Amerykańskie organy regulacyjne analizują, w jaki sposób akcje oparte na technologii blockchain mogą zmienić oblicze rynków, podczas gdy kierownictwo SEC zapowiada potencjalne programy pilotażowe i zwolnienia, które mogą otworzyć drogę do handlu tokenizowanymi akcjami, a organy regulacyjne zmagają się z kwestią zasad rozliczeń i ochrony inwestorów.
SEC sygnalizuje zmiany na rynkach kryptowalut w miarę jak nasila się debata na temat ram regulacyjnych dotyczących tokenizacji akcji
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Wall Street i blockchain zderzają się, podczas gdy SEC bada ramy tokenizowanych papierów wartościowych
Organy regulacyjne oceniają nowe ramy dla papierów wartościowych opartych na technologii blockchain. Przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paul S. Atkins, komisarz Hester M. Peirce oraz komisarz Mark T. Uyeda omówili kwestię tokenizacji papierów wartościowych 12 marca podczas posiedzenia Komitetu Doradczego Inwestorów SEC (IAC), panelu doradzającego agencji w zakresie ochrony inwestorów i regulacji rynku.
Atkins podkreślił rolę komitetu w kontekście rozważanych przez SEC podejść regulacyjnych dotyczących papierów wartościowych opartych na technologii blockchain. Stwierdził:
„Komitet będzie głosował nad zaleceniami dotyczącymi tokenizacji papierów wartościowych”.
„Chciałbym podziękować IAC za przemyślane zaangażowanie w tę kwestię, a także za uznanie, że tokenizacja może zwiększyć efektywność rozliczeń, zmniejszyć ryzyko rozliczeniowe i wyeliminować zbędnych pośredników” – dodał. Wskazał również na potencjalne ramy pilotażowe dla tej technologii, zauważając: „Jak już wcześniej wspomniałem, spodziewam się, że Komisja wkrótce rozważy wyłączenie innowacyjne, aby ułatwić ograniczony obrót niektórymi tokenizowanymi papierami wartościowymi, mając na uwadze opracowanie długoterminowych ram regulacyjnych”.
Peirce nakreśliła, w jaki sposób organy regulacyjne opracowują to wyłączenie, aby umożliwić kontrolowane eksperymenty z papierami wartościowymi opartymi na technologii blockchain. Stwierdziła: „Pracownicy Komisji pracują nad wyłączeniem innowacyjnym, które ma ułatwić ograniczony obrót niektórymi tokenizowanymi papierami wartościowymi – znacznie węższym niż „ogólne” wyłączenie wspomniane w projekcie zalecenia”.
Peirce poprosiła komisję o rozważenie kilku kwestii politycznych związanych z propozycją, w tym tego, czy istniejące wymogi dotyczące ujawniania informacji przez emitentów wystarczająco wyjaśniają prawa własności do tokenizowanych papierów wartościowych oraz czy brokerzy-dealerzy lub agencje rozliczeniowe, które tokenizują papiery wartościowe, powinni podlegać dodatkowym obowiązkom informacyjnym. Poruszyła również kwestie dotyczące tego, jak tokenizowane akcje mogłyby funkcjonować w ramach obecnych zasad struktury rynku, w tym czy rozliczenie atomowe wymagałoby zwolnienia z istniejących wymogów rozliczeniowych T+1. Komisarz zapytała ponadto, czy ramy regulacyjne oparte na pośrednikach pozostają odpowiednie, jeśli systemy blockchain umożliwiają bezpośredni handel bez udziału brokerów, giełd lub agencji rozliczeniowych, oraz czy w ramach zwolnienia należy zezwolić na stosowanie wielu modeli tokenizacji.
Uyeda umieścił tę dyskusję w szerszym kontekście historii reakcji SEC na innowacje finansowe. Zauważył:
„Tokenizacja papierów wartościowych może być kolejnym przykładem innowacji, która może przynieść inwestorom znaczne korzyści, ale nie wpisuje się idealnie w istniejące ramy regulacyjne”.
Komisarz wskazał na wcześniejsze zmiany na rynku, takie jak fundusze rynku pieniężnego i fundusze giełdowe, które początkowo działały w oparciu o wyłączenia SEC, zanim przyjęto stałe struktury regulacyjne.
SEC Publikuje FAQ dotyczące Krypto, Wyjaśniając Zasady Handlu, Przechowywania i Infrastruktury Rynkowej
Przewodnik personelu SEC wyjaśnia, w jaki sposób obowiązujące przepisy dotyczące papierów wartościowych odnoszą się do aktywów kryptograficznych, określając oczekiwania dotyczące przechowywania, kapitału, handlu i prowadzenia dokumentacji, sygnalizując jednocześnie elastyczność dla brokerów-dealerów i infrastruktury rynku obsługującej bitcoin, ether i inne aktywa… read more.
Czytaj teraz
SEC Publikuje FAQ dotyczące Krypto, Wyjaśniając Zasady Handlu, Przechowywania i Infrastruktury Rynkowej
Przewodnik personelu SEC wyjaśnia, w jaki sposób obowiązujące przepisy dotyczące papierów wartościowych odnoszą się do aktywów kryptograficznych, określając oczekiwania dotyczące przechowywania, kapitału, handlu i prowadzenia dokumentacji, sygnalizując jednocześnie elastyczność dla brokerów-dealerów i infrastruktury rynku obsługującej bitcoin, ether i inne aktywa… read more.
Czytaj terazSEC Publikuje FAQ dotyczące Krypto, Wyjaśniając Zasady Handlu, Przechowywania i Infrastruktury Rynkowej
Czytaj terazPrzewodnik personelu SEC wyjaśnia, w jaki sposób obowiązujące przepisy dotyczące papierów wartościowych odnoszą się do aktywów kryptograficznych, określając oczekiwania dotyczące przechowywania, kapitału, handlu i prowadzenia dokumentacji, sygnalizując jednocześnie elastyczność dla brokerów-dealerów i infrastruktury rynku obsługującej bitcoin, ether i inne aktywa… read more.
FAQ 🧭
- Dlaczego SEC zajmuje się tokenizowanymi papierami wartościowymi?
Organy regulacyjne badają, czy akcje oparte na technologii blockchain mogą poprawić efektywność rozliczeń, zmniejszyć ryzyko i zmienić sposób obrotu akcjami. - Na czym polega proponowane zwolnienie SEC dotyczące innowacji?
Umożliwiłoby ono ograniczony obrót niektórymi tokenizowanymi papierami wartościowymi, aby organy regulacyjne mogły zbadać, jak działają rynki oparte na technologii blockchain, przed stworzeniem stałych zasad. - Jak tokenizowane papiery wartościowe mogą wpłynąć na strukturę rynku?
Mogą one umożliwić bezpośredni handel oparty na technologii blockchain z szybszym rozliczeniem, potencjalnie zmniejszając zależność od brokerów, giełd i agencji rozliczeniowych. - Dlaczego inwestorzy powinni śledzić debatę SEC na temat tokenizacji?
Nowe przepisy mogłyby otworzyć rynki akcji oparte na technologii blockchain i wpłynąć na sposób emisji, obrotu i rozliczania tradycyjnych akcji.
