Ceny kryptowalut zrzucają październikowy nadmiar dźwigni finansowej, z Grayscale dostrzegając stabilność w instrumentach pochodnych, zmniejszenie presji podażowej i wzmocnienie fundamentów, co pozostawia rynek przygotowany na wzrosty, gdy wchodzą w życie siły regulacyjne i instytucjonalne.
Październikowe Spadki Zakończone: Grayscale Twierdzi, że Delewarowanie Już Nie Wywiera Presji na Wyceny Kryptowalut
Ten artykuł został opublikowany ponad miesiąc temu. Niektóre informacje mogą nie być aktualne.
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Proces pozbywania się dźwigni zakończony — Grayscale nie widzi teraz strukturalnych przeszkód dla cen kryptowalut
Uwaga rynku przesuwa się w kierunku czynników przyszłościowych w kryptowalutach. Zarządzający aktywami Grayscale udostępnił na platformie społecznościowej X 13 stycznia, że nie uważa już delewarowania po 10 października za istotny czynnik dla wyceny w ostatnich tygodniach, wskazując zamiast tego na stabilizację i pojawiające się fundamenty.
Rynki instrumentów pochodnych kryptowalut przeszły ostrą korektę w październiku, po masowych likwidacjach na wieczystych kontraktach futures. Zgodnie z danymi zawartymi w badaniach Grayscale, otwarte pozycje na OKX, Bybit, Binance i Hyperliquid gwałtownie spadły z około 90–100 miliardów dolarów pod koniec września do blisko 55 miliardów po wydarzeniu z 10 października. Po tym spadku, łączna kwota otwartych pozycji utrzymywała się na podobnym poziomie przez listopad i grudzień, pozostając blisko 50 miliardów dolarów, zamiast się dalej wycofywać, przy czym Binance i Bybit miały największe udziały, a OKX i Hyperliquid utrzymywały mniejsze, ale stabilne udziały.
Na tym tle firma napisała:
„W rezultacie, nie uważamy już, że delewarowanie po 10 października było znaczącym czynnikiem napędzającym wyceny w ostatnich tygodniach.”
Potwierdziła: „Rynki futures kryptowalut na OKX, Bybit, Binance i Hyperliquid doświadczyły ostrego zdarzenia delewarowania 10 października 2025 roku, ale otwarte pozycje ustabilizowały się w grudniu.”
Przeczytaj więcej: Grayscale przewiduje 10 tematów inwestycyjnych w kryptowaluty napędzających wzrosty w 6 sektorach kryptowalutowych
Ta stabilizacja ukształtowała szerszą ocenę warunków rynkowych w grudniu przez Grayscale. Otwarte pozycje na rynku futures nieznacznie wzrosły w ciągu miesiąca, podczas gdy otwarte pozycje na rynku opcji spadły w dużym stopniu z powodu skoncentrowanych wygaśnięć, co wzmocniło przekonanie, że dźwignia była stabilna, ale nie odbudowywała się agresywnie. Relatywnie płaskie trajektorie na czterech giełdach sugerowały, że traderzy utrzymywali ekspozycję po październikowej korekcie, zamiast całkowicie opuszczać rynki instrumentów pochodnych. Połączenie z wąskimi zasięgami cen bitcoina, ograniczoną zmiennością i niższymi wolumenami na rynku kasowym wspierało interpretację grudnia jako fazy konsolidacji.
Grayscale również podkreśliło brak znaczącej sprzedaży przez długoterminowych posiadaczy bitcoina, co zmniejsza obawy dotyczące strukturalnej presji podażowej. W związku z tym, że przepływy podatkowe zanikają, nadchodzą kamienie milowe w regulacjach, a tokenizacja instytucjonalna i rozwój protokołów przyspieszają, firma podkreśliła, że przyszłe wyceny kryptowalut są coraz bardziej prawdopodobne, aby były kształtowane przez fundamenty i jasność zasad, a nie pozostałe skutki z październikowego delewarowania.
FAQ ⏰
- Co się stało z rynkami futures na kryptowaluty w październiku 2025 roku?
Główne giełdy doświadczyły ostrego zdarzenia delewarowania, które znacząco zmniejszyło otwarte pozycje. - Które giełdy były najbardziej dotknięte delewarowaniem?
Binance i Bybit posiadały największe udziały w otwartych pozycjach na rynku futures przed i po spadku. - Dlaczego Grayscale twierdzi, że dźwignia już nie wpływa na wyceny?
Otwarte pozycje na rynku futures ustabilizowały się w grudniu, zamiast się dalej zmniejszać. - Co sugeruje stabilizacja o warunkach rynkowych z końca 2025 roku?
Wskazuje na konsolidację i reset, a nie na ciągły stres na rynkach kryptowalut.
