Morgan Stanley sygnalizuje zbliżające się uruchomienie funduszu ETF opartego na bitcoinie w aktualizacji dotyczącej poprawki nr 4

Zgłoszenie ETF-u na bitcoiny przez Morgan Stanley sygnalizuje zbliżający się termin uruchomienia

Morgan Stanley, globalny bank inwestycyjny i firma zarządzająca aktywami, złożył 1 kwietnia w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) poprawkę nr 4 do oświadczenia rejestracyjnego na formularzu S-1 dotyczącego Morgan Stanley Bitcoin Trust, przedstawiając plany wprowadzenia funduszu ETF opartego na bitcoinie na giełdę NYSE Arca pod symbolem MSBT. W zgłoszeniu opisano pasywny instrument zaprojektowany w celu śledzenia wyników cenowych bitcoina przy użyciu indeksu referencyjnego.

Analityk ETF z Bloomberg, James Seyffart, podzielił się na platformie społecznościowej X swoją opinią na temat zaktualizowanego zgłoszenia i potencjalnego terminu. „NOWOŚĆ: Zaktualizowane zgłoszenie Morgan Stanley dotyczące ich ETF-u Bitcoin $MSBT. Wygląda na drobne poprawki, które, jak sądzę, wynikają z informacji zwrotnych/komentarzy od SEC” – powiedział, dodając:

„Zakładam, że jest to ostatnia poprawka przed otrzymaniem ostatecznej wersji prospektu emisyjnego, a produkt zostanie wprowadzony w przyszłym tygodniu”.

Poprawka obejmuje zmiany w strukturze operacyjnej, ustaleniach dotyczących przechowywania oraz mechanizmach tworzenia i umarzania udziałów. Wyjaśnia również metodologię wyceny powiązaną z indeksem Coindesk Bitcoin Benchmark oraz aktualizuje informacje dotyczące ryzyka, opłat i dostawców usług, odzwierciedlając uwagi organów regulacyjnych.

Opłaty związane ze strukturą ETF-ów bitcoinowych oraz przechowywanie aktywów napędzają konkurencję rynkową

W zgłoszeniu podkreślono, że fundusz będzie działał jako pasywny instrument śledzący bitcoina, bez aktywnych strategii handlowych ani dźwigni finansowej. Stwierdzono: „Morgan Stanley Bitcoin Trust jest funduszem notowanym na giełdzie, który emituje akcje zwykłe z prawem do udziału w zyskach, które mają zostać notowane na NYSE Arca, Inc.” Firma inwestycyjna zauważyła:

„Fundusz jest pasywnym instrumentem inwestycyjnym, który nie dąży do generowania zwrotów wykraczających poza śledzenie ceny bitcoina. Oznacza to, że wyznaczony sponsor nie sprzedaje bitcoina w celach spekulacyjnych w momentach, gdy jego cena jest wysoka, ani nie nabywa bitcoina w celach spekulacyjnych po niskich cenach w oczekiwaniu na przyszłe wzrosty cen”.

„Oznacza to również, że fundusz nie będzie wykorzystywał dźwigni finansowej, instrumentów pochodnych ani żadnych podobnych rozwiązań w dążeniu do osiągnięcia swojego celu inwestycyjnego” – zaznaczono w zgłoszeniu.

Prospekt emisyjny przedstawia również strukturę opłat powiązaną z wartością aktywów netto, która została ujawniona w poprawce nr 3 i plasuje produkt wśród ofert o najniższych kosztach. Fundusz będzie pobierał roczną opłatę za usługi sponsora delegowanego w wysokości 0,14%, naliczaną codziennie i obliczaną na podstawie benchmarku cen bitcoina. Analitycy zauważyli, że jest to stawka niższa od opłaty pobieranej przez fundusz Blackrock Ishares Bitcoin Trust (IBIT), która wynosi 0,25%, co podkreśla nasilającą się konkurencję cenową wśród emitentów.

Morgan Stanley Investment Management będzie pełnił funkcję delegowanego sponsora, nadzorując działalność i zgodność z przepisami. Zgłoszenie wskazuje, że The Bank of New York Mellon i Coinbase Custody Trust Company będą przechowywać bitcoiny w trybie cold storage, natomiast prospekt emisyjny podkreśla ryzyka, w tym zmienność, niepewność regulacyjną oraz potencjalne rozbieżności cenowe między akcjami a bazowym bitcoinem.

FAQ 🧭

• Czym jest ETF Bitcoin MSBT firmy Morgan Stanley?
  Jest to pasywny ETF bitcoinowy, zaprojektowany w celu śledzenia cen bitcoina i notowany na giełdzie NYSE Arca pod symbolem MSBT.
• Jak opłaty za ETF na bitcoiny Morgan Stanley wypadają na tle konkurencji?
  Proponowana opłata w wysokości 0,14% jest niższa od opłat głównych konkurentów, takich jak IBIT firmy Blackrock, co sygnalizuje agresywną konkurencję cenową na rynku ETF-ów na bitcoiny.
• Kiedy może zostać uruchomiony ETF na bitcoiny Morgan Stanley?
  Analitycy sugerują, że ETF może zostać uruchomiony wkrótce po ostatecznym zatwierdzeniu przez SEC po złożeniu najnowszego, poprawionego wniosku.
• Kim są główni powiernicy i operatorzy funduszu ETF?
  Coinbase Custody i Bank of New York Mellon będą zajmować się przechowywaniem bitcoinów, natomiast Morgan Stanley Investment Management będzie nadzorować działalność operacyjną.