Komisarz SEC przedstawia tokenizację jako ewolucję rynku, a nie zakłócenie regulacyjne

SEC Rozważa Tokenizację jako Następny Etap Ewolucji Rynku

Komisarz Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Mark T. Uyeda wygłosił przemówienie na Forum Zarządzania Aktywami i Instrumentami Pochodnymi 2026 o Skarbach i Tokenizacji w Austin, Teksas, 9 lutego. Przedstawił, w jaki sposób regulatorzy oceniają tokenizację jako ścieżkę do modernizacji rynków papierów wartościowych, zachowując jednocześnie ochronę inwestorów.

Uyeda przedstawił tokenizację jako część dłuższego łuku ewolucji rynku kształtowanego przez technologię, a nie jako zerwanie z istniejącymi strukturami. Stwierdził:

„Obecnie rozważamy możliwość migracji pozycji papierów wartościowych z tradycyjnych baz danych do systemów opartych na blockchain, a tokenizacja reprezentująca te prawa i obowiązki na blockchainie.”

Opisał tokenizację jako metodę kodowania własności i praw kontraktowych bezpośrednio na cyfrowych tokenach rejestrowanych na rozproszonych rejestrach, co mogłoby uprościć emisję, handel i procesy po-handlowe. Omawiając potencjalne korzyści, Uyeda wyjaśnił: „Prawidłowo wdrożona tokenizacja może zwiększyć bezpieczeństwo, przejrzystość i niezmienność poprzez kodowanie praw na cyfrowych tokenach i rejestrowanie ich pochodzenia na rozproszonych rejestrach.” Podkreślił, że te zyski zależą od starannego projektowania i nie eliminują stosowania federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych, zauważając że tokenizowane instrumenty pozostają papierami wartościowymi podlegającymi istniejącym obowiązkom regulacyjnym.

Przechodząc do filozofii regulacyjnej, Uyeda przedstawił podejście skoncentrowane na innowacjach z zabezpieczeniami i neutralne względem technologii zasady skupione na rezultatach, a nie procesach. Opisał, w jaki sposób Komisja polega na narzędziach zaangażowania takich jak okrągłe stoły, wytyczne pracowników, pliki z opiniami publicznymi i ukierunkowane zwolnienia z obowiązków, aby eksplorować struktury rynkowe na blockchainie, zamiast używać działań egzekucyjnych do sygnalizowania kierunku polityki.

Komisarz SEC zauważył:

„Tokenizacja może pomóc w modernizacji rynków kapitałowych, nie tylko przyspieszając cykl rozliczeniowy, ale także czyniąc własność bardziej widoczną—rozwiązując obecne wyzwania w identyfikacji akcjonariuszy i działaniach korporacyjnych.”

Połączył poprawione widoczność i szybsze rozliczenia z redukcją tarcia i silniejszą integralnością rynku. Uyeda zakończył, że przemyślane eksperymentowanie, przejrzystość i przestrzeganie uprawnień ustawowych mogą pozwolić na to, aby tokenizacja wzmocniła infrastrukturę rynkową, poprawiła efektywność i wspierała sprawiedliwe, uporządkowane i skuteczne rynki, gdy systemy cyfrowe stają się bardziej powszechne.

Więcej: Komisarz SEC: Tokenizacja obiecująca, ale bez „magicznego” zwolnienia z zasad

FAQ ⏰

• Co powiedział komisarz SEC Mark Uyeda na temat tokenizacji?
  Uyeda powiedział, że tokenizacja może zmodernizować rynki papierów wartościowych, pozostając jednocześnie w pełni podległa federalnym przepisom dotyczącym papierów wartościowych.
• Jak SEC postrzega systemy papierów wartościowych oparte na blockchainie?
  SEC postrzega systemy blockchain jako potencjalne ulepszenie tradycyjnych baz danych, jeśli są one zaprojektowane z odpowiednimi zabezpieczeniami.
• Czy tokenizacja usuwa papiery wartościowe spod nadzoru SEC?
  Nie, Uyeda podkreślił, że tokenizowane instrumenty nadal są papierami wartościowymi pod istniejącymi obowiązkami regulacyjnymi.
• Dlaczego szybsze rozliczenia są ważne na ztokenizowanych rynkach?
  Szybsze rozliczenia mogą zmniejszyć tarcie, poprawić przejrzystość i wzmocnić ogólną integralność rynku.