kluczowe decyzje.

„To kolejny obszar, w którym uważam, że po prostu jest zbyt wiele konsternacji rynku dotyczącej erozji instytucjonalnej wiarygodności,” stwierdził Manoukian.