Stan Delaware zamierza zdobyć pozycję lidera w dziedzinie stablecoinów dzięki nowym ramom licencyjnym

SB19 wymaga rezerw w stosunku 1:1 i comiesięcznych audytów dla firm zajmujących się stablecoinami

Proponowana ustawa Delaware Payment Stablecoin Act lub Delaware Banking Modernization Act określa strukturę licencyjną i nadzorczą dla emitentów stablecoinów oraz dostawców usług związanych z aktywami cyfrowymi, którzy prowadzą działalność z mieszkańcami stanu. Inicjatywa ta jest częścią szerszego procesu modernizacji, który obejmuje dodatkowe reformy bankowości i transferu środków pieniężnych, mające na celu dostosowanie dotychczasowych przepisów finansowych do działalności związanej z aktywami cyfrowymi.

Lokalne doniesienia wskazują, że senator Spiros Mantzavinos, przewodniczący Senackiej Komisji ds. Bankowości, Biznesu, Ubezpieczeń i Technologii, przedstawił projekt ustawy wraz z przedstawicielem Izby Reprezentantów Billem Bushem. Urzędnicy stanowi i lokalne instytucje, w tym biuro gubernatora i Uniwersytet Delaware, wyraziły poparcie, określając ten środek jako sprzyjający biznesowi i zorientowany na konsumenta.

Ustawodawstwo to ściśle odzwierciedla federalną ustawę Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, czyli GENIUS Act, uchwaloną w 2025 r. Ta federalna ustawa stworzyła system podziału, w którym duzi emitenci podlegają nadzorowi krajowemu, podczas gdy mniejsi emitenci mogą działać w ramach stanowych ram uznanych za „zasadniczo podobne”. Delaware przygotowuje się do wczesnego spełnienia tego standardu.

W przypadku uchwalenia SB19 stworzyłoby trzy kategorie licencji: emitent stablecoinów płatniczych, dostawca usług w zakresie aktywów cyfrowych oraz licencja łączona. Nadzór spoczywałby na komisarzu ds. bankowości stanu Delaware, który byłby również odpowiedzialny za wydawanie szczegółowych przepisów i przeprowadzanie kontroli.

Istotą projektu jest rygorystyczny wymóg dotyczący rezerw. Emitenci musieliby zabezpieczyć wszystkie stablecoiny w stosunku 1:1 wysokiej jakości aktywami płynnymi, takimi jak dolary amerykańskie, ekwiwalenty środków pieniężnych lub krótkoterminowe obligacje skarbowe. Projekt ustawy określa obowiązkowe działania naprawcze w przypadku niedoboru rezerw oraz wymaga segregacji i zabezpieczenia tych aktywów.

Równie rygorystyczne są zasady dotyczące przejrzystości. Firmy muszą publikować comiesięczne sprawozdania zawierające szczegółowe informacje na temat rezerw i pozostających w obiegu tokenów, wraz z niezależnymi poświadczeniami od zarejestrowanych firm księgowych. Sprawozdania te mają na celu zapewnienie użytkownikom jasnego wglądu w to, czy token jest faktycznie zabezpieczony zgodnie z reklamą.

Projekt ustawy kładzie również duży nacisk na zgodność z przepisami dotyczącymi przeciwdziałania praniu pieniędzy. Emitenci byliby zobowiązani do przestrzegania standardów ustawy o tajemnicy bankowej, w tym procedur „poznaj swojego klienta” i monitorowania transakcji. Krótko mówiąc, od firm zajmujących się stablecoinami oczekiwano by działania z zabezpieczeniami porównywalnymi do tradycyjnych instytucji finansowych.

Jedno z istotnych postanowień wyznacza jasną granicę w kwestii zysków. SB19 wyraźnie zabrania emitentom oferowania odsetek lub nagród za samo posiadanie stablecoina, eliminując próby zacierania granicy między instrumentami płatniczymi a produktami podobnymi do depozytów.
W projekcie określono również wymogi kapitałowe, zaczynające się od minimum 5 milionów dolarów i skalowane w oparciu o ryzyko operacyjne. Emitenci muszą również utrzymywać kapitał wystarczający do pokrycia co najmniej rocznych prognozowanych wydatków, co daje organom regulacyjnym pewien margines bezpieczeństwa na wypadek zaostrzenia warunków.

Kolejnym ważnym punktem są prawa do wykupu. Projekt ustawy wymaga od emitentów honorowania wykupów w ciągu dwóch dni roboczych w normalnych warunkach, z ograniczonymi przedłużeniami w przypadku dużych wniosków o wypłatę. Zmiany opłat wymagałyby wcześniejszego powiadomienia, co zapobiegałoby nagłym zmianom, które mogłyby wpędzić użytkowników w pułapkę.

Na chwilę obecną projekt ustawy SB19 został skierowany do komisji i nie odbyło się jeszcze głosowanie. Oczekuje się, że wkrótce zostanie opublikowany pełny tekst ustawy, który może wyjaśnić dodatkowe szczegóły techniczne i mechanizmy egzekwowania.

Dla stanu Delaware strategia jest znana: działać wcześnie, ustalić zasady i przyciągnąć biznes. Ustawodawcy liczą, że jasne, dostosowane do przepisów federalnych ramy prawne mogą przyciągnąć emitentów stablecoinów w taki sam sposób, w jaki wcześniejsze polityki przyciągnęły gigantów kart kredytowych kilkadziesiąt lat temu — tym razem z cyfrowymi dolarami zamiast plastiku.

FAQ 🔎

• Czym jest projekt ustawy nr 19 Senatu stanu Delaware?
  Jest to projekt ustawy tworzącej stanowe ramy licencyjne i regulacyjne dla emitentów stablecoinów i firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.
• W jaki sposób SB19 odnosi się do prawa federalnego?
  Jest on zgodny z ustawą GENIUS Act z 2025 r., umożliwiając mniejszym emitentom działanie w ramach certyfikowanych systemów stanowych.
• Jakie są kluczowe wymagania wobec emitentów?
  Muszą utrzymywać rezerwy w stosunku 1:1, publikować comiesięczne sprawozdania, przestrzegać zasad AML i spełniać standardy kapitałowe.
• Kiedy SB19 może wejść w życie?
  Projekt ustawy jest nadal rozpatrywany przez komisję, a jego wdrożenie nastąpi po zatwierdzeniu przez ustawodawcę i wprowadzeniu przepisów regulacyjnych.