Sekretarz Skarbu promuje ustawę „Clarity Act”, aby zapewnić Stanom Zjednoczonym pozycję lidera na rynku kryptowalut

Najważniejsze wnioski:

• Sekretarz Skarbu USA Bessent wzywa Kongres do uchwalenia ustawy Clarity Act, powołując się na warty wiele bilionów dolarów rynek aktywów cyfrowych.
• Luki w jurysdykcji SEC i CFTC powodują niepewność, co skłania firmy do przenoszenia się do Singapuru i Abu Zabi.
• Ustawa Clarity Act określiłaby zasady dotyczące papierów wartościowych i ścieżki zapewnienia zgodności, kształtując przyszłą pozycję Stanów Zjednoczonych jako lidera w dziedzinie kryptowalut.

Nacisk na ustawę Clarity Act podkreśla ryzyko związane z fragmentarycznym nadzorem nad kryptowalutami

Wezwanie do wprowadzenia kompleksowych przepisów dotyczących aktywów cyfrowych zyskuje na znaczeniu, ponieważ sekretarz skarbu USA Scott Bessent nakreślił potrzebę wprowadzenia jaśniejszych zasad w artykule opublikowanym 8 kwietnia w Wall Street Journal. Dynamika przyspieszyła 9 kwietnia, gdy organy regulacyjne i prawodawcy publicznie poparli jego stanowisko. Bessent argumentował, że Kongres musi przyspieszyć prace nad ustawą Digital Asset Market Clarity Act, aby zachować wiodącą pozycję USA na rynkach finansowych. Podkreślił fragmentację regulacyjną wpływającą na innowacje w zakresie blockchain, giełdy i wdrażanie przez instytucje.

Sekretarz skarbu podkreślił pilność sprawy w kontekście skali rynku i trendów adopcyjnych, wskazując na znaczny wzrost i zmienność w całym sektorze. Zauważył: „W ciągu ostatniego roku globalna kapitalizacja rynkowa aktywów cyfrowych wahała się między 2 a 3 bilionami dolarów”. Ta ekspansja odzwierciedla rosnące zaangażowanie instytucji, przy czym duże firmy finansowe ubiegają się o zatwierdzenie produktów powiązanych z kryptowalutami. Argument ten podkreśla presję na sformalizowanie granic jurysdykcyjnych między amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Bessent wzmocnił swoje stanowisko 9 kwietnia na platformie społecznościowej X, nasilając apele o natychmiastowe działania legislacyjne:

„Kongres spędził większą część ostatnich pięciu lat, próbując uchwalić ramy prawne, które zapewnią przyszłość finansów w kraju. Nadszedł czas, aby Senacka Komisja Bankowa przeprowadziła przegląd i przekazała ustawę Clarity Act na biurko prezydenta Trumpa. Czas Senatu jest cenny i teraz jest czas na działanie”.

Przewodniczący SEC Paul Atkins powtórzył to na platformie X 9 kwietnia: „Projekt Crypto został zaprojektowany tak, aby po podjęciu działań przez Kongres, SEC i CFTC były gotowe do wdrożenia ustawy Clarity Act”. Dodał, że Bessent „ma rację”, podkreślając: „Nadszedł czas, aby Kongres zabezpieczył się na przyszłość przed nieuczciwymi organami regulacyjnymi i przekazał prezydentowi Trumpowi kompleksowe przepisy dotyczące struktury rynku”. Wypowiedzi te sygnalizowały zgodność regulacyjną i gotowość do uruchomienia ram prawnych po ich uchwaleniu.

Komisja ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów również skomentowała na X 9 kwietnia: „Pewność regulacyjna ma kluczowe znaczenie dla przywództwa Stanów Zjednoczonych w dziedzinie aktywów cyfrowych”. Powołując się na artykuł Bessent, komisja stwierdziła: „Niepewność hamuje innowacje. Izba Reprezentantów podjęła działania, uchwalając ustawę Clarity Act, i będzie nadal współpracować z Senatem, aby trafiła ona na biurko prezydenta Trumpa”. Skoordynowane komunikaty odzwierciedlają rosnący konsensus polityczny i zwiększoną presję na Senat, aby podjął działania.

