Premia na Bitcoina według Strategy jest nie do utrzymania, twierdzi sprzedający na krótko Jim Chanos

Sprzedaż akcji Strategy w celu zakupu bitcoina

Weteran inwestor Jim Chanos ujawnił, że jednocześnie obstawia bitcoin (BTC) przeciwko akcjom Strategy. Były magnat funduszy hedgingowych powiedział, że podjął taką decyzję, ponieważ postrzega podejście Strategy jako ryzykowne przedsięwzięcie napędzane przez entuzjastycznych inwestorów detalicznych.

W wywiadzie dla CNBC Chanos, znany ze swojego sukcesu w krótkiej sprzedaży, ujawnił, że jego firma “sprzedaje akcje MicroStrategy i kupuje bitcoina.” Celem jest wykorzystanie jego postrzeganej jako zawyżonej wyceny firmy w stosunku do jej znacznych zasobów bitcoina. Uwagi Chanosa padły zaledwie kilka dni po tym, jak Strategy dokonało kolejnego znacznego zakupu, co zwiększyło jego zasoby do 568,840 BTC.

Pod przywództwem swojego współzałożyciela i byłego CEO Michaela Saylora, Strategy jest coraz bardziej postrzegane jako pośrednictwo dla ekspozycji na bitcoina na rynku akcji. Chociaż zasoby firmy są w dużej mierze finansowane przez dług, strategia ta przyciągnęła wielu inwestorów detalicznych, co doprowadziło do wzrostu ceny akcji Strategy o niesamowite 220% w ciągu ostatniego roku. Dla porównania, BTC wzrosło o 70% w tym samym okresie.

Jednak Chanos twierdzi, że ta premia jest nie do utrzymania i wskazuje na spekulacyjną gorączkę. Wskazał na pojawienie się “firm naśladowczych” próbujących naśladować strategię Strategy, gromadząc kapitał poprzez przyciąganie inwestorów detalicznych obietnicą pośredniej ekspozycji na bitcoina w strukturze korporacyjnej. Chanos odrzucił ten sposób myślenia jako “niedorzeczny”.

Sentencje byłego magnata funduszy hedgingowych powtarzają sentencje Petera Schiffa, ekonomisty i krytyka bitcoina, który niezmiennie atakuje Strategy i media, które, jak twierdzi, podtrzymują cenę akcji firmy. W swoim najnowszym ataku Schiff powiedział swoim obserwatorom, aby kupowali bitcoina bezpośrednio, zamiast kupować akcje Strategy.

“Jedyną rzeczą bardziej niedorzeczną niż kupowanie bitcoina jest kupowanie akcji ‘skarbu’ firmy bitcoin, której jedynym celem biznesowym jest nabywanie bitcoina. Jeśli chcesz kupić bitcoina, to kup bitcoina. Jeśli chcesz inwestować na rynku akcji, kup firmę z prawdziwą działalnością,” powiedział.

Ocena Schiffa zgadza się z głównym argumentem Chanosa, że propozycja wartości Strategy jako pośrednictwa dla bitcoina jest wadliwa. Obaj inwestorzy sugerują, że osoby poszukujące ekspozycji na bitcoina powinny po prostu kupić kryptowalutę bezpośrednio, zamiast płacić premię za firmę, której głównym aktywem jest sama cyfrowa waluta.

“Robimy dokładnie to, co robią MicroStrategy i Michael Saylor,” stwierdził Chanos, podkreślając ostrą różnicę między kapitalizacją rynkową firmy a realną wartością jej zasobów w postaci bitcoina. “Sprzedajemy akcje MicroStrategy i kupujemy bitcoina, kupując coś za $1, sprzedając to za dwa i pół dolara.”

Zbieżność poglądów między doświadczonym sprzedawcą typu short jak Chanos a ostrym krytykiem bitcoina jak Schiff jeszcze bardziej nasila kontrolę otaczającą niekonwencjonalne podejście Strategy. Pomimo pewności Strategy w swojej strategii dotyczącej bitcoina w generowaniu znacznej wartości, coraz większa liczba uznanych inwestorów wyraża sceptycyzm.