Inflacja w USA spowalnia w styczniu do 2,4% podczas gdy rynki oceniają kolejny ruch Fed

Styczniowy CPI wypada lekko, Core utrzymuje się na poziomie 2,5%

Styczniowy 2026 Indeks Cen Konsumpcyjnych (CPI), opublikowany 13 lutego przez Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy, pokazał, że inflacja ogólna wzrosła o 0,2% miesiąc do miesiąca i 2,4% rok do roku, co było poniżej prognoz ekonomistów. Inflacja bazowa, wyłączając żywność i energię, wzrosła o 0,3% w skali miesiąca i 2,5% rocznie, co spełniło oczekiwania, ale pozostało powyżej celu Fed na poziomie 2%.

Roczna stopa ogólna na poziomie 2,4% oznacza najniższy odczyt od maja 2025 roku i odzwierciedla spadki cen energii wraz z korzystnymi efektami bazy. Energia spadła o 1,5% w styczniu, napędzana przez 3,2% spadek cen benzyny.

Koszty związane z mieszkaniem nadal wpływały na presję, rosnąc o 0,2% w skali miesiąca i 3,0% w skali roku. Ceny żywności wzrosły o 0,2% miesięcznie i 2,9% rocznie, a kategorie usług, takie jak opieka medyczna i rekreacja, również odnotowały wzrosty.

Rynki zareagowały mieszanie. Kontrakty terminowe na akcje początkowo spadły, zanim poszybowały w górę, sygnalizując ulgę raczej niż euforię. Akcje handlowano nierówno podczas piątkowej porannej sesji, z większością głównych indeksów głównie w dół, podczas gdy ekonomia kryptowalut również wykazała podzieloną wydajność wśród głównych tokenów. Tymczasem złoto wzrosło o 1,6% do 4,998.61$ za uncję, a srebro poszło w górę, odzwierciedlając ciągły popyt na twarde aktywa.

Raport ten pojawia się po tym, jak inflacja pozostawała powyżej celu przez większą część 2025 roku i po krótkim opóźnieniu związanym z częściowym zamknięciem rządu. Dane ze stycznia uwzględniały zaktualizowane czynniki sezonowe i rewizje do poprzednich lat, mimo że nie zgłoszono żadnych głównych zmian trendów.

Ponadto, rynki powszechnie przewidują, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy funduszy federalnych nietknięte, ponieważ narzędzie Fedwatch CME obecnie określa prawdopodobieństwo braku zmiany na poziomie 90,3%.

Dla decydentów politycznych, chłodniejszy odczyt ogólny może zmniejszyć natychmiastową presję. Niemniej jednak, przy inflacji bazowej na poziomie 2,5%, urzędnicy sygnalizują ostrożność, szczególnie biorąc pod uwagę potencjalne skutki taryf i stabilny rynek pracy. Rynki zaczęły uwzględniać możliwość obniżki stóp później w 2026 roku, jeśli tendencja dezinflacji będzie kontynuowana.

Dla konsumentów przekaz jest złożony: benzyna oferowała ulgę, ale koszty mieszkaniowe i usług pozostają wysokie. Ścieżka powrotu do 2% wydaje się bliższa niż w zeszłej jesieni, choć jeszcze niekompletna.

FAQ ❓

• Jaki był styczniowy 2026 nagłówek CPI?
  CPI nagłówkowe wzrosło o 0,2% miesiąc do miesiąca i 2,4% rok do roku.
• Jak inflacja bazowa wypadła?
  CPI bazowy wzrósł o 0,3% miesięcznie i 2,5% rocznie.
• Co spowodowało spowolnienie inflacji?
  Ceny energii, w szczególności benzyny, spadły i obniżyły ogólny wskaźnik.
• Co to oznacza dla polityki Rezerwy Federalnej?
  Słabszy odczyt może wspierać oczekiwania na obniżkę stóp później w 2026 roku, choć inflacja bazowa pozostaje powyżej celu.