Kalshi uzyskało zezwolenie na prowadzenie transakcji z depozytem zabezpieczającym po tym, jak jej spółka powiązana Kinetic Markets uzyskała rejestrację jako FCM

Zatwierdzono transakcje z depozytem zabezpieczającym Kalshi

W zgłoszeniu do NFA firma Kinetic Markets figuruje zarówno jako FCM, jak i firma swapowa. Jako pierwsza o zgłoszeniu do NFA poinformowała agencja Bloomberg. Kalshi Inc. posiada co najmniej 10% udziałów w tym podmiocie. Współzałożyciele Tarek Mansour i Luana Lopes Lara zostali wymienieni jako pośredni właściciele, a Lior Samuel Hirschfeld pełni funkcję dyrektora generalnego Kinetic, Sam Rosner – dyrektora finansowego, a Joshua Andrew Beardsley – dyrektora ds. zgodności.

Do tej pory Kalshi działało w oparciu o model w pełni zabezpieczony, wymagający od inwestorów wpłacenia 100% wartości kontraktu przed otwarciem pozycji. Handel z depozytem zabezpieczającym to zmienia. Uczestnicy będą mogli utrzymywać pozycje, wpłacając jedynie ułamek całkowitej wartości jako zabezpieczenie, co pozwoli im uwolnić kapitał do innych celów.

Mansour powiedział uczestnikom niedawnej konferencji Kalshi Research, że dostęp do handlu z depozytem zabezpieczającym zostanie najpierw udostępniony inwestorom instytucjonalnym, funduszom hedgingowym, biurom prop tradingowym i podobnym firmom, zanim rozważone zostanie wprowadzenie tej opcji dla klientów detalicznych. Nie ogłoszono jeszcze konkretnej daty uruchomienia.

Zatwierdzenie FCM wiąże się bezpośrednio z obecnym statusem Kalshi jako rynku kontraktów wyznaczonego przez CFTC dla kontraktów na wydarzenia, jednej z pierwszych giełd posiadających ten status. Firma złożyła wniosek o rejestrację jako FCM pod koniec 2025 r., a NFA potwierdziła zatwierdzenie w tym tygodniu.

Działania Kalshi zmierzające do uzyskania dostępu dla inwestorów instytucjonalnych trwały od miesięcy. Na początku lutego 2026 r. pojawiły się doniesienia, że firma stara się o zatwierdzenie przez CFTC, aby przyciągnąć kapitał od profesjonalnych podmiotów handlowych. Rejestracja jako FCM zapewnia tym firmom ramy dźwigni finansowej, których potrzebują, aby uczestniczyć w handlu na dużą skalę.

W raporcie zauważono, że ostatnie ogłoszenia dotyczące partnerstw odzwierciedlają ten sam kierunek. Kalshi podpisała umowę dotyczącą rozliczeń i infrastruktury z Fidelity Information Services, ogłosiła integrację danych z Ark Invest 26 marca 2026 r. oraz sfinalizowała wcześniejszą integrację z Tradeweb w 2026 r.

Miesięczne wolumeny obrotu na platformie przekroczyły ostatnio 10 mld dolarów. Wycena firmy wynosi około 22 mld dolarów. Kalshi oferuje obecnie kontrakty dotyczące polityki, sportu, cen kryptowalut, wyników pogodowych i innych wydarzeń ze świata rzeczywistego.

Założona w 2020 r. firma Kalshi spędziła lata na postępowaniach regulacyjnych, zanim CFTC zatwierdziła ją jako pierwszą dedykowaną giełdę kontraktów na wydarzenia. Platforma stanęła również w obliczu wyzwań prawnych na szczeblu stanowym w Tennessee i Nevadzie dotyczących jurysdykcji w zakresie zakładów sportowych, ale sądy federalne opowiedziały się po stronie nadzoru CFTC nad kontraktami.

Obserwatorzy w mediach społecznościowych opisali rejestrację FCM jako „poważną przeszkodę” dla Kalshi. Oprócz tego przyniesie to korzyści uczestnikom instytucjonalnym, którzy chcą krótkiej ekspozycji na wyniki wydarzeń, a takie pozycje były trudne do efektywnego zbudowania w ramach starej struktury zabezpieczeń.
„Rozwiązanie problemu Ouroborusa związanego z ryzykiem depozytu zabezpieczającego i ryzykiem skoku cenowego jest sposobem na uzyskanie akceptacji graczy, którzy muszą inwestować duże kwoty nominalne” – napisał ktoś na X.

To, jak szybko nastąpi adopcja przez instytucje, będzie zależało od tego, jak Kalshi skonstruuje wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego i które kontrakty uzna za kwalifikujące się. Firma zaznaczyła, że funkcja ta może nie mieć zastosowania do wszystkich kontraktów opartych na wydarzeniach w momencie uruchomienia.
Kinetic Markets jest obecnie wymieniona jako nieaktywny członek NFA, co oznacza, że nie prowadzi samodzielnie działalności w zakresie instrumentów towarowych. Jej główną funkcją jest wspieranie rozbudowanej infrastruktury handlowej Kalshi. Więcej szczegółów na temat harmonogramu wdrożenia spodziewane jest w najbliższych tygodniach.

FAQ 🔎

• Czym jest Kinetic Markets LLC? Kinetic Markets LLC jest spółką powiązaną z Kalshi, zarejestrowaną przez NFA jako broker kontraktów terminowych 24 marca 2026 r. w celu umożliwienia handlu z depozytem zabezpieczającym na platformie.
• Jak działa handel z depozytem zabezpieczającym na Kalshi? Zamiast wpłacać 100% wartości kontraktu, inwestorzy korzystający z depozytu zabezpieczającego wpłacają tylko część wartości pozycji jako zabezpieczenie, co poprawia efektywność kapitałową.
• Kto jako pierwszy uzyska dostęp do handlu z depozytem zabezpieczającym na Kalshi? Handel z depozytem zabezpieczającym będzie początkowo dostępny dla inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze hedgingowe, a dostęp dla inwestorów detalicznych może nastąpić w późniejszym terminie.
• Czy Kalshi podlega regulacjom CFTC? Tak, Kalshi działa jako rynek kontraktów wyznaczony przez CFTC, jedna z pierwszych giełd zatwierdzonych specjalnie dla kontraktów na wydarzenia.