SEC wezwane do odrzucenia planu Nasdaq dotyczącego ztokenizowanych papierów wartościowych z powodu obaw o przejrzystość

Ondo Finance nalega na SEC, aby wstrzymała plan tokenizacji papierów wartościowych Nasdaq

Firma technologii finansowej Ondo Finance wezwała 15 października Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) USA do opóźnienia zatwierdzenia propozycji zmiany zasad Nasdaq, która pozwoliłaby na handel tokenizowanymi papierami wartościowymi. List publiczny firmy, zatytułowany “Apel o Przejrzystość”, stwierdza, że propozycja nie powinna się posuwać naprzód, dopóki Depository Trust Company (DTC) nie ujawni szczegółowych informacji dotyczących zarządzania procesem rozliczania i rozrachunku tokenizowanych aktywów. Firma argumentowała, że ten brak informacji uniemożliwia SEC, inwestorom i uczestnikom rynku pełną ocenę implikacji tej zasady dla stabilności rynku, sprawiedliwości i zgodności z Ustawą o Papierach Wartościowych z 1934 roku.

“Ondo Finance Inc. (Ondo) przesyła ten list komentarzowy w odpowiedzi na zawiadomienie o złożeniu propozycji zmiany zasad przez The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq lub Giełda),” oświadczyła firma, dodając:

Przejrzeliśmy propozycję i piszemy, aby wyrazić nasz sprzeciw wobec jej zatwierdzenia na tę chwilę, przed dostarczeniem dodatkowych informacji do akt.

Firma podkreśliła: „Nowe zasady rynku muszą być oparte na jasnych, publicznie dostępnych informacjach, które wszyscy uczestnicy rynku mogą wykorzystać przy składaniu komentarzy. Bez dodatkowych informacji o tym, jak Depository Trust Company (DTC) będzie obsługiwać rozrachunek tokenów, ani regulatorzy, uczestnicy rynku, ani inwestorzy nie mogą właściwie ocenić, jak ta propozycja będzie funkcjonować.”

List wykraczał poza proceduralną krytykę, ostrzegając, że propozycja stwarza ryzyko tworzenia nierównego dostępu do krytycznych danych rynkowych. Argumentowano, że poleganie Nasdaq na tym, co opisał jako „wstępne odczucie” podejścia DTC sugeruje, że niektórzy uczestnicy rynku mają uprzywilejowany wgląd w plany DTC, podczas gdy inni zostają bez takiej wiedzy. Takie różnice, twierdziła firma, mogą prowadzić do „znacznego obciążenia konkurencji”, które faworyzuje duże, ustalone giełdy, banki i brokerów-dealerów nad mniejszymi, cyfrowymi firmami. Taka nierównowaga, argumentowała, stoi w sprzeczności z Sekcją 6(b)(8) Ustawy o Giełdzie, która wymaga, aby zasady uniknęły niesprawiedliwej dyskryminacji i promowały dostęp do rynku na równych warunkach.

Dodatkowo, firma twierdziła, że analiza konkurencyjności Nasdaq była „fundamentalnie wadliwa”, ponieważ nie oceniła ekonomicznych efektów tego braku informacji. List podkreślał, że mniejsze firmy mogą ponieść wyższe koszty efektywne przy rozwoju infrastruktury tokenizacji bez pełnej wiedzy o nadchodzących systemach DTC, co Nasdaq zdaje się brać pod uwagę w swojej propozycji.

Ondo Finance potwierdziło swoje szersze stanowisko:

Chociaż całym sercem zgadzamy się, że tokenizacja jest ważną cechą rynku, którą należy w pełni wspierać przez Nasdaq, inne organizacje samoregulujące, uczestników rynku i Komisję, uważamy, że to zgłoszenie w obecnej formie jest niedostateczne.

Ta nierównowaga, ostrzegano, może zniechęcać do innowacji przez odstraszanie nowych podmiotów z uczestnictwa w rynkach papierów wartościowych opartych na technologii blockchain. Firma zaapelowała, aby SEC wykorzystała swoje uprawnienia do zmuszenia DTC do publicznego ujawnienia swojego frameworka tokenizacji, stwierdzając, że będzie gotowa wesprzeć propozycję Nasdaq, gdy to nastąpi. Firma zakończyła, że postęp w dziedzinie tokenizacji finansów wymaga otwartej współpracy między regulatorami, operatorami rynku i innowatorami. Zapewniając, że podstawowe dane rynkowe są publiczne, Ondo twierdziło, że tokenizacja może spełnić swoją obietnicę połączenia tradycyjnych i zdecentralizowanych finansów bez kompromisów w zakresie sprawiedliwości rynkowej czy zaufania inwestorów.

FAQ 🧭

• Dlaczego Ondo Finance apeluje do SEC o opóźnienie propozycji tokenizacji papierów wartościowych Nasdaq?
  Ondo Finance uważa, że SEC powinno wstrzymać zatwierdzenie, dopóki Depository Trust Company (DTC) nie wyjaśni publicznie, jak będzie obsługiwać rozrachunek tokenizowanych aktywów, zapewniając przejrzystość i sprawiedliwość regulacyjną.
• Jaki kluczowy problem ryzyka wyróżnia Ondo Finance w obecnej propozycji Nasdaq?
  Firma ostrzega, że nierówny dostęp do informacji operacyjnych DTC może dawać dużym instytucjom nieuzasadnione przewagi, podważając konkurencję i zgodność z Sekcją 6(b)(8) Ustawy o Giełdzie Papierów Wartościowych.
• Jak propozycja może wpłynąć na mniejsze lub cyfrowe firmy finansowe?
  Ondo argumentuje, że ograniczona przejrzystość zwiększa koszty rozwoju i bariery rynkowe dla mniejszych firm, potencjalnie zniechęcając do innowacji na rynkach papierów wartościowych opartych na blockchainie.
• Jakie warunki skłoniłyby Ondo Finance do poparcia planu tokenizacji Nasdaq?
  Ondo stwierdziło, że wesprze propozycję, gdy DTC opublikuje pełny framework tokenizacji, zapewniając, że wszyscy uczestnicy rynku mają równy dostęp do podstawowych danych infrastruktury.