Od Bezpiecznej Przystani do Testu Stresu: Ceny Złota i Srebra Pod Presją

Złoto spada, srebro się potyka, gdy strach przed rynkiem przelatuje przez aktywa

Bezpieczne przystanie są rzadkością w dniu 5 lutego, gdy metale szlachetne, akcje USA oraz ekonomia kryptowalut z bitcoinem (BTC) na czele notują ostre spadki. Na ostatnim sprawdzeniu, uncja złota .999 fine kosztuje 4 899 USD, podczas gdy srebro jest wyceniane na 77,38 USD za uncję.

Według analityka z Kitco, Jima Wyckoffa, jednoczesny wzrost dolara i spadki cen ropy naftowej tworzą wyraźnie niedźwiedzie warunki dla złota i srebra. „Wyższy indeks dolara amerykańskiego i niższe ceny ropy naftowej dziś są niedźwiedzimi elementami zewnętrznymi dla metali szlachetnych,” Wyckoff napisał w czwartek.

Oba metale przetrwały trudny tydzień, po osiągnięciu rekordowych szczytów zaledwie dwa tygodnie temu. Złoto straciło 9,87% w ciągu ostatnich pięciu sesji handlowych, podczas gdy srebro spadło o 3,36% w tym samym okresie. Rynki wyglądają na coraz bardziej napięte, a Indeks Zmienności CBOE (VIX) skoczył o 20% w ciągu ostatniego dnia, sygnalizując gwałtowny wzrost zmienności rynkowej.

Najświeższa presja spadkowa odzwierciedla szereg krótkoterminowych czynników wpływających na złoto i srebro. Jednym z często cytowanych przez obserwatorów czynników jest decyzja CME o podwyższeniu wymogów dotyczących marż—złoto do 8% z 6% i srebro do 15% z 11%—ruch mający na celu schłodzenie dźwigni, która wypchnęła zbyt rozciągniętych traderów ku wyjściom.

Podwyższone wskaźniki papieru do fizycznych kontraktów terminowych i pochodnych tylko zwiększyły presję krótkoterminową, a z kolei przekręty na COMEX i zmieniające się otwarte interest dodały dodatkowej dynamiki ruchowi. Jak zauważył Wyckoff w swojej czwartkowej analizie, bardziej miękkie ceny ropy, ogólniejszy spadek apetytu na ryzyko i osłabienie wynikające z metali bazowych, takich jak miedź, skumulowały presję.

Chociaż ceny metali szlachetnych odnotowały w tym tygodniu niewielki ożywienie, dzięki wkraczającym łowcom okazji, zmienność oczekiwana jest na bliski okres wobec trwających niepewności związanych z erą Trumpa powiązanych z taryfami, presją Rezerwy Federalnej i długiem fiskalnym. Analitycy podkreślają, że ruch wydaje się być tymczasową pustką powietrzną w ramach szerszego trendu wzrostowego, a nie prawdziwym odwróceniem.

Na razie złoto i srebro znajdują się w napiętej pauzie, złapane między wymuszoną sprzedażą a cierpliwym gromadzeniem. Zmienność jeszcze nie dała o sobie znać, a przeciwnie wiatry polityczne pozostają nierozwiązane. Czy ten spadek okaże się oczyszczeniem, czy tylko niepokojem, będzie zależało od tego, co pierwsze się załamie: dźwignia, zaufanie czy presja makro. Do tego czasu, metale handlują się mniej jak schronienie, a bardziej jak znak zapytania, czekając na powrót pewności, gdy jasność ponownie się ustali.

FAQ ❓

• Dlaczego ceny złota i srebra spadły 5 lutego? Silniejszy dolar amerykański, niższe ceny ropy, podwyżki marż oraz szeroka wyprzedaż w ramach unikania ryzyka wpłynęły na metale szlachetne.
• Ile spadły ceny złota i srebra w tym tygodniu? Złoto spadło prawie o 10% w ciągu pięciu sesji, podczas gdy srebro spadło nieco ponad 3% w tym samym okresie.
• Czy zmiany marży CME wpłynęły na ceny metali? Tak, wyższe wymogi dotyczące marż zmusiły traderów z wykorzystaniem dźwigni finansowej do zmniejszenia pozycji, zwiększając presję sprzedażową.
• Czy to jest odwrócenie trendu dla metali szlachetnych? Analitycy postrzegają spadek jako tymczasową pustkę powietrzną w ramach długoterminowego trendu wzrostowego, a nie strukturalny zwrot.