H1 Długie Likwidacje Przewyższają Krótkie, Wskazując na Byczy Zwrot: Coinglass

Rekordowe Likwidacje Długich Pozycji na Początku 2025 roku

Pierwsza połowa 2025 roku była świadkiem “wyjątkowo znaczących” likwidacji długich pozycji na rynku kryptowalut. Tylko 3 lutego 2025 roku zlikwidowano długie pozycje o wartości 1,88 miliarda dolarów, co stanowiło około 65% całkowitych likwidacji tego dnia. Ten jednodniowy krach zlikwidował ponad 729 000 pozycji, czyniąc go zdecydowanie największym jednodniowym wydarzeniem likwidacyjnym w pierwszym i drugim kwartale roku.

Platforma do handlu kontraktami futures na kryptowaluty i informacji, Coinglass, zidentyfikowała ogłoszenie przez prezydenta USA Donalda Trumpa nałożenia ceł handlowych na dużą skalę jako główny czynnik powodujący znaczne zamieszanie na rynku. Po tygodniach spekulacji Trump oficjalnie zapowiedział “wzajemne cła handlowe” 3 kwietnia 2025 roku, określając je jako odwet za kraje, które, jak twierdził, niesprawiedliwie ograniczały import z USA.

To ogłoszenie wywołało natychmiastowe wstrząsy na światowych rynkach finansowych. Kluczowe indeksy, takie jak Hang Seng, spadły o prawie 10% w ciągu zaledwie 24 godzin. Rynek kryptowalut, który odnotował wyraźny rajd przed inauguracją Trumpa 20 stycznia 2025 roku, gwałtownie się odwrócił. Bitcoin (BTC) doznał znacznego spadku, osiągając najniższy poziom od pięciu miesięcy, zatrzymując się tuż poniżej 75 000 dolarów. Niektóre raporty wskazywały na spadek BTC o 8,5% w ciągu jednego dnia po wiadomościach o cłach.

Szerokie Naciski Makroekonomiczne

Jednakże, ponad miesiąc przed burzliwym okresem wywołanym ogłoszeniem cła przez Trumpa, “konfluencja negatywnych wydarzeń makroekonomicznych pogłębiła kruchość rynku”, jak twierdzi Coinglass. Obejmowało to jastrzębi głos z Rezerwy Federalnej USA i ostrzeżenie o zyskach od giganta detalicznego Walmart, które miały miejsce 25 lutego. Wydarzenia te przygotowały rynki na trend spadkowy.

“Ta kombinacja czynników nasiliła presję na sprzedaż na już kruchym rynku kryptowalut, prowadząc do kolejnej fali likwidacji napędzanej paniką. BTC spadł poniżej psychologicznie ważnej granicy 90 000 dolarów, osiągając najniższy poziom od listopada poprzedniego roku,” stwierdził raport Coinglass.

Przewidywalnie, długie pozycje ucierpiały najbardziej. Sama platforma Bybit zlikwidowała około 666 milionów dolarów w pozycjach, z których niemal 90% to były długie pozycje.

Podczas gdy zarówno BTC, jak i ethereum (ETH) doświadczyły znaczących spadków cen, altcoiny ucierpiały jeszcze bardziej. Na przykład Solana (SOL) zanotowała spadek ceny o ponad 50% w stosunku do swojego szczytu z połowy stycznia do końca lutego, co spowodowało likwidacje o wartości ponad 150 milionów dolarów w związanych z nią kontraktach terminowych.

Ten trend utrzymywał się do początku marca, gdy BTC tymczasowo spadł do 82 000 dolarów, a większość głównych kryptowalut osiągnęła nowe, wielomiesięczne minima.

Wyczerpanie Rynku i Utrzymujący się Optymizm Wzrostowy

Jednak do 7 kwietnia lewarowane długie pozycje zostały “w dużej mierze wyczerpane,” tworząc sprzyjające warunki do potencjalnego ożywienia. Ponad dwa tygodnie później zarejestrowano przymusowe likwidacje krótkich pozycji o wartości ponad 600 milionów dolarów, co stanowiło największe wydarzenie likwidacji krótkiej pozycji na rynku kryptowalut w tym roku.

Mimo to likwidacje długich pozycji zdecydowanie przewyższyły likwidacje krótkich pod względem całkowitej wartości w tym okresie, z największą jednodniową likwidacją długą prawie trzykrotnie większą niż największa jednodniowa likwidacja krótka. Według Coinglass wskazuje to na utrzymujący się optymizm wzrostowy.

“Ta dynamika odzwierciedla panujący cykl rynku wzrostowego, gdzie długie pozycje są bardziej agresywnie lewarowane i narażone na wyższe ryzyko. Nadmierny optymizm związany z długimi pozycjami i lewarowanie, kiedy krytyczne poziomy cen zostają przekroczone, mogą łatwo wywołać kaskadowe likwidacje—‘spiralę śmierci’ delewarowania,” zakończył raport.