Jerome Powell zachowuje milczenie na temat gospodarki w najnowszym wystąpieniu

Hołd Powella dla George’a Shultza pomija jakiekolwiek wzmianki o gospodarce

Ekonomiści byli rozczarowani w poniedziałkowy wieczór, gdy przewodniczący Fed Jerome Powell wygłosił swoje przemówienie na temat zmarłego dyplomaty i ekonomisty z czasów Reagana, George’a Shultza, w Hoover Institution na Uniwersytecie Stanforda. Rynki oczekiwały dodatkowych wskazówek dotyczących kierunku stóp procentowych przed spotkaniem Federal Open Market Committee (FOMC) w przyszłym tygodniu. Ale Powell był tajemniczy w tej kwestii i od samego początku jasno dał do zrozumienia, że żadnych wskazówek nie będzie.

„Jestem głęboko zaszczycony tym, że zostałem poproszony o wygłoszenie przemówienia na temat niezwykłego dziedzictwa George’a Shultza” – powiedział Powell. „Dla jasności: nie będę omawiać bieżących warunków gospodarczych ani polityki monetarnej.”

Przeczytaj więcej: Bitcoin spada po tym, jak Powell mówi, że grudniowa obniżka „nie jest przesądzona”

Większość ekspertów zgadza się, że Fed teraz prezentuje gołębie stanowisko, co potwierdzają dwie obniżki stóp we wrześniu i październiku. Narzędzie CME Fedwatch pokazuje obecnie 87% prawdopodobieństwa kolejnej redukcji o 25 punktów bazowych na przyszłotygodniowym spotkaniu. Ale być może uwagi Powella z 29 października są wciąż świeże w pamięci wielu. „Dalsza redukcja na grudniowym spotkaniu nie jest przesądzona” – powiedział Powell, a niektórzy uważają, że to stwierdzenie spowodowało spadek bitcoina o 3%.

A gdy rynki dowiedziały się, że przewodniczący wygłosi przemówienie w Hoover Institution na Uniwersytecie Stanforda w poniedziałkowy wieczór, szukali jakiejkolwiek wskazówki o jego stanowisku dotyczącym stóp lub gospodarki, która mogłaby zmienić prawdopodobieństwo z 87% na niemal pewność, ale Powell nie był chętny do zdradzania takich szczegółów. Wytłumaczył jednak, że bankowość centralna, a zwłaszcza zarządzanie inflacją, jest trudnym zadaniem.

„Bank centralny odpowiada za stabilność cenową, więc ten problem jest rozwiązany. To nie oznacza, że jest łatwo to osiągnąć” – powiedział Powell, gdy zapytano go o to, jakie lekcje wyciągnął od Shultza. „Sprawiasz, że to wygląda tak łatwo” – powiedział moderujący panel Peter Robinson żartobliwie. „Tak, to jest sztuczka” – odpowiedział Powell, wywołując śmiech z publiczności.

FAQ ⚡

• Dlaczego Powell nie skomentował stóp procentowych?
  Powiedział na początku, że jego wystąpienie na Stanfordzie było wyłącznie hołdem dla George’a Shultza, a nie polityką monetarną.
• Na co rynki liczyły w wystąpieniu Powella?
  Inwestorzy szukali jakiejkolwiek wskazówki dotyczącej obniżki stóp przed przyszłotygodniowym spotkaniem FOMC.
• Czy Fed nadal oczekuje obniżki stóp w grudniu?
  Rynki obecnie wyceniają 87% szans na obniżkę o 25 punktów bazowych pomimo wcześniejszego ostrzeżenia Powella, że to „nie jest przesądzone”.
• Czy Powell zaoferował jakiekolwiek wglądy gospodarcze?
  Tylko pośrednio, wskazując, że zarządzanie inflacją jest trudne, nawet gdy mandat Fed jest jasny.