SEC Publikuje FAQ dotyczące Krypto, Wyjaśniając Zasady Handlu, Przechowywania i Infrastruktury Rynkowej

Personel SEC przedstawia, jak zasady dotyczące papierów wartościowych odnoszą się do rynków kryptograficznych

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opublikowała 17 grudnia często zadawane pytania dotyczące działań związanych z aktywami kryptograficznymi i technologii rozproszonego rejestru od Wydziału Handlu i Rynków. Pytania te pojawiły się po opublikowaniu wytycznych dla personelu Wydziału dotyczących aktywów kryptograficznych i nakreślały interpretacje regulacyjne w zakresie przechowywania, handlu i infrastruktury rynkowej.

Dokument zawiera odpowiedzi personelu wyjaśniające, jak istniejące federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych odnoszą się do papierów wartościowych opartych na aktywach kryptograficznych i, w ograniczonych okolicznościach, do działań regulowanych podmiotów związanych z aktywami kryptograficznymi niebędącymi papierami wartościowymi. Podkreśla, że odpowiedzi odzwierciedlają poglądy personelu Wydziału Handlu i Rynków, nie są zasadami ani stwierdzeniami SEC i nie mają mocy prawnej. Personel wyjaśnił oczekiwania dotyczące kapitału i przechowywania dla maklerów-dealerów zaangażowanych w produkty wymieniane na giełdzie kryptowalutowej (ETP), wyjaśniając:

Maklerzy-dealerzy, którzy zajmują pozycje własne w aktywach będących podstawą ETP, musieliby uwzględniać te aktywa jako część swoich obliczeń kapitału netto. Personel nie będzie się sprzeciwiał, jeśli makler-dealer potraktuje pozycję własną w bitcoinie lub etherze jako łatwo zbywalną dla celów ustalenia, czy 20% redukcja stosowana do towarów w ramach Załącznika B do Zasady 15c3-1 ma zastosowanie.

Gdzie indziej, często zadawane pytania szczegółowo opisują, jak Zasada 15c3-3 ma zastosowanie tylko do papierów wartościowych, pozostawiając aktywa kryptograficzne niebędące papierami wartościowymi poza podstawowymi przepisami ochrony klienta, w tym pokrycie przez Ustawa o Ochronie Inwestorów w Papierach Wartościowych. Personel również powtórzył, że zgodność z ramami specjalnego przechowywania maklera-dealera pozostaje opcjonalna i podkreślił, że papiery wartościowe oparte na aktywach kryptograficznych mogą być przechowywane bez formy certyfikowanej, jeśli spełniają wymagania kontrolne.

Przeczytaj więcej: SEC Wspiera Postęp Regulacyjny z Przejrzystością Przechowywania Krypto przez Maklera-Dealera

Poza przechowywaniem i kapitałem, często zadawane pytania odnoszą się do problemów operacyjnych i prowadzenia dokumentacji w całej infrastrukturze rynków kryptograficznych. Personel podkreślił znaczenie dokumentacji dla firm zaangażowanych w działalność związaną z kryptografią niebędącą papierami wartościowymi, zaznaczając:

W opinii personelu, makler-dealer, który prowadzi działalność związaną z kryptowalutami niebędącą papierami wartościowymi, mógłby tworzyć i utrzymywać te same dokumenty dla swojej działalności z kryptowalutami niebędącymi papierami wartościowymi, co dla swojej działalności w zakresie papierów wartościowych.

Dokument analizuje również, kiedy dostawcy usług dla papierów wartościowych opartych na aktywach kryptograficznych muszą zarejestrować się jako agenci transferowi i potwierdza, że technologia rozproszonego rejestru może służyć jako oficjalny plik posiadacza papierów wartościowych, jeśli wszystkie wymagania dotyczące zabezpieczenia, raportowania i retencji zostaną spełnione. Dodatkowe sekcje wyjaśniają, jak krajowe giełdy papierów wartościowych i alternatywne systemy handlowe mogą ułatwiać handel parami obejmującymi papiery wartościowe i aktywa kryptograficzne niebędące papierami wartościowymi, pod warunkiem spełnienia obowiązków wynikających z Regulacji ATS i Regulacji NMS. Często zadawane pytania dalej nakreślają oczekiwania dotyczące formularzy ATS i ATS-N, precyzują kiedy rejestracja agencji clearingowej nie jest wymagana dla operatorów ATS, oraz rozszerzają zasady braku działań w ramach Regulacji M na kryptowalutowe ETP, jednocześnie potwierdzając, że przepisy antyoszustwa i antymanipulacji federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych nadal mają zastosowanie.

FAQ ⏰

• Co SEC wyjaśniła na temat przechowywania aktywów kryptograficznych przez maklerów-dealerów?
  Personel SEC stwierdził, że zasady przechowywania mają zastosowanie tylko do papierów wartościowych, pozostawiając aktywa kryptograficzne niebędące papierami wartościowymi poza ochroną Zasady 15c3-3.
• Jak SEC traktuje bitcoina i ether w obliczeniach kapitału netto?
  Personel nie będzie się sprzeciwiał, jeśli maklerzy-dealerzy będą traktować bitcoina lub ether jako łatwo zbywalne dla celów kapitału netto.
• Czy maklerzy-dealerzy są zobowiązani do przestrzegania specjalnych ram przechowywania kryptowalut?
  Personel SEC powtórzył, że uczestnictwo w ramach specjalnego przechowywania maklera-dealera pozostaje opcjonalne.
• Czy technologia rozproszonego rejestru może służyć jako oficjalna dokumentacja papierów wartościowych?
  Tak, personel SEC stwierdził, że DLT może być używana jako plik główny posiadaczy papierów wartościowych, jeśli wszystkie wymagania regulacyjne są spełnione.