Sąd potwierdza zamknięcie sprawy Ripple przeciwko SEC, utrwalając status prawny XRP

Sąd finalizuje odrzucenie apelacji w sprawie Ripple przeciwko SEC, klasyfikacja XRP pozostaje niezachwiana

Sąd Apelacyjny Stanów Zjednoczonych dla Drugiego Okręgu 22 sierpnia 2025 r. formalnie uznał, że zarówno Ripple Labs Inc., jak i U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) wycofali swoje odwołania, zamykając etap odwoławczy ich wieloletniego konfrontacji prawnej dotyczącej XRP. W zwięzłym orzeczeniu proceduralnym sąd zaakceptował wspólne ustalenia na podstawie Federalnego Zasady Procedury Apelacyjnej 42, zakończając przegląd apelacyjny i potwierdzając decyzje sądu okręgowego.

Dyrektorzy Brad Garlinghouse i Chris Larsen, wymienieni jako apelowani wraz z Ripple, również zostali uwzględnieni w ostatecznym postanowieniu sprawy. Sąd zatwierdził odrzucenie z minimalnym komentarzem, kończąc zarządzenie oświadczeniem:

Stwierdzenie zostało niniejszym ‘Tak Zamówiono’.

Finalizacja odrzuceń pozostawiła w mocy ustalenia sądu niższej instancji, kończąc bacznie obserwowaną sprawę, która znacząco wpłynęła na dyskusję o regulacji aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.

Zainicjowana w grudniu 2020 roku, pierwotna skarga SEC zarzucała, że Ripple przeprowadziło nieuregulowaną ofertę papierów wartościowych poprzez sprzedaż swojego tokenu XRP. SEC twierdziła, że XRP spełnia ustawową definicję papieru wartościowego i w związku z tym podlega wymaganiom regulacyjnym zgodnie z amerykańskim prawem papierów wartościowych. Ripple zakwestionowało tę ramę, twierdząc, że XRP nie spełnia kryteriów określonych w Teście Howeya, standardzie prawnym używanym do określenia, czy transakcja kwalifikuje się jako kontrakt inwestycyjny.

Sędzia oksydałowa Analisa Torres wydała orzeczenie, że sprzedaże XRP na publicznych giełdach dla inwestorów detalicznych nie stanowiły transakcji papierami wartościowymi, podczas gdy bezpośrednie sprzedaże dla instytucjonalnych nabywców tak. To podzielone orzeczenie, choć nie oferujące absolutnego zwycięstwa, ustaliło precedens, który może kształtować, jak sądy będą interpretować klasyfikację tokenów cyfrowych w przyszłych działaniach egzekucyjnych.

Po decyzji sąd nałożył karę pieniężną w wysokości 125 milionów dolarów na Ripple—znaczne zmniejszenie wobec 2 miliardów dolarów, które domagała się SEC. Ripple i SEC następnie osiągnęły porozumienie, ale ich wspólny wniosek o ugodę został oddalony przez sąd, który utrzymał integralność swojego wyroku. Z brakiem realnej ścieżki do zmiany wyniku poprzez kontynuowane postępowanie sądowe, obie strony zdecydowały się wycofać swoje odwołania, finalizując orzeczenie i związaną z nim karę bez dalszych modyfikacji.