Rynek Altcoin spada o 41%, co może sygnalizować możliwą zimę kryptowalut: Coinbase

Niepewność podsyca niezdecydowanie

Spadek o 41% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, z wyłączeniem bitcoina, z grudniowego szczytu z 2024 roku wynoszącego 1,6 biliona dolarów do 950 miliardów dolarów do połowy kwietnia 2025 może sygnalizować początek kolejnej zimy kryptowalutowej, jak podaje najnowszy raport Coinbase Research. Oprócz tego, że jest to o 17% mniej niż w tym samym okresie w ubiegłym roku, kapitalizacja rynku kryptowalut, z wyłączeniem bitcoina, jest jeszcze niższa niż w okresie od sierpnia 2021 do kwietnia 2022, kiedy to podobnie spadła.

Oprócz gwałtownego spadku łącznych aktywów cyfrowych, bez bitcoina, finansowanie przez venture capital w krypto w tym samym okresie nadal jest na poziomie niższym o 50% do 60% od poziomów obserwowanych w szczycie cyklu 2021-22. Zmniejszone finansowanie, jak twierdzi raport Coinbase, wpływa na ilość kapitału, który ostatecznie trafia do ekosystemu kryptowalut.

Według raportu, finansowanie przez venture capital w krypto jest niższe, ponieważ decydenci mają trudności z określeniem, dokąd zmierza globalna gospodarka.

“Wszystkie te strukturalne napięcia wynikają z niepewności w szerszym środowisku makroekonomicznym, gdzie tradycyjne aktywa ryzykowne były pod stałym ciśnieniem wynikającym z zacieśniania polityki fiskalnej i polityki taryfowej, co przyczynia się do paraliżu w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Zmagania akcji giełdowych powodują, że droga do odbudowy dla krypto pozostaje trudna, nawet z idiosynkratycznymi wiatrami w plecy z otoczenia regulacyjnego,” stwierdza raport.

Raport argumentuje, że sposób, w jaki te czynniki wpływają na siebie nawzajem, wskazuje na trudne perspektywy cykliczne dla przestrzeni aktywów cyfrowych, co z kolei uzasadnia utrzymywanie ostrożnego podejścia, przynajmniej w krótkim okresie.

Poza tymi czynnikami, raport wskazuje na indeks COIN50, który obejmuje 50 największych tokenów pod względem kapitalizacji rynkowej, wskazując, że cała klasa aktywów znajduje się na rynku niedźwiedzia od końca lutego. Raport twierdzi, że jest to zgodne z 41% spadkiem kapitalizacji, z wyłączeniem bitcoina, od grudniowego szczytu z 2024 roku do 950 miliardów dolarów. Różnica podkreśla wyższą zmienność i premię za ryzyko typową dla altcoinów znajdujących się niżej na krzywej ryzyka.

Dla użytkowników i inwestorów kryptowalutowych szukających wskazówek, co przyniosą kolejne miesiące, zespół Coinbase zaleca zwiększoną ostrożność.

“Uważamy więc, że to uzasadnia przyjęcie defensywnej postawy wobec ryzyka na ten moment, choć nadal wierzymy, że ceny kryptowalut mogą znaleźć swoje dno w połowie lub pod koniec 2Q25 – co zapowiada lepszy 3Q25. Na razie wyzwania obecnego środowiska makroekonomicznego wymagają większej ostrożności,” podsumowuje raport.