Powell: „Możemy znaleźć się w trudnej sytuacji”, gdy Fed rozważa niepewność związaną z taryfami

Powell w stylu Ferrisa Buellera: ‘Życie toczy się szybko’, gdy Fed nawigując przez gospodarcze rozdroża

Przemawiając w Economic Club of Chicago, Powell w swoim wystąpieniu podkreślił podwójny mandat Rezerwy Federalnej na maksymalne zatrudnienie i stabilność cen, zauważając, że rynek pracy jest silny, ale inflacja wciąż przekracza docelowy poziom 2%. Podkreślił, że ostatnie dane sugerują, że wzrost PKB w pierwszym kwartale spowolnił względem zeszłorocznego tempa, ze wzrostem wydatków konsumenckich i importem obciążającym produkcję.

Badania wskazują na spadek nastrojów biznesowych i gospodarstw domowych z powodu obaw dotyczących polityki handlowej prezydenta USA Donalda Trumpa, choć zewnętrzne prognozy nadal przewidują pozytywny wzrost. Powell przyznał, że cła mogą zwiększyć inflację i spowolnić aktywność gospodarczą, ale długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają zakotwiczone w pobliżu 2%.

Rynek pracy wykazuje odporność, ze średnim miesięcznym zatrudnieniem w wysokości 150 000 na początku 2024 roku i niskim bezrobociem. Wzrost płac osłabł, ale nadal przewyższa inflację, zmniejszając presję na ceny. Inflacja, mierzona indeksem PCE, wzrosła o 2,3% w ciągu ostatniego roku, podczas gdy inflacja bazowa – wyłączając żywność i energię – wzrosła o 2,6%.

Powell przyznał się do postępu w obniżaniu inflacji bez gwałtownego wzrostu bezrobocia, co historycznie jest rzadkim osiągnięciem. Szef banku centralnego powiedział, że Fed dokładnie monitoruje, jak nowe polityki dotyczące handlu, imigracji, wydatków fiskalnych i regulacji wpłyną na gospodarkę. Choć cła mogą powodować tymczasowy wzrost inflacji, ich trwałość zależy od tego, jak szybko ceny się dostosują i czy długoterminowe oczekiwania pozostaną stabilne.

Powell powiedział uczestnikom, że priorytetem Fedu jest zapobieganie, by jednorazowy wzrost cen nie napędzał ciągłej inflacji. “Możemy znaleźć się w trudnej sytuacji, w której nasze cele związane z podwójnym mandatem będą w konflikcie,” wyjaśnił Powell w środę. “Gdyby tak się stało, rozważymy, jak daleko gospodarka znajduje się od każdego z tych celów i potencjalne różne horyzonty czasowe, w których te luki miałyby się zamknąć.”

Przewodniczący Fed zauważył, że potrzeba cierpliwości, podkreślając, że bank centralny poczeka na bardziej wyraźne dane, zanim dostosuje politykę. Przyznał, że wyzwaniem jest wyważenie celów zatrudnienia i inflacji, jeśli się zderzą, zaznaczając, że stabilność cen jest kluczowa dla utrzymania zdrowia gospodarczego.

Powell zakończył, cytując Ferrisa Buellera: „Życie toczy się szybko”, ale Fed nadal koncentruje się na osiąganiu swoich podwójnych celów. Powell obiecał nadal analizować ryzyka i dane, aby chronić długoterminowe zdrowie gospodarcze. Jego uwagi rzuciły cień na giełdy i rynki kryptowalut, potęgując niepokój spowodowany ujawnieniem wyników Nvidii za pierwszy kwartał 2025 roku, które ostrzegły o poważnym obciążeniu finansowym ($5,5 miliarda) z powodu ograniczonych eksportów swoich chipów graficznych H20 do Chin.