Pantera sygnalizuje przełom w kryptowalutach w 2026 roku po cichym zminimalizowaniu ryzyka na rynkach w 2025 roku.

Pantera postrzega 2025 rok jako strukturany punkt zwrotny w kryptowalutach

Pantera Capital opublikowała swój grudniowy Blockchain Letter, przedstawiając 2025 rok jako rok strukturalnego postępu dla kryptowalut. Pomimo stonowanej dynamiki cenowej, firma argumentuje, że jasność regulacyjna, dostęp instytucjonalny i postępy w infrastrukturze zmieniły długoterminową trajektorię branży bardziej niż jakikolwiek poprzedni cykl rynkowy, w sposób, którego rynki nie potrafiły od razu uwzględnić.

Głównym punktem Pantery jest to, że wyniki cenowe zaciemniły skalę zmian. Wchodząc w 2025 rok, oczekiwania były podwyższone w związku z prokryptowalutową administracją USA, wymianą regulacyjną i wspierającymi warunkami makroekonomicznymi. Gdy zyski bitcoina nie były zgodne z tym optymizmem, rok ten był powszechnie postrzegany jako rozczarowujący. Pantera się nie zgadza. Jak napisał Erik Lowe, szef ds. treści w Pantera:

Chociaż ceny mogły nie spełnić oczekiwań, ten rok przyniósł więcej postępów strukturalnych niż jakikolwiek inny w historii kryptowalut.

Prokryptowalutowa administracja USA, rezygnacja Gary’ego Genslera i mianowanie przewodniczącego SEC, Paula Atkinsa, oznaczało znaczne odwrócenie polityki. Cofnięcie SAB 121, oddalenie głównych pozwów SEC i utworzenie Grupy Roboczej Białego Domu ds. AI i Kryptowalut zmniejszyło systemowe ryzyko regulacyjne. Ustawodawstwo dotyczące stablecoinów stało się prawem, projekty ustaw dotyczące struktury rynku zaawansowały w Kongresie, a USA ponownie pojawiły się jako realny ośrodek na miejscu dla emisji kryptowalut i innowacji.

Więcej informacji: Pantera uruchamia pierwszy fundusz skarbowy aktywów cyfrowych

Pantera również podkreśliła, jak dystrybucja i walidacja instytucjonalna przyspieszyły adopcję. Coinbase dołączyło do indeksu S&P 500, stając się pierwszą firmą krypto-rodzinną uwzględnioną w indeksie. Vanguard odwrócił swoją długotrwałą blokadę na ETF kryptowalutowe, otwierając dostęp dla 50 milionów klientów i aktywów o wartości 11 bilionów dolarów. Robinhood uruchomił tokenizowane akcje, rozszerzono liczne ETF kryptowalutowe, a dziewięć firm blockchain weszło na giełdę. Lowe napisał:

Dla szerszego ekosystemu wierzymy, że ten ruch dodatkowo potwierdza aktywa cyfrowe jako kategorię inwestycyjną obok akcji, instrumentów o stałym dochodzie, towarów i alternatyw. To ważny krok w kierunku integracji kryptowalut w rdzeń globalnych rynków kapitałowych.

Metryki onchain wzmocniły zmianę, z rzeczywistymi aktywami rosnącymi o 235% i zwiększeniem podaży stablecoinów o 100 miliardów dolarów.

Patrząc w przyszłość, prognoza Pantery podkreśla trwałość ponad krótkoterminowy szum. Jasność regulacyjna jest teraz strukturalnym wiatrem w plecy, zmniejszając premie ryzyka w wycenach. Tokenizacja i rzeczywiste aktywa pozostają wieloletnią szansą, nawet jeśli wzrost rozwija się nierównomiernie. Udział w Bitcoin-Fi ma się nadal rozszerzać poza 1% podaży, napędzany przez staking, pożyczki i integracje instytucjonalne. Bitcoin-Fi (zwany także BTCFi lub Bitcoin DeFi) to ekosystem zdecentralizowanych aplikacji finansowych i protokołów zbudowanych na blockchainie Bitcoin lub wokół niego.

Pantera zauważyła również, że fintechowe platformy prawdopodobnie zdominują bramy kryptowalutowe, wykorzystując skalę, zgodność i istniejące bazy użytkowników. ZK-TLS i dowody webowe pojawiają się jako podstawowa infrastruktura, umożliwiającą bezpieczne korzystanie z danych off-chain. Firma jest bardziej ostrożna w kwestii NFT i restakingu, które nie spełniły oczekiwań w 2025 roku, ale postrzega obie jako rozwijające się kategorie, a nie nieudane eksperymenty. Podsumowując przekonanie firmy, Lowe napisał:

Pod tym względem wierzymy, że nie było bardziej znaczącego roku dla branży niż 2025. To rok, w którym zaczęliśmy kłaść głębokie fundamenty do wspierania trwałego, długoterminowego wzrostu.

FAQ ⏰

• Dlaczego Pantera Capital twierdzi, że 2025 rok miał znaczenie dla kryptowalut pomimo słabych cen?
  Pantera argumentuje, że klarowność regulacyjna, dostęp instytucjonalny i postęp infrastrukturalny przewyższyły krótkoterminowe działania cenowe.
• Jakie zmiany regulacyjne Pantera podkreśliła w swojej prognozie na 2025 rok?
  Firma wskazała na cofnięcie SAB 121, oddalone pozwy SEC, ustawodawstwo dotyczące stablecoinów i jaśniejsze klasyfikacje aktywów.
• Jak według Pantery przyspieszyła adopcja instytucjonalna w 2025 roku?
  Coinbase dołączyło do indeksu S&P 500, Vanguard zatwierdził ETF kryptowalutowe, a wiele firm blockchain weszło na giełdę.
• Jakie sektory kryptowalutowe Pantera postrzega jako długoterminowe motor wzrostu?
  Pantera wskazuje na tokenizację, rzeczywiste aktywa, Bitcoin-Fi, platformy fintechowe i infrastrukturę ZK-TLS.