Nvidia Przewyższa Oczekiwania, Uspokaja Obawy Przed Bańką AI, Ale Na Jak Długo?

Mocne wyniki Nvidia za Q3 Uspokajają Obawy Przed Bańką AI, Przynajmniej Na Razie

Można argumentować, że prawomocność narracji o obecnej bańce AI wczoraj spoczywała na barkach Nvidia, a po ujawnieniu wyników kwartalnych lepszych od oczekiwanych, wydaje się, że producent układów z Kalifornii sprostał wyzwaniu.

Trzeci kwartał finansowy Nvidia przewyższył prognozy analityków, z przychodami wzrastającymi do 57 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 22% od Q2 i o 67% od zeszłego roku. Zysk netto wykazał podobną trajektorię, wzrastając do prawie 32 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 21% względem ostatniego kwartału i 65% względem poprzedniego roku obrotowego. Analitycy przewidywali zysk na akcję w wysokości 1,26 dolara, ale Nvidia przekroczyła to oczekiwanie osiągając zysk 1,30 dolara na akcję.

Przeczytaj więcej: Dlaczego Smart Money Wyprzedają Nvidię?

Prognozy firmy na czwarty kwartał brzmią jeszcze lepiej. Przychody mają osiągnąć 65 miliardów dolarów, a marża brutto ma wynieść około 75%. Innymi słowy, Nvidia zmierza nie tylko do wyższych przychodów, ale także przewiduje lepszą rentowność. Miesiąc temu CEO Jensen Huang rzekomo powiedział: “Tyle mamy kontraktów. Pół biliona dolarów tyle na razie,” a wczoraj na konferencji dla inwestorów, CFO Colette Kress potwierdziła tę kwotę.

“Na pewno jest szansa na uzyskanie więcej poza ogłoszonymi 500 miliardami dolarów,” powiedziała Kress. “Ta liczba wzrośnie.”

Ale jak długo ta dynamika się utrzyma? Jest wiele krytyki obecnego hype’u związanego z AI, ale jednym z interesujących zjawisk jest tzw. “round-tripping”, gdzie firmy takie jak Nvidia dokonują dużych inwestycji kapitałowych w spółki takie jak OpenAI, które planują budować rozległe centra danych, które ostatecznie będą zasilane, jakżeby inaczej, układami Nvidia.

“Nvidia jest królem takich umów,” mówi Bryan McMahon, niezależny badacz AI. “Jak mityczny ouroboros, wąż, który zjada sam siebie, gospodarka AI przekształca inwestycje kapitałowe od Nvidia i innych firm w zakupy ich własnych produktów, skutecznie samofinansując rekordowe przychody.”

Zaledwie dwa dni temu, we wtorek, startup AI Anthropic ogłosił umowę, w ramach której Nvidia przeznaczy 10 miliardów dolarów, aby pomóc Anthropic wdrożyć swoje modele Claude na platformie chmurowej Microsoft Azure. Microsoft, który również zainwestował dodatkowe 5 miliardów dolarów w Anthropic w ramach tej umowy, używa układów Nvidia do zasilania swojego systemu chmury Azure. Wydaje się to być recyklingiem kapitału. “Co się stanie, gdy ta recyrkulacja nie pokryje braku olbrzymiej ilości dostępnej gotówki na planowane wdrażanie AI?” pyta McMahon.

Ale jak dotąd, taki scenariusz nie miał miejsca, i Nvidia była w stanie przekroczyć oczekiwania i łagodzić rosnące obawy przed nadchodzącym krachiem AI. Akcje firmy wzrosły o 5% po wynikach za Q3, otwierając się na poziomie 194 dolarów w czwartek rano, umieszczając wycenę firmy na poziomie 4,7 biliona dolarów.

“Dużo mówi się o bańce AI,” powiedział Huang na wczorajszej konferencji. “Z naszej perspektywy widzimy coś zupełnie innego.”

FAQ ⚡

• Dlaczego akcje Nvidia skoczyły po wynikach?
  Firma zrealizowała oczekiwania za Q3 z przychodami wynoszącymi 57 miliardów dolarów i silną rentownością, łagodząc przy tym natychmiastowe obawy dotyczące bańki AI.
• Co prognozuje Nvidia na przyszłość?
  Przedstawiciele powtórzyli oczekiwania dotyczące przyszłych przychodów przekraczających 500 miliardów dolarów, z prognozowaną sprzedażą za Q4 na poziomie 65 miliardów dolarów.
• Dlaczego niektórzy analitycy są nadal ostrożni?
  Krytycy ostrzegają przed “round-trippingiem,” gdzie Nvidia finansuje firmy AI, które z kolei kupują ogromne ilości układów Nvidia.
• Czy narracja o bańce AI umarła?
  Jeszcze nie, wyniki Nvidia uspokoiły rynki na razie, ale obawy pozostają co do finansowej zrównoważoności wdrażania AI.