Od Stablecoin do Maszyny Gotówkowej: Tether Notuje 10 Miliardów Zysków w 2025

Tether Potwierdza Pokrycie Rezerw w Raporcie ISAE 3000R

Raport, przygotowany przez BDO Advisory Services według standardu ISAE 3000R, obejmuje dane finansowe i rezerwy Tether International, S.A. de C.V. na dzień 31 grudnia 2025 roku i dostarcza migawkę na moment, a nie pełny audyt.

BDO jest jedną z największych na świecie sieci księgowych i doradczych, świadczącą usługi zapewniające i doradcze dla szerokiej gamy klientów korporacyjnych i instytucjonalnych. Firma stwierdziła, że dane były prawidłowo przedstawione pod każdym względem materialnym w oparciu o określone zasady rachunkowości Tether. Na koniec roku, Tether zgłosił całkowite aktywa w wysokości 192,9 miliarda dolarów w porównaniu do całkowitych zobowiązań wynoszących 186,5 miliarda dolarów, co skutkowało nadwyżką rezerw wynoszącą około 6,34 miliarda dolarów.

Większość zobowiązań — około 186,45 miliarda dolarów — była związana z wydanymi cyfrowymi tokenami wymiennymi na żądanie. Zaświadczenie pokazuje, że gotówka, ekwiwalenty gotówki i inne krótkoterminowe depozyty stanowiły największy udział rezerw. Bony skarbowe USA z terminem wykupu poniżej 90 dni wyniosły około 122,3 miliarda dolarów, podczas gdy umowy odkupu i zwrotne umowy odkupu wynosiły łącznie około 24,8 miliarda dolarów.

Gotówka i depozyty bankowe stanowiły stosunkowo małą część, wynoszącą około 34 milionów dolarów. Poza instrumentami wspieranymi przez rządy, rezerwy obejmowały także 17,45 miliarda dolarów w metalach szlachetnych, głównie sztabkach złota, oraz 8,43 miliarda dolarów w bitcoinach przechowywanych na łańcuchu po referencyjnej cenie 87 647,54 dolarów za bitcoina na momencie raportowania.

Obligacje korporacyjne i inne inwestycje łącznie wynosiły mniej niż 3 miliardy dolarów, podczas gdy zabezpieczone pożyczki wyniosły około 17,04 miliarda dolarów. Raport stwierdza, że wszystkie zabezpieczone pożyczki były nadzabezpieczone płynnymi aktywami i podlegały wezwaniom do uzupełnienia depozytu oraz mechanizmom likwidacyjnym. Zarząd zgłosił brak oczekiwanych strat kredytowych na dzień raportowania, zauważając, że wyceny zakładają normalne warunki rynkowe, a nie scenariusze stresowe.

Kapitał własny Tether zmniejszył się rok do roku, spadając z 7,09 miliarda dolarów na koniec 2024 roku do 6,34 miliarda dolarów w 2025 roku. Zmiana ta odzwierciedlała wyniki finansowe przekraczające 10,1 miliarda dolarów, skompensowane przez wypłaty dywidend na łączną sumę około 10,86 miliarda dolarów w tym okresie.

Zaświadczenie podkreśla również nierozstrzygnięte sprawy prawne. Na dzień 31 grudnia 2025 roku, Tether International był pozwanym w dwóch sprawach cywilnych w sądach w Nowym Jorku, w tym jednej pozwie grupowej związanej z spadkiem ceny bitcoina w latach 2017–2018 oraz odrębnej sprawie dotyczącej zamrożeń stablecoinów. Nie odnotowano żadnych rezerw na te sprawy, ponieważ nie można było wiarygodnie oszacować ich wyników.

Również przeczytaj: Universal wprowadza stablecoin USD zarejestrowany przez Centralny Bank ZEA

Osobno, Tether opublikował towarzyszącą aktualizację finansową, stwierdzając, że zyski netto przekroczyły 10 miliardów dolarów w 2025 roku i że jego całkowita ekspozycja na amerykańskie bony skarbowe, w tym pośrednia ekspozycja przez umowy odkupu, przekroczyła 141 miliardów dolarów. Ujawnienie to również zauważyło, że inwestycje własne finansowane z nadwyżki kapitału są wyłączone z rezerw tokenów.

BDO podkreśliło, że zapewnienie obejmuje tylko salda na dzień 31 grudnia 2025 roku i nie odnosi się do okresów przed ani po tej dacie, ani do not dopisanych do danych finansowych.

„USDT rozwinął się, ponieważ globalny popyt na dolary coraz częściej przenosi się poza tradycyjne szyny bankowe, zwłaszcza w regionach, gdzie systemy finansowe są powolne, fragmentaryczne lub niedostępne,” powiedział CEO Tether Paolo Ardoino w aktualizacji towarzyszącej zaświadczeniu firmy kryptowalutowej.

FAQ 💵

• Co obejmowało najnowsze zaświadczenie Tether?
  Oceniało rezerwy i zobowiązania Tether International na dzień 31 grudnia 2025 roku, zgodnie z normami ISAE 3000R.
• Czy rezerwy Tether przekroczyły jego zobowiązania?
  Tak, aktywa przekroczyły zobowiązania o około 6,34 miliarda dolarów na koniec 2025 roku.
• Jakie aktywa wspierają tokeny Tether?
  Rezerwy obejmują bony skarbowe USA, reverse repo, złoto, bitcoiny, zabezpieczone pożyczki i inne inwestycje.
• Czy to pełny audyt?
  Nie, raport to racjonalne zapewnienie, a nie pełny audyt finansowy.