Morgan Stanley składa wniosek o ETF Ethereum z elementem stakowania

Morgan Stanley Rozszerza Inicjatywę w Kryptowaluty Z Wnioskiem o Ethereum ETF

Formularz S-1 oświadczenie rejestracyjne, złożone we wtorek, 6 stycznia, zawiera plany dotyczące Morgan Stanley Ethereum Trust, trustu grantorskiego zaprojektowanego w celu śledzenia ceny etheru, stawiającego część swoich zasobów w celu generowania dochodu. Złożenie to następuje po niedawnych wnioskach banku o bitcoin i solana ETF-y, o czym Bitcoin.com News informowało we wtorek.

Z około 1,6 biliona dolarów aktywów pod zarządzaniem (AUM), Morgan Stanley jest jednym z największych tradycyjnych instytucji finansowych (TradFi), które coraz głębiej wchodzą w środki inwestycyjne oparte na kryptowalutach. Proponowany ETF pozwoliłby inwestorom zdobyć ekspozycję na ethereum (ETH) bez zarządzania portfelami, aranżacji powierniczych czy bezpośrednio transakcji blockchain.

Trust byłby sponsorowany przez Morgan Stanley Investment Management Inc. i zorganizowany jako delaware’owy trust statutowy utworzony 16 grudnia 2025 roku. Działałby bez pracowników ani dyrektorów, oddając całą władzę w ręce sponsora — znana struktura w ETF-ach powiązanych z kryptowalutami.

Zgodnie z wnioskiem, jedynym aktywem trustu byłby ether, przechowywany przez regulowanych powierników korzystających z przechowywania w chłodniach, z ograniczoną ekspozycją na gorące portfele dla płynności. Akcje byłyby tworzone i umarzane w koszykach przez uprawnionych uczestników, albo w naturze za pomocą etheru lub w gotówce przez głównych brokerów.

Codzienne wyceny byłyby obliczane o godzinie 16:00 ET przy użyciu danych cenowych z głównych platform handlowych etheru, a propozycja wartości wewnętrznej byłaby publikowana co 15 sekund w godzinach handlu.

Najbardziej wyróżniającą się cechą jest staking. Trust planuje stawiać część swojego etheru za pośrednictwem zewnętrznych dostawców, zarabiając na nagrodach z sieci Ethereum proof-of-stake (PoS). Te nagrody byłyby z reguły ponownie inwestowane, chociaż kwartalne dystrybucje gotówkowe mogą mieć miejsce, jeśli wymaga tego wytyczne podatkowe. Sponsor zatrzyma część nagród stakingowych na pokrycie związanych z nimi opłat.

Także przeczytaj: Barclays Inwestuje w Ubyx, aby Wspierać Infrastrukturę Stablecoin i Ztokenizowanych Depozytów

Wniosek nie umniejsza ryzyku. Podkreśla zmienność cen, problemy techniczne w sieci Ethereum, podatność na uszkodzenia przechowywania, zmiany regulacyjne — w tym możliwość, że ether mógłby zostać zaklasyfikowany jako instrument finansowy — oraz złożoność podatkową związaną z dochodami ze stakingu.

Z perspektywy podatkowej, trust byłby traktowany jako trust grantorski, co oznacza, że akcjonariusze byliby opodatkowani tak, jakby bezpośrednio posiadali udział w etherze. Nagrody ze stakingu byłyby liczone jako zwykły dochód, nawet jeśli nie byłyby bezpośrednio dystrybuowane.

Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF dołączyłby do rosnącej oferty produktów inwestycyjnych powiązanych z ethereum, konkurując o kapitał instytucjonalny i detaliczny. Na razie wniosek dodaje kolejny punkt danych do stałego postępu Wall Street w infrastrukturze krypto — tym razem z wbudowanym zyskiem.

FAQ ❓

• Co Morgan Stanley złożył w SEC?
  Bank złożył formularz S-1 w celu uruchomienia Morgan Stanley Ethereum Trust ETF.
• Czy ETF będzie zawierał nagrody za staking?
  Tak, trust planuje stake’ować część swoich zasobów etheru, aby zarabiać nagrody.
• Czy ETF posiada ether bezpośrednio?
  Tak, trust posiadałby ether w powiernictwie zamiast używać instrumentów pochodnych.
• Czy ETF został zatwierdzony?
  Nie, wniosek oczekuje na przegląd przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).