Prognoza złota: badacze przewidują, że ceny będą utrzymywać się w pobliżu 5 000 USD w I kw. 2026

Ceny złota hamują, ale analitycy podtrzymują prognozę 5 000 USD na I kwartał

W swoim Kwartalnym Raporcie Metali za I kw. 2026 szefowa działu badań Sucden Financial, Daria Efanova, oraz starsza analityczka ds. badań Viktoria Kuszak stwierdziły, że kruszec przeszedł od rajdu wspieranego fundamentami do fazy bardziej napędzanej momentum.

„Oczekujemy, że złoto będzie konsolidować przez pozostałą część I kwartału 2026 r., a akcja cenowa pozostanie zmienna i dwukierunkowa po korekcie z końca stycznia” — napisali analitycy w najnowszej kwartalnej analizie spółki.

Na godzinę 14:00 czasu EST 16 lutego złoto spot było notowane w pobliżu 4 993 USD za uncję, co oznacza spadek o ok. 1% w ujęciu dziennym, podczas gdy srebro spadło o 1,6% do około 76,73 USD za uncję. Cofnięcie nastąpiło po rajdzie w poprzedniej sesji i zostało przypisane realizacji zysków, umocnieniu dolara amerykańskiego oraz stłumionym wolumenom handlu z powodu świąt w USA i Chinach.

Mimo dzisiejszego spadku, złoto pozostaje na plusie o ponad 6% w skali miesiąca i ponad 72% rok do roku, choć wciąż poniżej styczniowego szczytu powyżej 5 600 USD. Srebro, które zyskało niemal 137% rok do roku, pozostaje bardziej zmienne, odzwierciedlając jego podwójną rolę — zarówno inwestycyjną, jak i przemysłową.

Sucden stwierdził, że rajd złota coraz bardziej staje się szerszym odzwierciedleniem niepewności makroekonomicznej i politycznej. „Złoto stało się szerszym wyrazem braku zaufania do makroekonomii i polityki, nawet jeśli krótkoterminową akcję cenową dominują przepływy spekulacyjne” — zauważono w raporcie.

Analitycy dodali, że silny popyt inwestycyjny nadal zapewnia „poduszkę” od strony spadków, nawet gdy rośnie zmienność napędzana pozycjonowaniem. W 2025 r. łączny popyt na złoto po raz pierwszy w historii przekroczył 5 000 ton, wspierany zakupami banków centralnych oraz silnymi napływami do ETF-ów.

Uczestnicy rynku uważnie śledzą teraz nadchodzące komunikaty Rezerwy Federalnej, w tym protokół z posiedzenia FOMC, aktualizacje PKB oraz dane o inflacji PCE, aby uzyskać jasność co do terminu potencjalnych obniżek stóp. Oczekiwania na kilka cięć po 25 punktów bazowych w tym roku pozostają uwzględnione w wycenach kontraktów terminowych, choć niepewność polityki nadal kształtuje przepływy do metali szlachetnych.

Sucden podał, że wyprzedaż z końca stycznia, która na krótko zepchnęła złoto w kierunku 4 500 USD, zresetowała pozycjonowanie po tym, jak ceny wspięły się powyżej 5 400 USD. Firma oczekuje dalszego dwukierunkowego handlu przez pozostałą część kwartału, przy czym cofnięcia mają służyć ponownej kalibracji ekspozycji spekulacyjnej, a nie sygnalizować strukturalne odwrócenie trendu.

Choć ryzyka recesji związane z osłabieniem rynku pracy i napięciami geopolitycznymi pozostają w centrum uwagi, bazowy scenariusz Sucden wskazuje na konsolidację, a nie trwałe załamanie. Na razie rola złota zarówno jako transakcji momentum, jak i tradycyjnej „bezpiecznej przystani” wydaje się utrzymywać ceny zakotwiczone w pobliżu progu 5 000 USD.

FAQ ❓

• Dlaczego złoto spadło 16 lutego 2026 r.?
  Złoto osunęło się o około 1% do 4 993 USD w warunkach realizacji zysków, mocniejszego dolara i niskiej świątecznej płynności.
• Jaka jest prognoza Sucden Financial na I kwartał dla złota?
  Sucden oczekuje, że złoto będzie konsolidować w okolicach 5 000 USD za uncję przez I kwartał 2026 r.
• Czy złoto nadal jest w trendzie wzrostowym?
  Raport sugeruje konsolidację w sprzyjającym otoczeniu makro, a nie trwałe odwrócenie.
• Jak srebro wypada na tle złota?
  Srebro spadło o 1,6% 16 lutego i pozostaje bardziej zmienne ze względu na ekspozycję na sektor przemysłowy.