Dane pokazują, że bitcoin utrzymał się powyżej progu 100 000 USD przez 23 dni z rzędu—bezprecedensowa seria. Co więcej, siła obliczeniowa sieci osiągnęła w tym roku najwyższy poziom, co sprawia, że 2025 rok zapowiada się na wyjątkowy okres dla kilku znaczących wskaźników. Chociaż cykl wzrostowy przyniósł imponujące ruchy zarówno w zakresie ceny, jak i hashrate, metryki od aktywności onchain do wskaźników off-chain pozostają w tyle, wykazując wyraźne oznaki spadku.
Podczas gdy hashrate i cena Bitcoina osiągają nowe szczyty, metryki on-chain i off-chain się kurczą
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Nowe Szczyty dla Bitcoina, Ale Główne Wskaźniki Cofają się
Bitcoin pobił wiele rekordów w zeszłym roku, a rok 2025 nie był inny. 22 maja 2025 r. wiodący cyfrowy aktyw osiągnął szczyt 112 000 USD na Bitstamp, podczas gdy zebrane dane z Coingecko i Coin Market Cap umieszczają ważony szczyt między 111 814 a 111 970 USD na szerokiej gamie platform handlowych. Dane Glassnode wskazują, że 22 maja to trzeci najwyższy w historii poziom (ATH) w obecnym cyklu.
Jednym z wyróżniających się wskaźników w tym roku, który bije historyczne rekordy, jest hashrate bitcoina. 8 maja 2025 r. całkowita moc obliczeniowa sieci wzrosła do bezprecedensowych 929 exahash na sekundę (EH/s). Ten nowy szczyt pojawia się pomimo trudnych warunków wydobycia i ostrego spadku dochodów, który utrzymywał się od wydarzenia halvingu 20 kwietnia 2024 r. Obecnie górnicy zarabiają około 22% mniej na petahash w porównaniu z medianą wypłat przed czwartym halvingiem.
Hashprice Bitcoina, czyli szacunkowa wartość 1 petahasha na sekundę każdego dnia według hashrateindex.com.
Przed halvingiem średnie zarobki wynosiły około 75 USD na petahash na sekundę (PH/s), co oznacza, że bitcoin (BTC) musiałby przekroczyć 139 300 USD za BTC, aby hashprice powrócił do wcześniejszych poziomów rentowności. Szacunkowe dane wykluczają opłaty transakcyjne, które w 2025 roku spadły do około 1% dziennego przychodu górników. Wolumen opłat spadł do poziomów z 2024 roku, co czyni cenę spotową bitcoina główną zmienną w obliczeniach rentowności górników.
Zaangażowanie On- i Off-Chain Maleje
Dalszy spadek widoczny jest w zaangażowaniu onchain – mianowicie w wykorzystaniu przestrzeni blokowej. Przepustowość transakcji na dzień została w tym roku znacznie zmniejszona, a mempool, kiedyś przepełniony ponad 700 000 oczekujących transferów, został całkowicie wyczyszczony. Powstała susza opłat pozostawiła górników w trudnej sytuacji. W określonych momentach, takich jak bloki 899008 do 899056, wiele bloków wydaje się być zapełnionych jedynie w połowie lub nawet w jednej czwartej.
Wykres transakcji Bitcoina na dzień od lutego 2023 według Blockchair.
Dzienne transakcje wahały się od 290 000 na dolnym końcu do 630 000 na górnym, osiągając średnią około 460 000 transferów dziennie w 2025 roku. Metryki off-chain również sygnalizują spadek, szczególnie w ramach Lightning Network. Liczba kanałów zmniejszyła się o połowę, spadając z ponad 80 000 we wrześniu 2022 roku do nieco ponad 40 000 dzisiaj. Jednocześnie pojemność sieci—ogólna ilość BTC zablokowana w kanałach—również zmalała.
Pojemność i kanały Lightning przez mempool.space.
Od listopada 2024 r. Pojemność Lightning Network zmniejszyła się z ponad 5 000 BTC do nieco ponad 4 300 BTC, co oznacza najniższy próg od 2022 r. Dodatkowo, sieć nie była w stanie utrzymać żadnego stałego wzrostu ponad poziom 5 000 BTC od października 2022 r. Z dostosowaniem strukturalnym w toku zarówno w on-chain, jak i off-chain, rynek może wkraczać w okres, w którym efektywność operacyjna przeważa nad skalą surową.
Czy ta obecna kalibracja stanowi podstawę do odrodzenia, czy też sygnalizuje długoterminowe ograniczenie, pozostaje otwartym pytaniem dla rozwijającej się ekonomii sieci.
