Regulator UE: Aktywa kryptograficzne nie stanowią znaczącego zagrożenia dla stabilności finansowej

Aktywa kryptograficzne 1% globalnych aktywów finansowych

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) stwierdził, że aktywa kryptograficzne obecnie nie stanowią istotnego ryzyka dla stabilności finansowej. Regulator powołał się na rozmiar rynku aktywów kryptograficznych, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 2,45 biliona dolarów na 9 kwietnia, co stanowi tylko około 1% światowych aktywów finansowych.

Ponadto ESMA stwierdziło, że aktywa kryptograficzne mają “ograniczoną integrację” z tradycyjnymi finansami i realną gospodarką, co czyni je mało prawdopodobnym źródłem niestabilności. Natasha Cazenave, dyrektor wykonawczy ESMA, powiedziała, że aktywa kryptograficzne nie są “powszechnie używane” w kluczowych usługach finansowych, w tym płatnościach, co zmniejsza ich potencjał do zakłócenia rynków finansowych.

Mimo że niektórzy obawiają się, że wzrost funduszy kryptograficznych i pochodnych może przeciągnąć ryzyko między rynkami kryptograficznymi a tradycyjnymi, Cazenave ponownie wskazała na ich niewielki rozmiar jako powód ograniczonego zaniepokojenia.

“Nie uważamy, że te produkty stanowią duże ryzyko dla stabilności finansowej na ten moment, ze względu na ich niewielki rozmiar. Szacujemy, że fundusze kryptograficzne w UE stanowią mniej niż 1% uniwersum funduszy UE,” powiedziała Cazenave Komitetowi ds. Gospodarczych i Monetarnych Parlamentu Europejskiego.

Jednak Cazenave przyznała, że wraz ze zwiększaniem się adopcji aktywów kryptograficznych przez mieszkańców Unii Europejskiej, ryzyko dla stabilności finansowej wzrośnie. Zidentyfikowała również stablecoiny, wraz z bitcoinem i ethereum, jako aktywa wymagające ciągłego monitorowania.

W swoich uwagach otwierających z 8 kwietnia, Cazenave powiedziała, że rynek stablecoinów potrzebuje solidnego i spójnego globalnego ramowego regulacji, aby rozwiązać kwestie takie jak depegging czy run na stablecoin. W ramach przepisów UE dotyczących Rynków w Aktywach Kryptograficznych (MiCA), emitenci stablecoinów stają przed rygorystycznymi zasadami ostrożnościowymi i zarządzania, a także zasadami dotyczącymi składu i zarządzania rezerwami.

Cazenave przyznała, że MiCA może “wymagać pewnych dostosowań w celu złagodzenia nowych lub pojawiających się ryzyk w przyszłości.” Podkreśliła również znaczenie współpracy regulacyjnej.

“Praca międzynarodowa, do której przyczynia się ESMA, jest również ważna, aby zapewnić, że odpowiednie zabezpieczenia są na miejscu nie tylko w UE, ale także globalnie, aby chronić stabilność finansową. Jesteśmy gotowi do dostarczania spostrzeżeń i wsparcia dla współlegislatorów UE w tych kwestiach,” powiedziała Cazenave.