Problemy ekonomiczne i de-dolaryzacja napędzają historyczny rajd złota

Wzrost cen złota w 2025 roku przekracza 3,200 USD z powodu wojen handlowych i ryzyk fiskalnych

Ceny złota rosły nieustannie w ciągu ostatnich 12 miesięcy, bijąc wiele rekordów, gdy ekonomiczne i geopolityczne siły się zbiegły. Szlachetny metal handlowano na poziomie 3,237 USD za uncję 13 kwietnia 2025 roku, co oznacza wzrost o 36% od kwietnia 2024 roku, według najnowszych danych rynkowych.

Banki centralne były kluczowymi czynnikami napędowymi, kupując ponad 1,000 ton złota w 2024 roku po raz trzeci z rzędu. Ludowy Bank Chin (PBOC) wznowił zakupy w 2024 roku, dodając 15 ton w listopadzie i grudniu, podczas gdy Polska zwiększyła swoje rezerwy złota do 20% całkowitych zasobów.

W ostatnim roku analitycy powiązali ten trend z dążeń do de-dolaryzacji, zwłaszcza po nałożeniu zachodnich sankcji na Rosję w 2022 roku, co spowodowało pięciokrotny wzrost popytu banków centralnych. Napięcia geopolityczne dodatkowo wzmocniły atrakcyjność złota. Narastające spory handlowe między USA a Chinami, w tym ostatnie taryfy, zwiększyły cenę za uncję w 2025 roku.

Przed tym konflikt na Ukrainie i w Rosji oraz szersza globalna niestabilność wzmocniły rolę złota jako aktywa bezpiecznej przystani, z cenami rosnącymi masowo od początku 2022 roku. Zmiany polityki monetarnej również odegrały rolę. Przewidywane obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną zmniejszyły koszt alternatywny przechowywania złota nieprzynoszącego dochodu.

UBS Global zauważyło, że spadek stóp procentowych może skierować 6 bilionów dolarów z funduszy rynków pieniężnych do funduszy ETF opartych na złocie, które obecnie przechowują 3,235 ton na całym świecie. Obawy o inflację i rosnące deficyty fiskalne dodały impetu. Popyt konsumencki i instytucjonalny w Azji wzrósł wraz z reformami politycznymi.

Indie obniżyły cła na import złota z 15% do 6%, podczas gdy złote ETF-y APAC wzrosły z 3 do 128 od 2005 roku, przyciągając ponad 23 miliardy dolarów. Środki stymulacyjne chińskiej gospodarki dodatkowo zwiększyły inwestycje detaliczne. Pomimo byczych prognoz niektórzy analitycy ostrzegają o ryzykach związanych z podażą. Business Insider raportuje możliwy spadek o 38% do 40%, jeśli wydobycie i recykling złota wzrośnie.

Status złota jako bezpiecznej przystani sięga tysiącleci, opiera się na jego uniwersalnej akceptacji, rzadkości i trwałości. Starożytne cywilizacje ceniły je jako stabilne aktywo, co potwierdzało się podczas nowoczesnych kryzysów. Jego wewnętrzne właściwości i rola jako zabezpieczenia przed inflacją — demonstrowane podczas kilku kryzysów finansowych — wraz z utrzymującym się popytem banków centralnych wzmacniają jego ponadczasową atrakcyjność w obliczu ekonomicznych i geopolitycznych burz.

Wzrost w 2025 roku podkreśla podwójną rolę złota: jako relikt historycznego zaufania i współczesny barometr globalnej niestabilności. Chociaż prognozy zależą od ewoluujących polityk i popytu, odporność metalu sugeruje, że jego dziedzictwo będzie trwałe. W miarę jak inwestorzy poruszają się w epoce de-dolaryzacji i niepewności fiskalnej, narracja dotycząca złota pozostaje zakotwiczona nie tylko w dynamice rynku, ale także w dążeniu ludzkości do bezpieczeństwa w nieprzewidywalnym świecie.