Kwantowy gigant Jane Street dodaje udziały IBIT o wartości 276 mln USD w IV kwartale 2025 roku

Jane Street zbudowała pozycję wartą 1 mld USD w IBIT Blackrocka — bliższe spojrzenie

Ujawnienie pochodzi z formularza 13F-HR spółki za okres kończący się 31 grudnia 2025 r., oferując obraz pozycjonowania instytucji, gdy bitcoin kończył burzliwy rok. Przy kursie zamknięcia IBIT z 31 grudnia wynoszącym 49,65 USD za akcję, łączny pakiet Jane Street był wart około 1,01 mld USD na koniec kwartału.

Do połowy lutego 2026 r. IBIT handlowano jednak w okolicach 38,39 USD, co obniżyło szacowaną wartość pozycji do około 790 mln USD. Zmiana odzwierciedla szersze cofnięcie ceny bitcoina, który z maksimów pod koniec 2025 r. zsunął się w ostatnich tygodniach do ok. 70 400 USD.

Założona w 2000 r. i mająca siedzibę w Nowym Jorku Jane Street Group jest globalną firmą proprietary trading specjalizującą się w strategiach ilościowych oraz market makingu. Firma handluje na ponad 200 platformach w 45 krajach i zapewnia płynność na rynku akcji, instrumentów o stałym dochodzie, funduszy giełdowych (ETF), opcji oraz aktywów cyfrowych.

Quanci traktują rynki jak wielką tablicę wyników w grze wideo: każdy tik, każdy skok wolumenu, każda korelacja to po prostu kolejna statystyka do wykorzystania. Jane Street jest powszechnie znana z matematycznej rygorystyczności i podejścia napędzanego technologią, zatrudniając tysiące traderów, badaczy i inżynierów.

Choć prywatna i dyskretna, stała się jedną z najbardziej dochodowych firm tradingowych na Wall Street, często pełniąc rolę dostawcy płynności w okresach stresu rynkowego. IBIT, uruchomiony na początku 2024 r., jest jednym z wiodących amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoina. Fundusz posiada bitcoina bezpośrednio i pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na ruchy cen bez zarządzania kluczami prywatnymi czy custody kryptowalut.

Jane Street pełni funkcję autoryzowanego uczestnika dla IBIT. W tej roli może tworzyć lub umarzać jednostki ETF bezpośrednio z Blackrock w zamian za bazowego bitcoina. Taka konstrukcja umożliwia autoryzowanym uczestnikom arbitraż rozbieżności cenowych między ETF a jego wartością aktywów netto, pomagając utrzymywać ceny jednostek ściśle zbliżone do aktywa bazowego.

Dodanie 7,1 mln akcji stanowiło jeden z największych instytucjonalnych napływów do IBIT w IV kw. 2025 r. Nowo nabyte akcje wyceniano na ok. 276 mln USD na podstawie średnich cen transakcyjnych w kwartale. Wzrost ten podniósł udział Jane Street do ok. 1,51% akcji IBIT pozostających w obrocie.

W czwartym kwartale bitcoin poruszał się w szerokim przedziale, wahając się między ok. 87 000 a 109 000 USD, by zakończyć rok w pobliżu 87 500 USD. Przepływy do ETF-ów pozostawały aktywne, ponieważ inwestorzy instytucjonalni nadal integrowali spotową ekspozycję na bitcoina w portfelach.

Inni duzi inwestorzy, w tym państwowe fundusze majątkowe i fundusze hedgingowe, również zwiększali w tym okresie pozycje w IBIT. Niektórzy, jak Harvard Management Company, ograniczyli pozycje. Aktywa IBIT pod zarządzaniem przekroczyły 40 mld USD na początku 2026 r., umacniając jego status jako jednego z najszybciej rosnących ETF-ów ostatnich lat.

Internetowe spekulacje okresowo łączyły Jane Street z presją sprzedażową na bitcoina w ujęciu intraday, szczególnie wokół powtarzających się porannych ruchów rynkowych. Krytycy sugerowali, że animatorzy rynku wykorzystują arbitraż między jednostkami ETF a rynkiem spot bitcoina, aby wpływać na krótkoterminowe zachowanie ceny.

Jednak animatorzy rynku zwykle stosują strategie delta-neutral, zabezpieczając ekspozycję na ETF za pomocą kontraktów terminowych, opcji lub transakcji spot w celu zarządzania ryzykiem, a nie po to, by zajmować jednoznacznie kierunkowe zakłady.

Ponieważ raporty 13F ujawniają długie pozycje w akcjach, ale nie instrumenty zabezpieczające, obserwatorzy z zewnątrz widzą tylko jedną stronę bilansu. W praktyce aktywność autoryzowanych uczestników często zwiększa płynność i zawęża spready, poprawiając odkrywanie ceny zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.

Rozszerzona pozycja Jane Street w IBIT podkreśla, jak głęboko spotowe ETF-y na Bitcoina zostały zintegrowane z tradycyjną infrastrukturą rynkową. Duże firmy tradingowe znajdują się dziś w centrum dostarczania płynności dla produktów powiązanych z krypto, łącząc finanse konwencjonalne z aktywami cyfrowymi.

Jednocześnie spadek ceny akcji IBIT od końca roku pokazuje wrażliwość posiadanych ETF-ów na wahania rynku bitcoina. Dla instytucji działających na dużą skalę zmienność pozostaje elementem rachunku.

Niezależnie od tego, czy postrzega się to jako rutynowe zarządzanie zapasem przez dostawcę płynności, czy jako sygnał długoterminowego przekonania, zakup Jane Street w IV kwartale dopisuje kolejny rozdział do instytucjonalizacji ekspozycji na bitcoina poprzez regulowane instrumenty.

FAQ ⏱️

• Co Jane Street nabyła w IV kw. 2025? Jane Street nabyła 7 105 206 dodatkowych akcji Ishares Bitcoin Trust firmy Blackrock, zwiększając łączną pozycję do ponad 20,3 mln akcji.
• Ile była warta pozycja Jane Street w IBIT na koniec 2025 roku? Przy kursie zamknięcia IBIT z 31 grudnia wynoszącym 49,65 USD, stan posiadania firmy wyceniano na około 1,01 mld USD.
• W co IBIT inwestuje bezpośrednio? IBIT posiada bitcoina jako aktywo bazowe, dając inwestorom regulowaną, giełdową ekspozycję na ruchy cen na rynku spot.
• Co Jane Street robi jako autoryzowany uczestnik? Jako autoryzowany uczestnik Jane Street tworzy i umarza jednostki ETF w zamian za bazowego bitcoina, pomagając utrzymywać ceny ETF w zgodzie z wartością aktywów netto.