Raport: Runda finansowania Ripple oferowała inwestorom ochronę przed zmiennością XRP

Gwarantowane zwroty i opcje sprzedaży

Według raportu Bloomberg, udana runda finansowania strategicznego Ripple o wartości 500 milionów dolarów, która wyceniała firmę na 40 miliardów dolarów, zawierała nietypowe zabezpieczenia dla inwestorów. Te ustępstwa rzekomo dawały inwestorom prawo sprzedaży swoich akcji z powrotem do firmy z zyskiem, a także preferencyjne traktowanie w przypadku upadłości.

Raport charakteryzował te klauzule ochronne jako kluczową formę ubezpieczenia finansowego, rzekomo nałożoną po tym, jak dwóch nieujawnionych inwestorów krytycznie oceniło, że przytłaczające 90% oszałamiającej wyceny Ripple było związane z XRP, natywnym, wysoce zmiennym tokenem Księgi XRP. Ta sceptyczność jest potwierdzana przez ostatnie wyniki rynkowe XRP: od swojego szczytu blisko 3,66 USD w lipcu, kapitalizacja rynkowa XRP spadła już z ponad 210 miliardów USD do oszałamiających 126 miliardów USD do 8 grudnia.

Więcej informacji: Fortress, Citadel i Galaxy dołączają do rundy finansowania Ripple o wartości 500 milionów dolarów

Dla tradycyjnych firm inwestycyjnych zmienność XRP i kryptowalut w ogóle sprawia, że inwestycje w firmy związane z aktywami cyfrowymi, takie jak Ripple, są z natury ryzykowne. Aby to złagodzić, inwestorzy, którzy uczestniczyli w rundzie finansowania Ripple, uwzględnili mechanizm, który skutecznie gwarantował zysk: opcję sprzedaży swoich akcji z powrotem do Ripple po trzech lub czterech latach przy gwarantowanym rocznym zwrocie w wysokości 10%.

Gwarancja ta zostałaby uruchomiona tylko wtedy, gdyby Ripple nie wyszedł na giełdę w tym samym okresie, dodał raport Bloomberga. Jeżeli Ripple zdecyduje się odkupić te akcje w tym samym czasie, raport, cytując nieujawnione źródła, stwierdza, że firma musiałaby zaoferować inwestorom nawet wyższy roczny zwrot w wysokości 25%.

Zgadzając się na te rygorystyczne zabezpieczenia dla inwestorów, Ripple dokonał strategicznego kompromisu: skutecznie zapłacił “premię”, aby potwierdzić wysoką wycenę na poziomie 40 miliardów dolarów. Te ustępstwa złagodziły obawy inwestorów dotyczące znaczącego ryzyka związanego z zmiennością XRP, zapewniając, że umowa została zamknięta na wycenie docelowej Ripple. Rezultatem udanej rundy było zapewnienie Ripple kluczowego “stempla zatwierdzenia” od inwestorów instytucjonalnych najwyższego szczebla.

Tymczasem Kyle Stanford, dyrektor badań venture capital w USA w Pitchbook, nazwał te warunki – które zasadniczo funkcjonują jako opcja sprzedaży z gwarantowanym zwrotem – „niezbyt powszechnymi i częściej pojawiającymi się z inwestorami, którzy nie są typowymi venture capitalistami.”

Stanford dodał, że takie sytuacje mogą potencjalnie zaszkodzić firmie: „Takie sytuacje mogą zmusić firmę do użycia swoich zasobów gotówkowych lub poszukiwania dodatkowych rund finansowania w celu likwidacji praw tych inwestorów, co może zmniejszyć środki dostępne na działania operacyjne i wzrost.”

Steve McLaughlin, CEO FT Partners, skomentował nietypowe warunki, mówiąc, że choć transakcje z minimalnym zwrotem dla akcjonariuszy nie są rzadkością, nie są one typowe dla „bardzo dynamicznej, szybko rosnącej firmy.”

FAQ 💡

• Ile Ripple zebrał w najnowszej rundzie? Ripple zabezpieczył 500 milionów dolarów, wyceniając firmę na 40 miliardów dolarów.
• Jakie nietypowe zabezpieczenia otrzymali inwestorzy? Mogą sprzedać akcje z powrotem z gwarantowanym zyskiem i uzyskać priorytet w przypadku upadłości.
• Dlaczego te klauzule zostały uwzględnione? Inwestorzy dostrzegli wysokie ryzyko, ponieważ 90% wyceny Ripple jest związane z zmiennością XRP.
• Jakie zwroty są gwarantowane, jeśli Ripple nie wejdzie na giełdę? 10% rocznego zwrotu, wzrastającego do 25%, jeśli Ripple odkupi akcje.