Fundusz ETF na bitcoiny firmy Morgan Stanley wkrótce zadebiutuje na giełdzie NYSE

Notowanie MSBT zapowiada nową bitwę o fundusze ETF oparte na bitcoinie

Wysiłki Morgan Stanley w kierunku wprowadzenia spotowych funduszy ETF opartych na bitcoinie wydają się wkraczać w ostatnią fazę. Proponowany przez firmę fundusz Morgan Stanley Bitcoin Trust, notowany pod symbolem MSBT, otrzymał oficjalne ogłoszenie o notowaniu na NYSE Arca, co według analityka ETF z Bloomberg, Erica Balchunasa, zazwyczaj sygnalizuje, że uruchomienie funduszu jest bliskie.

Najnowszy dokument funduszu złożony w SEC pokazuje, że ma on strukturę fizycznego funduszu spotowego opartego na bitcoinie, którego celem jest śledzenie ceny bitcoina bez wykorzystania dźwigni finansowej lub instrumentów pochodnych. Dokument z dnia 17 marca wskazuje, że fundusz ma zostać notowany na NYSE Arca i bezpośrednio posiadać bitcoiny.

Przedstawiono w nim również strukturę początkową obejmującą 50 000 akcji, czyli około 1 mln dolarów, co daje inwestorom jaśniejszy obraz tego, w jaki sposób Morgan Stanley planuje wprowadzić ten produkt na rynek.

Brakującym elementem jest opłata. Morgan Stanley nie ujawnił jej jeszcze w publicznym zgłoszeniu, ale Balchunas stwierdził, że rynek będzie ją uważnie obserwował, i oszacował ją na 0,24%, czyli nieco poniżej opłaty Blackrock wynoszącej 0,25% w przypadku iShares Bitcoin Trust (IBIT).

FBTC firmy Fidelity również pobiera 25 punktów bazowych, co oznacza, że nawet obniżka o jeden punkt bazowy ze strony Morgan Stanley byłaby bezpośrednim ciosem konkurencyjnym wymierzonym w dwóch największych graczy tradycyjnych finansów w tej kategorii.

Znaczenie tej kwestii wykracza poza samą cenę, ponieważ Blackrock nadal ma przewagę skali. Na dzień 25 marca 2026 r. IBIT posiadał aktywa netto o wartości około 55,8 mld USD, a Blackrock twierdzi, że od momentu uruchomienia jest to najczęściej notowany amerykański ETP na bitcoiny w transakcjach spot. Tymczasem Fidelity pozostaje głównym, tanim konkurentem z długą historią działalności w sektorze kryptowalut.

Przewagą Morgan Stanley jest dystrybucja. Na koniec 2025 r. bank odnotował 9,3 bln USD aktywów klientów w obszarze zarządzania majątkiem i inwestycjami. Udany debiut MSBT to nie tylko dodanie kolejnego tickera.
To wciągnęłoby jedną z największych machin doradczych na Wall Street w pełną wojnę o opłaty, zaostrzając konkurencję i potencjalnie zwiększając popularność ETF-ów na bitcoiny w głównych portfelach.

FAQ 🇺🇸

• Czym jest MSBT?
  MSBT to proponowany przez Morgan Stanley spotowy ETF na bitcoiny, zaprojektowany w celu zapewnienia inwestorom bezpośredniej ekspozycji cenowej na bitcoiny poprzez tradycyjną strukturę funduszu notowanego na giełdzie.
• Czy ETF został już uruchomiony w Stanach Zjednoczonych?
  Jeszcze nie. Jednak ogłoszenie o notowaniu na NYSE Arca sugeruje, że przygotowania do uruchomienia są już bardzo zaawansowane.
• Dlaczego ma to znaczenie dla Blackrock i Fidelity?
  Morgan Stanley może wywrzeć nową presję na opłaty na rynku, na którym zarówno IBIT firmy BlackRock, jak i FBTC firmy Fidelity wynoszą obecnie 0,25%.
• Co może to oznaczać dla inwestorów amerykańskich funduszy ETF opartych na bitcoinie?
  Większa konkurencja zazwyczaj oznacza niższe opłaty, lepszą dystrybucję i szerszy dostęp poprzez tradycyjne kanały maklerskie i doradcze.