Przewodniczący SEC podtrzymuje zmianę polityki wobec kryptowalut, która ma na celu przywrócenie kapitału do kraju

Amerykańskie rynki kryptowalut przygotowują się na gwałtowny wzrost płynności wraz z rozpoczęciem ery regulacji SEC

Zmiana w nadzorze nad rynkiem kryptowalut w USA nabiera kształtu. Przewodniczący SEC Paul S. Atkins przedstawił strategię 19 marca 2026 r. podczas konferencji SEC Speaks w Waszyngtonie. Ta coroczna, dwudniowa konferencja gromadzi wysokich rangą urzędników amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), którzy dzielą się aktualnymi informacjami na temat priorytetów regulacyjnych, trendów w egzekwowaniu prawa oraz inicjatyw agencji. Plan ten ma na celu wyeliminowanie luk, które spowodowały wypchnięcie aktywności związanej z aktywami cyfrowymi poza rynki krajowe.

Głównym punktem wypowiedzi Atkinsa była krytyka historycznego polegania SEC na egzekwowaniu przepisów na rynkach kryptowalut, co powiązał z niepewnością regulacyjną i zmniejszonym udziałem krajowym. Twierdził, że brak jasnych ścieżek zgodności zmusił innowatorów do przyjmowania postawy reaktywnej, zamiast umożliwić uporządkowany rozwój. Atkins stwierdził:

„Być może nigdzie koszty takiego postępowania nie były bardziej widoczne niż w naszym podejściu do aktywów kryptograficznych”.

„Przez lata SEC zajmowała się tymi rynkami nie poprzez wydawanie przepisów, ale poprzez siłę naszego aparatu egzekwującego prawo. Zamiast określać realne ścieżki zgodności z przepisami, nasze przesłanie do rynku często sprowadzało się do nakazu dostosowania się do nas – albo poniesie konsekwencje” – wyjaśnił.

Według Atkinsa, zamiast dostosowywać ramy do zmian technologicznych, dotychczasowe podejście wymagało od firm zajmujących się aktywami cyfrowymi dostosowania się do istniejących systemów lub poniesienia kar. Wskazał on, że ta rozbieżność między regulacjami a innowacjami zmniejszyła rentowność działalności kryptowalutowej w Stanach Zjednoczonych. Sugerował, że powstałe w ten sposób środowisko osłabiło skuteczność nadzoru, pozwalając jednocześnie na kontynuację rozwoju poza jurysdykcją krajową.

Jasność jurysdykcji i spójność polityki na pierwszym planie

Odnosząc się dalej do konsekwencji rynkowych, Atkins zwrócił uwagę na ucieczkę kapitału i innowacji związaną z konstrukcją regulacji. Podkreślił, że postęp technologiczny trwa niezależnie od opóźnień w polityce, kształtując miejsca, w których branże się lokują. Przewodniczący SEC podkreślił: „Problem polega oczywiście na tym, że innowacje rzadko zatrzymują się z powodu regulacji. Będą one miały miejsce albo w ramach ram regulacyjnych, albo poza nimi. W przypadku aktywów cyfrowych kampania SEC polegająca na egzekwowaniu przepisów przyspieszyła migrację całej klasy aktywów do jurysdykcji offshore”.

Tymczasem przewodniczący wskazał na niejasność jurysdykcyjną jako dodatkową barierę, szczególnie między SEC a Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Niedawne porozumienie między agencjami wprowadza skoordynowany nadzór, wspólne procesy przetwarzania danych i ujednolicone definicje, wspierając wspólne inicjatywy dotyczące klasyfikacji kryptowalut. Atkins stwierdził:

„Jednym z pierwszych efektów tej nowej ery harmonizacji, skupionej na wyjaśnieniu zasad i jurysdykcji regulacyjnej, jest taksonomia tokenów i wytyczne interpretacyjne dotyczące kryptowalut, które niedawno opublikowała SEC – a do których dołączyła CFTC”.

„I jak powiedziałem wcześniej w tym tygodniu, chociaż interpretacja zapewnia długo oczekiwane wyjaśnienie, chciałbym zapewnić tę publiczność, że jest to dopiero początek, a nie koniec” – dodał.

Na koniec Atkins umieścił regulacje dotyczące kryptowalut w kontekście szerszej zmiany instytucjonalnej w kierunku jaśniejszych, bardziej elastycznych zasad, które równoważą innowacje z ochroną inwestorów. Podkreślił, że aby zapewnić rozwój rynków aktywów cyfrowych pod nadzorem Stanów Zjednoczonych przy zachowaniu odpowiedzialności, konieczne są ustrukturyzowane ramy, a nie podejście oparte na egzekwowaniu przepisów.

FAQ 🧭

• Dlaczego SEC zmienia swoje podejście do nadzoru nad kryptowalutami?
  Aby zmniejszyć niepewność i przywrócić innowacje pod kontrolę regulacyjną Stanów Zjednoczonych.
• Co oznacza tworzenie przepisów dla inwestorów kryptowalutowych?
  Może zapewnić jaśniejsze standardy zgodności i zmniejszyć ryzyko regulacyjne.
• Jak migracja do krajów offshore wpływa na rynki amerykańskie?
  Osłabia to nadzór krajowy i powoduje przenoszenie kapitału oraz innowacji za granicę.
• Jaką rolę odgrywa CFTC w tej zmianie?
  Koordynuje działania z SEC w celu wyjaśnienia kwestii jurysdykcji i klasyfikacji aktywów.