Ustawa Clarity Act stoi obecnie przed krytyczną fazą w Senacie po tym, jak została przyjęta przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r. i utknęła w Komisji Bankowej na początku 2026 r. Ustawodawcy pozostają w formalnej przerwie wielkanocnej do 12 kwietnia, podczas gdy negocjacje trwają. Przewodniczący Tim Scott planuje wprowadzenie poprawek pod koniec kwietnia, a senator Bill Hagerty sygnalizuje potencjalne głosowanie na posiedzeniu plenarnym na początku maja. Główny spór dotyczy tego, czy emitenci stablecoinów mogą oferować odsetki użytkownikom. Banki ostrzegają przed odpływem depozytów i zmniejszeniem zdolności kredytowej, podczas gdy firmy kryptowalutowe, takie jak Coinbase i Stripe, argumentują, że ograniczenia zahamowałyby innowacje i przychody. Raport Rady Doradców Ekonomicznych opublikowany 8 kwietnia wykazał, że zakaz wypłacania odsetek zwiększyłby akcję kredytową banków zaledwie o 2,1 mld dolarów, czyli o 0,02%, kosztując użytkowników szacunkowo 800 mln dolarów utraconych zysków. Wyniki te zaostrzyły debatę, ponieważ ustawodawcy rozważają stabilność finansową w kontekście zachęt do innowacji.

Globalna konkurencja nasila się w związku z utrzymującą się niepewnością regulacyjną w USA

Niejasność regulacyjna już zmieniła otoczenie konkurencyjne w zakresie rozwoju technologii blockchain i alokacji kapitału. Jurysdykcje, w tym Singapur i Abu Zabi, przyciągnęły firmy dzięki jasno określonym ramom zgodności i przewidywalnemu nadzorowi. Deweloperzy działający za granicą korzystają z jasności co do wymogów rejestracyjnych i standardów operacyjnych. Natomiast firmy z siedzibą w Stanach Zjednoczonych borykają się z niekonsekwentnymi działaniami egzekucyjnymi i niejasnymi wymogami rejestracyjnymi, co powoduje, że przedsiębiorstwa nie mają pewności, jak zachować zgodność z przepisami, i zniechęca do długoterminowych inwestycji.

Ustawa Clarity Act ma na celu odwrócenie tej tendencji poprzez definicje ustawowe i ustrukturyzowane ścieżki zgodności. Określa ona, kiedy aktywa cyfrowe kwalifikują się jako papiery wartościowe, oraz ustanawia procesy rejestracji dla giełd i pośredników. Ramy te obejmują również zabezpieczenia dotyczące przechowywania, wymogi dotyczące ujawniania informacji oraz przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy. Bessent podkreślił:

„Bezpieczeństwo gospodarcze to bezpieczeństwo narodowe i jest to kamień węgielny ustawy Clarity. Włączenie działalności związanej z aktywami cyfrowymi do jasno określonego obszaru regulacyjnego wzmocniłoby nadzór, poprawiłoby zgodność ze standardami przeciwdziałania praniu pieniędzy i zmniejszyło motywację użytkowników do polegania na nieprzejrzystych — i często podatnych na zagrożenia — rynkach offshore”.

Bessent powiązał zakończenie prac legislacyjnych z szerszą ewolucją systemu finansowego oraz konkurencyjnością Stanów Zjednoczonych w zakresie finansów cyfrowych. Podsumował: „Przyjmując kompleksowe przepisy dotyczące struktury rynku aktywów cyfrowych, Kongres zapewni, że następna generacja innowacji finansowych będzie oparta na amerykańskich zasadach, wspierana przez amerykańskie instytucje i denominowana w dolarach amerykańskich”. Stanowisko to podkreśla, w jaki sposób pewność regulacyjna może umocnić pozycję aktywów tokenizowanych, zdecentralizowanych finansów oraz tworzenia kapitału w ramach jurysdykcji Stanów Zjednoczonych.