Kryptowalutowy boom VC pęka, ponieważ 85% tokenów z 2025 roku jest notowanych poniżej cen z momentu ich debiutu

Najwięksi VC nie gwarantują już wzrostów tokenów

Maszyna krypto venture capital, która kiedyś napędzała eksplozje debiutów tokenów, traci impet. Zgodnie z najnowszymi danymi przytoczonymi przez Galaxy Research, około 85% tokenów uruchomionych w 2025 roku jest obecnie notowanych poniżej ceny z momentu startu. Nawet projekty wspierane przez czołowe fundusze venture mają trudności z dostarczeniem znaczących zwrotów — wiele ledwo wychodzi na zero, a część jest mocno pod kreską.

Kontrast z 2022 rokiem jest uderzający. Tylko w II kwartale 2022 roku fundusze VC z sektora krypto zebrały niemal 17 mld dolarów w ramach ponad 80 nowych funduszy. Inwestorzy instytucjonalni zalali ten segment, często finansując projekty, które miały niewiele więcej niż roadmapę tokena i prezentację pitch deck.

Przenieśmy się do dziś — i sytuacja się odwróciła. Zwrot z inwestycji VC spada systematycznie od 2022 roku. Liczba nowych funduszy krypto spadła do najniższego poziomu od pięciu lat. Zbiórka kapitału w ostatnim kwartale wyniosła zaledwie 12% tego, co zebrano podczas szczytu w II kwartale 2022 roku.

Choć według doniesień fundusze venture zainwestowały w ostatnim kwartale 8,5 mld dolarów, co oznacza wzrost o 84% kwartał do kwartału, analitycy zauważają, że w dużej mierze jest to kapitał pozyskany podczas boomu w 2022 roku. W istocie łączny kapitał ulokowany w latach 2023–2025 w przybliżeniu odpowiada temu, co zebrano w samym 2022 roku.

Mimo to może pojawić się pozytywny aspekt. Gdy łatwe pieniądze z VC wysychają, projekty są zmuszone koncentrować się na dopasowaniu produktu do rynku, wzroście liczby użytkowników i zrównoważonych przychodach, zamiast na hype’ie wokół tokena. Ograniczenie wpływu insiderów może też oznaczać mniej agresywnych odblokowań tokenów i lepsze zgranie interesów między twórcami a społecznościami.

Komentując to, @thedefiedge, firma badawcza z obszaru zdecentralizowanych finansów (DeFi) powiedziała: „Gdy wpływ VC słabnie, wygrywają projekty z prawdziwymi użytkownikami i prawdziwymi przychodami. Oby mniej łańcuchów, a więcej twórców, którzy optymalizują pod produkt zamiast pod kolejną rundę finansowania.”

Spadki mogą oznaczać koniec cykli tokenów napędzanych kapitałem i początek ekosystemu krypto bardziej opartego na fundamentach.

FAQ 📊

• Dlaczego większość tokenów z 2025 roku spada?
  Słaby popyt i spadek impetu napędzanego przez VC wywierają presję na ceny.
• Ile VC zebrali w 2022 roku?
  Blisko 17 mld dolarów tylko w II kwartale 2022 roku.
• Czy nowe finansowanie VC w krypto zwalnia?
  Tak, tworzenie nowych funduszy jest na najniższym poziomie od pięciu lat.
• Co to oznacza dla projektów krypto?
  Zespoły muszą stawiać na prawdziwych użytkowników i przychody zamiast na hype.