Fundusze majątkowe z suwerennością inwestują w Bitcoin jako alternatywę dla złota, mówi strategia instytucjonalna Coinbase

Institucjonalny popyt i fundusze suwerenne, a nie detaliczne, stoją za rajdem bitcoina w kwietniu, powiedział D’Agostino w CNBC

Fundusze majątkowe — państwowe pule inwestycyjne zarządzające oszczędnościami narodowymi — coraz częściej postrzegają bitcoin (BTC) jako strategiczny aktyw, powiedział D’Agostino w CNBC. Ich uczestnictwo sygnalizuje rosnącą pewność instytucji w rolę krypotowalut w nowoczesnej finansach. Te podmioty, które wspólnie zarządzają trylionami na całym świecie, mogą przeobrazić dynamikę rynku bitcoina za pomocą długoterminowych, dużych posiadłości.

D’Agostino wymienił trzy czynniki leżące u podstaw tego trendu. Po pierwsze, obawy o dedolaryzację nasiliły się po ogłoszeniach taryfowych USA na początku kwietnia, co skłoniło fundusze do dywersyfikacji z daleka od aktywów denominowanych w dolarach. „Jeśli wierzysz, że to będzie miało efekt domina na globalny handel — jeśli wierzysz, że będzie mniej globalnego handlu, z czego wiele jest denominowanych w dolarach USA — to spodziewasz się niższego popytu na dolary USA”, powiedział D’Agostino prowadzącemu CNBC Andrew Rossowi Sorkinowi.

„To jest to, co nazywamy dedolaryzacją. Cóż, jednym ze sposobów, w jaki bitcoin jest używany przez te duże pule kapitału, jest kupowanie go za ich lokalną walutę fiducjarną, przetrzymywanie i sprzedawanie w dolarach, kiedy jest to potrzebne”, kontynuował D’Agostino. Po drugie, zauważył, że bitcoin oddziela się od akcji technologicznych po byciu związanym z lewarowanym handlem technologicznym po Covid-19. Na koniec, instytucje postrzegają bitcoina jako zabezpieczenie podobne do złota w obliczu presji inflacyjnej, gdzie jego rzadkość i status niesuwerenny oferują wyjątkowy urok.

Warto zauważyć, że D’Agostino zauważył, iż fundusze wymiany handlowej bitcoina (ETF) odnotowały 470 milionów dolarów odpływów netto w kwietniu, nawet gdy bezpośrednie zakupy przez instytucje podniosły cenę bitcoina o 13% — przewyższając zysk złota wynoszący 10,5%. D’Agostino podkreślił to rozbieżność: „Instytucje, fundusze suwerenne i długoterminowe pule kapitału napływały w kwietniu”. Nieprzejrzyste praktyki raportowania funduszy suwerennnych sprawiają, że ich dokładne uczestnictwo w ETF-ach jest niejasne, ale ich wpływ jest widoczny w aktywności na rynku spot.

Fundamenty bitcoina — w tym jego stała podaż i dostosowania trudności wydobycia — wiążą go z złotem jako zabezpieczeniem, zauważył D’Agostino. Handlarze poszukujący alternatyw dla zatłoczonych pozycji w złocie zwracają się w kierunku bitcoina, o którym powiedział: „Lista aktywów, które odzwierciedlają cechy złota, jest bardzo krótka”.

Chociaż D’Agostino jest dość ostrożny w ekstrapolowaniu krótkoterminowych trendów, podkreślił potencjał funduszy suwerennych do stabilizacji wyceny bitcoina. Ich trwała akumulacja mogłaby zredukować zmienność wywołaną przez inwestorów detalicznych, pozycjonując bitcoina jako główny instytucjonalny aktyw.

To podejście odzwierciedla historyczne trendy w złocie, a według Matt Hougan, dyrektora ds. inwestycji w Bitwise, który niedawno powiedział: „Ludzie posiadają ETF-y złota, a także sztabki złota. To samo stanie się tutaj z kryptowalutami.” Hougan dodał, że chociaż fundusze suwerenne mogą priorytetowo traktować bezpośrednie zakupy dla kontroli, ETF-y oferują „szybszy, łatwiejszy przycisk” dla ekspozycji. „Zakupią oba”, przewidział.