Przewodniczący SEC naciska na harmonizację regulacji SEC i CFTC

SEC i CFTC dążą do ujednolicenia ram nadzoru rynku

Koordynacja regulacyjna między amerykańskimi organami nadzoru rynku rozszerza się, ponieważ przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paul S. Atkins przedstawił 10 marca działania mające na celu harmonizację zasad i nadzoru z Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) w odniesieniu do rynków papierów wartościowych i instrumentów pochodnych.

Atkins wyjaśnił tę inicjatywę podczas przemówienia na konferencji FIA Global Cleared Markets Conference w Boca Raton na Florydzie. Powiedział:

„Zasada, która powinna nami kierować, jest prosta: jeśli ramy jednej agencji pozwalają osiągnąć porównywalne wyniki regulacyjne, powinny one być w stanie spełnić pokrywające się wymagania drugiej agencji”.

W swoim przemówieniu przewodniczący SEC opisał to podejście jako podobne do regulowanej „superaplikacji”, w której firmy działające w obu ramach regulacyjnych mogłyby polegać na zintegrowanych procesach zgodności zamiast poruszać się po powielających się systemach sprawozdawczości, egzaminach i systemach nadzoru.

W międzyczasie SEC poleciła swoim pracownikom rozpoczęcie wspólnych spotkań z pracownikami CFTC w sprawie wniosków dotyczących produktów i pytań interpretacyjnych dotyczących firm podlegających obu ramom regulacyjnym. SEC poinformowała również o uruchomieniu strony internetowej poświęconej harmonizacji SEC-CFTC, na której uczestnicy rynku mogą zgłaszać wnioski o skoordynowane rozmowy z obiema agencjami. Obszary wskazane do współpracy obejmują cross-margining i struktury handlowe łączące produkty gotówkowe i kontrakty terminowe. Atkins zachęcił uczestników branży do przedstawiania propozycji nowych struktur handlowych, zauważając, że organy regulacyjne mogą rozważyć ukierunkowane ulgi, jeśli będzie to konieczne, aby wspierać innowacje na rynkach, które w coraz większym stopniu działają równolegle.

Ponadto agencje rozważają aktualizację protokołu ustaleń w celu poprawy koordynacji w zakresie kontroli, egzekwowania przepisów i wymiany informacji nadzorczych. SEC i CFTC wkroczyły również w nową fazę współpracy, obejmującą inicjatywę z stycznia 2026 r., opisaną przez Atkinsa i prezesa CFTC Michaela Seliga jako Project Crypto. Inicjatywa ma na celu ustanowienie wspólnych definicji odróżniających towary cyfrowe od papierów wartościowych opartych na aktywach cyfrowych, przy jednoczesnym wyznaczeniu jaśniejszych granic jurysdykcji między organami regulacyjnymi. Działania te mają również na celu ograniczenie powielających się obowiązków w zakresie zgodności dla platform oferujących zarówno handel spotowy, jak i instrumenty pochodne, potencjalnie tworząc ścieżki umożliwiające firmom kryptowalutowym łatwiejsze funkcjonowanie na regulowanych rynkach w Stanach Zjednoczonych.

FAQ 🧭

• Dlaczego SEC i CFTC pracują nad ujednoliceniem ram nadzoru rynku?
  Organy regulacyjne dążą do ograniczenia powielających się wymogów dotyczących zgodności i stworzenia spójnego nadzoru nad firmami działającymi na rynkach papierów wartościowych i instrumentów pochodnych.
• Jak harmonizacja regulacji może wpłynąć na firmy finansowe i giełdy?
  Zintegrowana zgodność z przepisami i skoordynowany nadzór mogą obniżyć koszty regulacyjne i uprościć działalność platform oferujących zarówno papiery wartościowe gotówkowe, jak i produkty terminowe.
• Jaką rolę odgrywa projekt Crypto w koordynacji działań SEC i CFTC?
  Projekt Crypto ma na celu zdefiniowanie cyfrowych towarów w odróżnieniu od cyfrowych papierów wartościowych oraz wyjaśnienie jurysdykcji regulacyjnej, aby ułatwić funkcjonowanie amerykańskich rynków kryptowalut.
• Dlaczego inwestorzy powinni obserwować działania SEC i CFTC w zakresie współpracy?
  Bliższa koordynacja może przyspieszyć innowacje w zakresie produktów finansowych i poprawić przejrzystość regulacyjną na rynkach wschodzących, takich jak kryptowaluty i hybrydowe platformy handlowe.