Kłopoty Bitcoina w I kwartale: Analiza wskazuje na frustrację inwestorów

Dominacja BTC rośnie

Po zakończeniu roku 2024 na wysokim poziomie, rynek kryptowalut zanotował spadek w pierwszym kwartale 2025, podczas gdy bitcoin (BTC) zakończył marzec prawie o 12% taniej niż jego cena z 1 stycznia, wynosząca około 93,500 USD. Jednak w porównaniu ze szczytem z 20 stycznia — dniem inauguracji Donalda Trumpa — wynoszącym nieco ponad 109,000 USD, wartość BTC pod koniec marca była ponad 30% niższa.

Ethereum, kolejna kryptowaluta o najwyższej kapitalizacji rynkowej, zanotowała spadek o 45%, podczas gdy Solana zakończyła kwartał z wynikiem niższym o 34%. Podobnie było z innymi altcoinami, które odczuły większy cios niż BTC, co potwierdza wzrost dominacji tej ostatniej kryptowaluty z 53,54% 1 stycznia do 62,8% na koniec Q1. Również rynki akcji, w tym kluczowe amerykańskie indeksy giełdowe jak S&P 500 (-4,9%) i Nasdaq (-10,27%), miały kwartał godny zapomnienia.

Przez cały Q1 wielu obserwatorów przypisywało zawirowania zarówno na rynkach konwencjonalnych, jak i alternatywnych aktywów obawom przed wojną handlową. W tym czasie wielu ekonomistów ostrzegało przed poważnymi konsekwencjami dla USA i ich partnerów handlowych, jeśli prezydent USA Donald Trump zrealizuje swoje obietnice dotyczące ceł.

Tymczasem, analiza AMINA przypisuje spowolnienie BTC malejącym odczuciom użytkowników, co jest wskaźnikiem wynikającym z analizy wykresu netto niezrealizowanego zysku/straty (NUPL) BTC. Jak wyjaśniono w raporcie, “im wyższy wskaźnik, tym więcej jest niezrealizowanych zysków w łańcuchu, a im niższy, tym więcej strat się kumuluje.”

Jak pokazano na wykresie, NUPL trendował w dół, szczególnie po 20 stycznia, a 10 marca osiągnął najniższy poziom tego roku.

“Przez cały Q1, NUPL trendował w dół, osiągając najniższy poziom 0,446 10 marca. W tym momencie niezrealizowane straty przeważyły nad niezrealizowanymi zyskami o około 24%, co odzwierciedla rosnącą frustrację inwestorów. Był to wyraźny znak, że uczestnicy rynku odczuwali presję, ponieważ ceny miały problem z odzyskaniem impetu,” stwierdził raport AMINA.

Oprócz gromadzących się niezrealizowanych strat, zaobserwowano spowolnienie akumulacji BTC, zwłaszcza przez większe podmioty. Dane pokazały, że ten wskaźnik wynosił średnio tylko 0,1 w Q1, wskazując na niewielką agresywną akumulację, podczas gdy mediana wynosząca 0,07 sugeruje nie tylko, że zakupy były ogólnie słabe, ale także że większość dni charakteryzowała się jeszcze mniejszą akumulacją niż i tak już niski średni poziom.

“Krótko mówiąc, rynek nie był w nastroju na więcej Bitcoina, co odzwierciedlało ostrożne nastroje w całym kwartale,” podsumował raport.